编者按：本文系专栏作者投稿，作者金融外参。
今年的“十一”假期格外热闹，线下全国各地旅游景点爆满，线上主旋律大片“燃爆”。
据灯塔专业版数据，2019国庆档（10月1日-7日）累计票房突破43.84亿元，同比去年的19.08亿元，增幅达到130%，累计观影人次超过1.17亿次，上座率达到39.4%，创下国庆档历史新高。其中，电影《中国机长》和《我和我的祖国》累计票房突破31亿大关，并在淘票票上分别获得了9.5、9.3的高分评价。
佳作的出现离不开相关投资、发行公司的参与支持。阿里巴巴影业集团作为出品主力之一，其股价在10月2日上涨了3.15%，报1.31港元，是参与两部或两部以上国庆档影片的上市公司中，唯一的一家在节后股价上涨的影视股。
翻开被推至聚光灯下的阿里影业的财报可以发现，过去几年间阿里影业有过市值超800亿港元的辉煌历史，但更多的是在亏损边缘不停徘徊。
挥之不去的亏损“阴霾”
自成立以来，亏损的阴影一直笼罩着阿里影业。
2014年6月，阿里影业从文化中国借壳登陆港股，净亏损4.15亿元；2015年，因得益于一笔净财务收益（包括一笔来自银行存款的利息收入 1655.84 万和 7285.6 万汇兑收益），使得阿里影业在这一年内盈利4.66亿元；2016至2017这两年内，阿里影业因专注发展淘票票，亏损卷土重来，净亏损累计接近20亿元，引得业内惊呼“太烧钱”。
不过，阿里影业似乎没有想要放弃的念头。2018年，公司持续发力淘票票，加之汇率波动，导致净亏损达到了16.59亿元。至此，阿里影业已累计亏损高达40余亿元。
财务告急，阿里巴巴文化娱乐集团董事长兼CEO俞永福特地把樊路远从支付宝调任阿里影业CEO，认为樊路远一定会给阿里影业的发展加速。
2019年，在“新官”樊路远的指引之下，5月底，阿里影业交出了一份可观的“成绩单”。财报显示，截至2019年3月31日的12个月内，其总营收30.34亿元，较去年同期的27.75亿元增长了9%。净亏损同比下降80%至2.54亿元，大幅收窄10亿元。
樊路远不负众望为阿里影业驱散笼罩已久的亏损“阴霾”，其关键在于“双轮”战术的落地。即“优质内容+新基础设施”：一方面不放弃在影视上游的布局，对优质内容投入“不设上限”。另一方面持续打造行业新基础设施，用互联网基因来改造和提升传统影视行业，这为阿里影业的突围指明引路。
押注头部影片
樊路远上任后，率先澄清“阿里影业专心只做基础设施”的说法。他强调“内容产出和基础设施一样，都会成为阿里影业双轮驱动中的核心一环”。由此，樊路远围绕着“小大正”的理念开始参投各大影片。
据媒体统计，在过去一年内15部10亿级别的电影中，阿里影业占据了8部，涵盖了《我不是是药神》（9分）、《红海行动》（8.3分）、《狗十三》（8.4分）、《无双》（8.2分）等高口碑的华语电影。由此，阿里影业几乎压中了2018年度所有高口碑、高热度的头部影片，被业内冠以“爆款收割机”的称号。
另有，由阿里影业联合出品的《绿皮书》，折桂第91届奥斯卡最佳影片、最佳原创剧本及最佳男配角三项重磅大奖，使得阿里影业超越了亚马逊和Netflix，成为全球首家出品奥斯卡最佳影片的影视互联网公司。
再者，“没有内容的公司不是一家好的互联网影视公司”，深知这一道理的阿里影业还积极与博纳、华谊兄弟、光线传媒以及北京文化等头部内容制作公司进行合作，启动了“锦橙合制计划”，声称将在未来五年以主投、主控或主宣发的身份，合作推出20部合制优质电影，投入人气最旺的四大电影档期。
目前，阿里影业发布5个“锦橙合制”项目，题材涵盖各大门类。分别为《小猪佩奇过大年》、《刺杀小说家》、《拆弹专家2》、《第一炉香》以及《我在时间尽头等你》。其中，《小猪佩奇过大年》于2019年春节档上映，获得1.24亿元票房。
不仅如此，阿里影业还注重培养年轻的导演和编剧，以加码布局内容领域。
早在2015年阿里影业挪用10亿元，联合优酷土豆、巨人网络、新片场、北京电影学院等机构，推出了旨在孵化青年导演的“A计划”。同时，接连成立了五大工作室，进行创作人才的培养，在樊路远的眼中，编剧、导演、制片是真正让影视作品成为好产品的铁三角。
在这一年里，阿里影业加强人才培养，同时秉持“小人物、大情怀、正能量”的影片价值观，牢牢地抓住了爆款头部内容，从源头上对优质内容进行阻截，并且为内容挖掘蓄力，极大程度上保障了阿里影业处于电影内容生产链的上游地位。
对“内容为王”的坚持，让阿里影业开始步入正轨，不过万事开头难。
