编者按：本文转自云掌财经，作者财发发，创业邦经授权转载。
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车企告急？
“今天的汽车市场已经非常严峻了，我们要先‘活下来’，现在这个市场，‘活下来’比任何事情都重要。”如果不是亲耳所闻，很难想象这句话出自上汽副总裁王晓秋之口。
自去年9月，万科董事会主席郁亮发表过“生存宣言”之后，“活着”，已然成了各大企业取暖过冬的共同话题。先是“地产大亨”万科，再到“日赚一亿”的上汽，短短一年，车企、房企双双告急，曾以为中、小企业将要惨遭洗牌，谁承想行业龙头也都深受其害。
真相也好、卖惨也罢，如今凛冬已至，生死富贵，犹未可知。
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弱点频现
4月1日晚间，上汽集团对外发布了2018年财务报告。数据显示，2018年上汽集团营业总收入达到9021.94亿元，同比增长3.62%；营业收入8876.2亿元，同比增长3.46%。归属于上市公司的净利润达到360亿元，同比增长4.65%。
车市行情低迷，上汽却依然保持着营收、净利润的双重增长。初看之下，远远没有达到生死攸关的地步，然而在这一成绩的背后，外部环境转冷、大体量带来的增长压力不可忽视，上汽集团身陷困境而暴露出种种弱点，在财报之中也已经现出端倪。
利润方面，虽说去年归属于上市公司的净利润达到360亿元，但在扣除当期政府补贴，计入当期收益中的非经常性损益后。其扣非净利润仅为324.09亿元，这项数据较之2017年下降了1.54%。自上汽集团整体上市后，还是首次出现净利润下滑的情况。
该现象更直接反映出汽车销量的快速衰减，2018年，上汽集团累积销售705万辆，同比仅增长1.75%，创下十年来的最低记录。值得警惕的是，这些销量的绝大部分来自于集团旗下的三大合资品牌（上汽大众、上汽通用和上汽通用五菱），三者相加合计达到610.67万台，占全年总销量的86.6%。
显然，除盈利能力下降以外，上汽集团业绩严重依赖合资公司的缺陷并未得到改善。
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内忧“外”患
数据显示，2018年，上汽大众对上汽集团的净利润贡献为280亿元，上汽通用为156亿元，上汽通用五菱为42亿元，换句话说，三家公司总共为上汽集团挣得478亿元，是上汽集团当年净利润的1.33倍。如果把这些除外，上汽集团其他业务亏损约118 亿元。
自主品牌缺乏影响力，依赖合资更是国内车企的通病，只是今时不同往日，国家放开合资企业股比限制后，外资车企开始“蠢蠢欲动”，欲增加其在华合资公司的股比。此前有消息称，戴姆勒欲增持北京奔驰，因为地方政府撑腰，北汽得以死死守住底线。
如今大众也不是省油的灯，2019年3月12日，大众集团CEO迪斯于德国沃尔夫斯堡总部召开的“2018财年媒体年会”，据他所说，大众集团正计划对在华几家合资公司的股比进行调整，这其中就包括上汽大众，谈判正在进行，预计2019年下半年或2020年上半年对外公布结果。
消息传出，上汽集团开市大跌4.41%，报收25.56元。虽说后来官方出面稳住了局势，但股比风波一日不平，上汽的未来便始终笼罩一层阴影。
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债务加身
与销量下滑相对的，上汽集团的财务数据表现并不乐观。2018年，上汽集团的预收款项为153.55亿元，比期初减少118.23亿元。而长期借款比期初增加122.64亿元，集团解释为公司因业务发展需要新增借款，但如此庞大的数据，不禁让人捏了把汗。
有传言称，陈虹掌舵5年，上汽负债猛增一倍。
2007年以前，上汽集团负债还未超过30亿元，2007年则直接上升到462.23亿元;2009年和2012年，上汽集团负债分别913.94亿元和1721.97亿元，三年时间翻了一番；2014年和2018年前9月负债分别为2298.72亿和4550.7亿，近5年间增长了97.97%。
直到财报公布，2018年上汽集团当期的流动负债达到了4143亿元，较期初增长了6%；总负债达到4980.5亿元，较期初增长了10.3%。资产负债率达到63.6%，到达上市以来的最高位。
在汽车行业，负债率一般保持在40%至60%之间，上汽的负债率明显偏高了些。当然，以上汽的体量，还债还是不难。
如今上汽面临的压力，更像是自主品牌种种问题的一个缩影。有分析师预测，2018年是近10年来光景最不好的一年，也很有可能是未来10年最好的一年。陈虹看到这句话，不只是何种心情。
值得一提的是，2018年初，上汽集团总市值曾创下历史新高，一度跃上4000亿大关。如今再看，仅为3342.64亿，短短一年，跌去将近700个亿。
市值暴跌背后，不仅打击了车企的信心，也反映出投资者对企业的态度，如何重振旗鼓，成了上汽的当务之急。
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