编者按：本文为创业邦原创报道，作者陈卓，未经授权禁止转载。
营收稳增，亏损拉大。国内在线音频第一股在线UGC音频社区荔枝（(NASDAQ：LIZI)，以下简称“荔枝”）迎来了上市后的第一份财报。
3月12日，荔枝发布了2019年第四季度及全年财报。从披露的结果来看，荔枝全年和第四季营收均获得稳步增长。财报显示，2019年全年，荔枝实现营收11.81亿元，同比增长47.8%。第四季度，荔枝实现营收3.65亿元，同比增长52.2 %。
财报发出后，荔枝当日以8.50美元/股开盘，随后，股价持续走低，暴跌30.11%，最终以6.15美元/股收盘，目前总市值为2.81亿美元。
第四季度用户新增呈亮点
2019年第四季度，荔枝在市场获取量上似乎有了新的突破。
数据显示，第四季度，荔枝实现营收3.65亿元，同比增长52.2 %；净亏损为2895万元，而2018年同期的净利润为200万元。
具体来看，音频娱乐（即虚拟礼物打赏）是荔枝的主要营收来源，这部分业务第四季度的收入为3.60亿元，同比增长51.7%；播客，广告和其他收入第四季度为490万元，同比增长108.1％。
费用支出方面，第四季度，荔枝营业费用为9620万元，同比增长41.9%。其中，研发费用同比增长77.9％至5230万元。
用户数据新增成为了第四季度的亮点。
数据显示，2019年第四季度，荔枝平台月活跃用户数量突破5千万，达到5190万，较2018年同期增长约34%；月活跃内容创作者数量达到590万，占月活跃用户数量超11%。
第四季度付费用户数量也获得了进一步增长。数据显示，2019年第四季度，荔枝平台月均付费用户数同比增长71%，达到43.4万。
在业绩报告电话会议上，荔枝表示，春节期间，荔枝APP上线了“抗击疫情，我们在一起”专题，拉动了平台的用户数量、主播活跃度的提高，直播、录播数量及用户在线时长等关键数据均实现增长。
不过，上市首年，荔枝虽然营收实现了稳步增长，但亏损在加剧。
从全年看，财报显示，荔枝2019年全年实现营收11.81亿元，同比增长47.8%。其中，营收成本为9.10亿元，较2018年同期的5.66亿元增长60.9%。
但是，2019年，通用会计准则下，归属于普通股东的净亏损为10.73亿元，2018年同期为净亏损2.26亿元，同比下降375.84%。
（资料来源：同花顺 创业邦制表）
对于亏损扩大的原因，荔枝创始人兼CEO赖奕龙此前曾表示，实际上，2018年荔枝已经基本做到了盈亏平衡，但是，2019年由于加大AI技术方面的投入，因此亏损有所扩大。
在业绩报告电话会议中，赖奕龙表示，荔枝将不断提高用户原创内容社区的活力，包括引入声音博客等新产品功能。此外，优化运营工具，为内容创作者提供激励计划，以激发丰富的长尾内容的创作和分发。通过增强主播与用户之间的联系，促进业务增长，并获得更多的变现机会。
IPO募资4510万美元 探索盈利困局
在线音频行业让人感慨的是：虽然站在风口，却始终无法盈利。
荔枝上线于2013年，采用UGC（用户产生内容）模式，让用户通过手机可以进行一站式的音频创造、存储、分享和实时互动，由此积累用户和内容创作者，被外界称为音频版的Instagram和YouTube。
从财报营收组成上看，荔枝的收入模式依然较为单一，荔枝高达98%的营收来自于平台用户打赏主播所获得的收入。
（资料来源：招股书、财报 创业邦制表）
从目前公布的业绩来看，但仅依靠打赏的模式，荔枝显然难以实现盈利。
不过，赖奕龙曾表示，依靠直播打赏2020年可以实现全面盈利，且未来直播打赏不会是荔枝仅有的商业模式。接下来荔枝会继续在技术方面投入，预计2020年和2021年就能看到投入的回报，亏损会下降。
为了摆脱单一的盈利模式，找到行业突破口，荔枝也在积极谋划新生态。在此之前，荔枝曾表示，希望通过IPO获取融资，并将IPO募集所得资金将主要用于AI技术研发、国内外社区拓展和IoT生态布局。
在2020年1月17日，荔枝在纳斯达克进行了挂牌上市。彼时，荔枝发行价为每股11美元，共发行410万份ADS，首次公开募资额为4510万美元（未包含超额配售权部分）。
资料显示，通过IPO，荔枝共募资了4510万美元，以每股11美元的价格出售了410万股美国存托股票。在2020年，可以预见的是，荔枝将迎来快速和多元化发展期。
明星资本入局 竞品或将赴美上市
“耳朵经济”市场有很大潜力，在荔枝发展的过程中，明星资本机构多次入局。
睿兽分析数据显示，荔枝在IPO前共经历4轮融资。在2013年，荔枝产品上线之前有两笔融资：2010年12月，荔枝获取来自经纬中国的第一笔数百万美元的A轮融资；一年后同期，经纬中国联合晨兴资本给荔枝带来1000万美元的B轮融资。
2013年，荔枝产品上线之后，荔枝继续拿到2轮融资：2015年1月，荔枝完成C轮2000万美元融资，经纬创投、晨兴资本继续跟投，这其中新的伙伴加盟，分别为顺为科技和小米科技；2018年1月，荔枝完成IPO前的最后一轮融资，兰馨亚洲和Evolution Media China为荔枝带来5000万美元D轮融资。
据招股书显示，IPO前，经纬创投为第二大股东，持股 21.9%，晨兴资本为第三大股东，持股 21.5%。截至发稿前，荔枝的市值为2.81亿美金。
近年来，庞大的音频消费需求让国内的在线音频市场规模越来越大，这意味着荔枝将有更大的发展空间，但同时荔枝却不得不面对强大的竞争对手。
中国网络视听节目服务协会此前发布的《2019年中国网络视听发展研究报告》显示，国内网络音频市场格局一家独大，喜马拉雅处于第一梯队，而荔枝、蜻蜓FM、企鹅FM排在第二梯队。
而从渗透率来看，前瞻研究院此前发布的《2020年中国在线音频行业市场竞争格局及发展前景分析》报告显示，喜马拉雅在国内渗透率为62.8%，荔枝、蜻蜓FM、企鹅FM所在的第二梯队渗透率为33.5%。
不过，不同于其他两家，赖奕龙认为，荔枝与喜马拉雅、蜻蜓最大的区别在于，荔枝主要专注于分发大众内容，以及坚持用AI技术让每个普通人都有机会在这里获得粉丝，而不是像其他平台由明星、头部主播主导，从内容形式来说有点像“音频界的快手”。
尽管切入点不同，喜马拉雅和蜻蜓FM发展背后也有强劲的投资机构和庞大用户群。另外，3月7日有媒体报道称，蜻蜓FM也获得了小米的战略投资。此前还有媒体多次传出消息，喜马拉雅、蜻蜓FM也或将谋求赴美上市。
上市只是开始，可以预见的是，未来荔枝必将迎来更为激烈的竞争，是否能如期实现盈利，成功丰富商业矩阵，荔枝需要付出更多努力。
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