阿里影业2019年财年（截至2019年3月31日）业绩报告显示，在三大业务版块中，内容制作业务收入同比下滑17.45%至4.59亿元。官方对于收入下滑解释称，该业务处于调整期，公司消化了历史项目并进行新财年的项目储备。这在某种程度上也说明了，阿里影业在内容制作方面仍有很高的提升空间。
宣发武装，数据赋能
能够屡屡压中“宝藏电影”的阿里影业，与其新基础设施2.0的宣发能力更是密不可分。
在阿里影业铺设的基础设施中，淘票票是至关重要的一环。尽管在过去的年报中，淘票票濒临亏损险境，但值得庆幸的是，前期的亏损换来了淘票票不断扩增的市场渗透率。
淘票票官方披露，淘票票提供全国9500+家影院的在线选座购票服务，覆盖影院票房约占全国总票房的99.5%，覆盖用户数量达到2.9亿；第三方数据平台易观的数据，2019年春节档，淘票票的日均启动次数达到589万，居电影在线票务平台第一位。
庞大的用户群体为影片宣发、内容合作等方面提供了用户数据作策略参考，不仅让淘票票成为了各大国内外电影片方宣发合作的优选，同时也使得淘票票完成从工具型到决策型平台的转变。
淘票票逐步上位后，作为互联网影视新势力的阿里影业也从中窥见：通过进行大数据的采集、分析和应用，能够最大限度提升优质内容的影响力。而后，一站式数字化宣发平台“灯塔”应运而生，成为阿里影业搭建基础设施的另一个“发力点”。
阿里影业于2018年4月北京电影节期间上线灯塔产品，旨在通过阿里内部工具和影片数据系统，实现互联网宣发效果的最大化，更加精准地触达用户。根据阿里影业的官方数据，灯塔平台上线至今已服务176个电影项目、109个客户，为影片举行了82场试映会，定制了210个服务报告，发布了117个市场观察报告，影响用户观影决策路径达3.2亿次。
在今年的国庆档，灯塔也“大显身手”了一番。据媒体报道，针对《中国机长》这部影片，灯塔则实施了“秒级监测”、“日级推送”，并运用渠道投放工具，在线上线下立体覆盖影片的核心观众，高频触达人次达到1.7亿+；彼时的灯塔也已进入了“最佳客户实践阶段”。
阿里影业高级副总裁、淘票票总裁李捷表示：阿里影业依靠淘票票、灯塔等平台所积累的大量用户观影决策数据，判断内容，在新基础设施所沉淀下的多种宣发产品组合，进而将影片精准的触达用户，通过数字化宣发服务来为电影产业赋能。
为加码大数据“导航”影片的宣发能力，阿里影业还把苗头对准了线下影院推出“凤凰云智”平台。旨在运用人工智能手段，推动影院管理运营的智能化改造，为影院降低成本、提升效率。根据官方数据显示：截至目前，凤凰云智（及其连带另一影院票务系统）合计已与近3500家影院建立合作。
从淘票票到灯塔、凤凰云智，阿里影业更多是在布局影视市场的终端服务。而行业上游的制作领域，仍停留于传统制片阶段，是影视生产链数字化的“大窟窿”。
阿里影业似乎也已经察觉到了这个漏洞。于是乎，在2019上海电视节期间，阿里影业推出了云尚制片管理系统。针对传统影视制作周期难把控、财务不透明以及制作经验难以传承等一系列痛点，用数字化手段助力影视制作的管理模式升级。公司表示，产品已于近期推出试用版，已在多家头部制作公司近30个项目中使用。
经过这一年的实践，阿里影业互联网宣发的能力突飞猛进。据阿里影业最新发布的财报披露，2019财年内，互联网票务和宣传发行业务获得收入24.64亿元，同比增长13%，财务业绩在报告期内首次实现了全年盈利。其中，票务服务营收11.864亿元，内容投资及宣发营收9.615亿元。
正如阿里影业CEO樊路远所说：“短期来看，阿里影业的使命并不是考虑如何盈利，而是通过服务和平台为电影行业带来新的增量。”至此，阿里影业也已经实现了电影全产业链的“基础设施全覆盖”。“淘票票+灯塔+云尚制片+凤凰云智”共同构成了阿里影业的数字化影视矩阵，大幅提升为优质影片保驾护航的能力，成为阿里大文娱全面协同的另一重要支点。
阿里文娱的联动“开关”
2016年中旬，阿里宣布联合旗下阿里影业、合一集团（优酷土豆）、阿里音乐、阿里体育、UC、阿里游戏、阿里文学、数字娱乐事业部等成立大文娱版块，并表示阿里大文娱是阿里巴巴“双H”战略的其中一环，也是阿里巴巴重要的内容生产平台。
然而，阿里大文娱的财务表现却不尽人意。
阿里大文娱2018年第一季度营收为39.27亿元，运营亏损为25.86亿元，当时是所有阿里巴巴集团业务条线中亏损最严重的部门；第二季度，阿里大文娱总收入达到59.75亿元，同比增长46%，但亏损额也达到42.9亿元；第三季度，阿里大文娱营收59.4亿元，亏损48.05亿元，依然是阿里巴巴当季度各业务中的亏损王；第四季度，阿里大文娱运营营收64.91亿元，亏损70.97亿元。
