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昨天的文章《投资原油的舒服姿势》刚好讲到原油期货的新闻，果然今天国内就出事了。
中国银行公告称：
鉴于当前的市场风险和交割风险，我行自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。人民币美国原油2005合约的多头与空头平仓结算价为-266.12元/桶。
这意味着投资者，不但亏光了买入的资金，还倒欠银行266.12元/桶。
按照一般投资人的理解，抄底实物资产，最多也就是本金亏干净，但是现在状况是，投资者不仅仅本金亏完了，还可能倒欠银行200%的本金。投资人们看到公告都被吓傻了。
比如网传的这张结算单，投资者开仓成本是194.23元，本金总额388.46万元，但是现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分穿仓亏损。
投资者当然并不服气，强烈质疑中国银行自身存在玩忽职守的嫌疑，自己的合约设计和风险控制形同虚设，并且强行让投资者为自己的错误买单。
根据中国银行的公告显示，他们将投资者的仓单留到了最后结算时刻，而没有能完成盘中换月。这意味着，市场上的其他玩家全都跑了，就中国银行自己死握着巨亏仓位。
在国内除了中国银行之外，其他开设有纸原油业务的投资机构，都成功跑路躲过了这场灾难。国内的工商银行、建设银行的纸原油业务，早在4.14-4.15日就已经基本完成了换月工作，当时他们的平仓价格基本在21-20美元/桶之间。
而中行其实是启动移仓太晚了，那时已经流动性枯竭，没有人接了。中行的操盘手要么就是喝酒了，要么就是被吓傻了，连保护客户利益都做不到，犯了如此低级的技术失误。
那么这次中行造成了多少损失呢？
从CME查询到，最后高达77076手合约是按照的TAS指令执行的，原油期货结算价交易（Trade at Settlement，以下简称TAS）指令。
不知道这7.7万手中有多少单是中国银行的单子，但我们能算出来，每一手合约1000桶。总计77076000桶原油在结算价附近成交。假如开仓均价为20美元，则最后结算的总共损失高达44.66亿美元，约合315亿人民币。
中行不仅不承认失误，还发信让这个理财产品的投资人承担所有损失，这真是一款神奇的产品。
我是从来不买银行的理财产品的，说这句话可能会得罪所有的银行朋友，不只是国内银行，国外银行其实更黑。
我不买他们产品的唯一原因其实是：我看不懂产品说明。
理财经理口头宣讲的一切其实都不具备法律效力，而银行设计的产品规则复杂晦涩如同天书，我不能买我看不懂的产品，因此只能放弃。
相对来说，买股票虽然要承受波动，但是再怎么跌，本金总还在吧！再不济总不会倒欠证券公司几倍的钱吧？
之所以我对银行有点偏见，这还跟我之前朋友遇到的惨痛经历有关。
2008年之前，很多外资银行会向理财客户推销一种“打折买股票”的理财产品（也称KODA），其实规则很简单，你可以按照某个股票打八折来买入，如果股票上涨20%，则合同取消；如果股票跌破了银行规定的买入价，则你要翻番数量用约定的买入价每天买入它。
这款产品开始有甜头、先给打折，但如果签了这个合同，风险在于，后面一旦出现了价格一路暴跌，你必须要一路买下去，而且要翻番地买下去。购买这款产品，最好的结果不过赚30％左右，但最坏的结果损失是无限的。
2007年，在香港的私人银行中，有超过七成的以这种形式购买股票。私人银行的资金占香港散户资金一半以上，客户人数不多，但是金额庞大，而且多采用杠杆借贷。我朋友当时就因为买了中国远洋的KODA导致损失惨重。
金融危机期间，大量的KODA客户不仅赔光了本金，还倒欠银行几千万甚至上亿，其中最著名的案例要数2008年10月中信泰富（00267）账面损失高达155亿元，更拖累当时的主席问责下台，差点破产。
这款产品简称Accumulator，因其谐音后来有了一个响亮的名字：
"I kill you later!"
富豪的绞肉机、中产的噩梦、睡觉都能亏钱的催命符、负资产助推器、银行最赚钱的摇钱树。。。
我们去银行看理财产品的时候，很多时候是把银行的人当作财务顾问，其实你会发现根本不是，银行来的人就是你的对手方，他就是跟你做交易的人。如果银行是你的对手方，双方完全是在对赌，里面没有双赢，只有你死我活，这样的情况下银行要想赚钱必须要保证你赔钱。
要不被割韭菜，其实就一条：看不懂的合约，就不要买。
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