合计下来，仅仅在2018这一年内，阿里影业所在的阿里大文娱合计亏损了将近214亿，无疑是个“拖油瓶”。不过，面对阿里文娱严重的亏损，阿里巴巴对其支持力度依旧没有削减。
那么，阿里影业在“扶持阿里大文娱”的剧情中扮演着什么角色？
一方面，阿里影业的淘票票作为阿里旗下重要的票务平台，与优酷、UC、虾米音乐等共同构成引流抓手。另一方面，以阿里影业为首的阿里文娱生态，通过影视剧、文学作品和体育赛事转播等形式，不断扩充产品内容规模，驱动产品的流量增长。
在淘票票等业务的带动下，阿里大文娱似乎有咸鱼翻身之势。
阿里巴巴2020财年第一季度财报披露，阿里文娱版块归属的数字媒体与娱乐版块，期内实现收入63.12亿元（人民币），较2018年同期的59.75亿元增长6%；经调整EBITA亏损同比大幅收窄9亿元，降幅达到28.7%。报告指出，阿里影业作为阿里巴巴集团子公司，公司财务并表之后，为阿里文娱版块收入增长提供了积极作用。
“淘票票×优酷”便是说明阿里影业联动阿里文娱内部效果良好的最佳范例。据官方数据显示，影片《复仇者联盟4》在淘票票×优酷双端的“想看”+“预约”量近600万，预告片的双端播放量超过3680万，成为同类数据指标里的行业第一。
可见，阿里影业既为阿里文娱打造出流量入口，丰富了内容生态，并不断构建起阿里大文娱“内容—流量—内容”的生态循环。而这也意味着阿里大文娱针对电影业务开启了全面协同的步伐。
除了阿里文娱内部的联动之外，阿里影业与阿里电商平台的协同效应也逐渐显现。据阿里影业2019财报披露，综合开发业务收入1.11亿元，增长率为174%，首次实现三位数增长。通过IP营销、衍生品开发、空间合作等生态型玩法，大文娱平台参与、孵化的优质IP实现深度变现。
总而言之，背靠阿里巴巴集团，阿里影业正在通过大数据和生态协同的力量，不仅赋能片方和整个影视行业，为消费者提供更优质的体验，也逐渐唤醒“沉睡”已久的阿里文娱，让“奶爸”阿里的“文娱梦”能够早日落地。
影业领航，有待加持
虽然，阿里影业对阿里文娱收入有“锦上添花”的效果，也表明了阿里影业对阿里大文娱产业的地位正在逐渐增强。但是，从竞争对手以及相关的研发投入等方面来看，却隐约透露着阿里影业对阿里大文娱驱动的乏力和无奈。
首先，淘票票与猫眼的竞争显露疲态。经过樊路远的不懈努力可算是让淘票票坐拥2.9亿用户以及9500+家影院，不过其市场占有率仍然低于竞争对手猫眼。
对比2016至2018年里两者的市场份额来看，淘票票仅在2017年以30.94%的占比实现反超，接棒猫眼当第一。从那以后，淘票票一直处于追赶猫眼的状态之中。
根据艾媒咨询数据显示，截止2019年第一季度，淘票票仍以31.5%的占比落后于猫眼位居第二。长期奔跑猛追的淘票票，同时还兼顾着协同阿里文娱业务的流量“重担”，淘票票业务“疲态”开始显现在财报中。
在猫眼娱乐发布的2019年中报里，猫眼上半年总收入19.846亿元，同比增长4.7%，其经营利润率为19.3%，净利润率为13%，公司整体已经实现盈利。而阿里影业的淘票票，尽管经营利润实现良性转变其亏损大幅收窄至10亿元，可仍旧处于亏损通道中。
可以预见，长期把持中国在线票务市场主控权的猫眼娱乐，同时背靠腾讯及美团这两大流量资源，其发展条件比淘票票更能在票务航道中占据先机。
其次，停留“纸上谈兵”的5G，亟待阿里影业投入研发。随着5G技术的商用推广，各大互联网公司纷纷投身研发，而作为中国互联网“巨头”公司之一的阿里巴巴自然也不例外。
事实上，阿里在研发方面的资金投入，可谓一点都不手软。根据阿里巴巴的财报显示，2016—2018这三年内，阿里巴巴分别以152亿、186亿、284亿人民币的研发支出蝉联中国企业研发之首，远超腾讯和百度，并且在逐年增加。
（图片来源：智能攻略）
反观影视产业，虽然背靠阿里的阿里影业拥有了诸如灯塔、凤凰云智、阿里鱼等数字化平台，先前阿里集团的“班长”马云也曾放出豪言：阿里文娱再亏10个亿也不是问题。但是涉及5G技术，阿里影业目前还尚未有投入使用的具体动向。
面临中国影视产业的萧瑟期，樊路远的“双轮”战术让阿里影业在乱世中站稳脚跟，打开了传统影视的“新玩法”。承载阿里“文娱梦”的阿里影业将迎来一个崭新的开始，一次回归初心的再出发。
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