砸一亿美元给一家卖菜的公司，欢聚打的什么算盘？

真探AlphaSeeker·2020-06-12

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无论从宏观背景，还是企业自身特点来看，欢聚集团的这笔投资都是颇为特别的存在。

编者按：本文来源创业邦专栏资本侦探，作者周楷。

两天前，欢聚集团公布了一个让市场颇感惊讶的动作。

6月10日，社区生鲜电商同程生活宣布完成2亿美元C轮融资，由JOYY欢聚集团1亿美元领投。亦联资本、君联资本、贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI）、同程资本、微光创投、金沙江创投、元禾控股等机构跟投。

同程生活上线于2018年，以生鲜非标品为切入口，打造下沉市场的生鲜超市电商，生鲜品类占比70%，此外覆盖居家用品及周边服务。

也就是说，做直播、短视频的欢聚集团，投了以“卖菜”为主营业务的同程生活，而且出手就是1亿美元。

一直以来，欢聚集团的主赛道从来没有离开过泛娱乐。同程生活则身处生鲜电商赛道。两个赛道的业务逻辑、连接对象、所需能力完全不同。正因如此，欢聚集团的此次出手，收获了颇多讨论。

在今年投融资热度下降的大背景下，动辄上亿美元的投资并不多见。而欢聚集团1亿美元领投同程生活，足以体现其对这一业务的重视。

虽然欢聚集团与生鲜电商此前并无交集，但从欢聚集团董事长兼首席执行官李学凌内部分享披露的信息来看，这是一笔指示着欢聚集团未来发展方向的投资。

在看似违和的投资动作背后，欢聚集团究竟在为自己谋划什么样的未来？支撑这个未来蓝图的底层逻辑，又究竟是什么？

做梦就要做大一点

无论从宏观背景，还是企业自身特点来看，欢聚集团的这笔投资都是颇为特别的存在。

一方面，从大背景来看，受疫情影响，今年上半年投融资活跃度明显下降。许多过去满世界飞的投资人，直至三月底、四月初，才开启庚子鼠年的第一个出差。

据企查查数据显示，2020年一季度，全球范围内披露的VC/PE市场融资事件共计1923起，VC/PE投资行业持续下滑，投融资事件数量环比2019年第四季度下降25.81%。从投融资轮次分布来看，2020年Q1 VC/PE市场投融资也主要集中在前期。

因此，同程生活此次完成的2亿美元C轮融资，无论从融资额度还是融资轮次来看，在寒冬中更显难得。

另一方面，从生鲜电商赛道的发展现状来看，巨头、独角兽林立，这是一个竞争激烈的赛道。

疫情期间，在线下业态遇阻的同时，美团大力扶持美团买菜、美团闪购等到家业务。京东旗下达达在达达快送和京东到家的双轮驱动下，持续布局到家业务，近日登陆纳斯达克。同时，京东旗下京东超市、七鲜生活等业务也在不断渗透生鲜电商赛道。

而阿里巴巴、腾讯两大巨头对生鲜电商更是早已虎视眈眈。

早在几年前，阿里巴巴就通过盒马鲜生以及系列投资布局，加注生鲜电商业务；腾讯也通过投资延展触角，将每日优鲜、天天果园等归入版图内。两大巨头基于自身业务优势持续发力，不断深耕。

总而言之，同程生活所在的生活服务赛道，尤其是生鲜电商方向，是一个市场潜力巨大，同时也因此汇聚了更多对手的竞技场。

于寒冬时重金押注一个巨头林立、竞争激烈的赛道，欢聚集团确实下了一步大棋。

在众人恐惧的时候“贪婪”，需要勇气，更需要洞悉规律的能力。而且，在竞争激烈的背景下，跨赛道布局，重金押注同程生活，尤为考验投资者的决断力。

要理解欢聚集团这招棋，需要站在更加宏观的视角。

同程生活本身的价值是明确的。李学凌在内部分享中将其描述为：想把蔬菜，水果服务从一个纯的零散的农业服务，变成一个整合的互联网服务，把从田间地头一直到消费者的家里的整套业务流程梳理清楚，用互联网带来的科技手段，提高整体效率，提高整个社会的系统效率。

本质上，同程生活做的是“服务”。从这个角度来拆解欢聚集团的诉求，就不再那么违和。

近几年，移动互联网红利渐失已成事实。在增长放缓、市场从增量转存量的背景下，如何寻找持续增长力成为几乎所有互联网企业共同需要面对的难题。从消费互联网转向产业互联网、发力B端是一个主流方向，而欢聚集团的逻辑是从“信息类”互联网业务，切入“服务类”互联网业务。

这从李学凌在内部分享中的发言已经可见端倪。他在分享中提到：

“我觉得未来还会有更多、更繁复的以服务为核心的互联网公司的诞生。同程生活其实就是一个很优秀的代表，是一个以把新生活服务的能力提供给10亿人为目标的新型互联网服务公司。”

投资同程生活，体现的正是欢聚集团布局服务型公司的战略落地。

十年前，诺兰神片《盗梦空间》里有一句经典台词：做梦就要做大一点。从投资同程生活的案例可以看出，在押注未来这件事上，欢聚集团一直践行着“做大事”的风格。

瞄准大方向并坚定投入，是欢聚集团的一贯打法。

2019年，欢聚集团以22亿美元的估值收购BIGO，成为当年行业里最大的并购案之一。彼时，李学凌曾表示收购就是为了让BIGO获得更好的发展。昆仑万维董事长周亚辉对此的一句评价被广为传播：“李学凌手握20亿美元，要在全球市场准备和字节跳动一较高下”。

Bigo live直播室截图

一年后，BIGO交出的成绩单是：

2020年1-3月，营收同比增长99.3%，接近欢聚集团国内的直播收入规模。
截至2020年3月，Bigo live月活跃用户2670万，同比增长37.8%，成为中国以外全球市场最大的直播产品。Likee移动端月活跃用户1.316亿，同比增长121.9%，和TikTok一起组成海外短视频赛道的第一梯队。

据APP Annie数据显示，合并iOS和Google Play渠道统计：

2020年4-5月，欢聚集团在公司收入榜上位列全球第十。

Bigo live 2020年4月在APP收入榜上排名第十，5月升至第九。

仅看Google Play的话：
2020年4月，欢聚集团APP下载量位列全球第九，5月升至第八，在收入排名前十里是唯一的中国公司。

Bigo live则是APP收入前十里唯一一个中国公司的产品。

从结果来看，瞄准方向并坚定投入的决断力，已经得到实际成果的证明。而敢于做决断的背后，需要精准的判断力做支撑。

努力很重要，选择更重要

在热闹的中国互联网，从来不缺少追风口的人，但追风往往只能热闹一时，要想抓住真正的时代机遇，只会凑热闹远远不够——判断力是更为核心的能力。

摸准产业发展方向的脉搏，洞悉行业发展趋势的本质，是比追风要难上许多倍的事情。因为这要求企业掌舵者能结合时代背景、产业规律、自身优劣势等多重因素，制定合适的战略，做出正确选择，进而让企业能持续分享社会前进的红利，御风而行。否则，花费大力气却用在错误的赛道里，只能事倍功半，甚至掉队、退出历史舞台。

因此，敏锐、精准的判断力，对于身处时代重要节点的企业而言，是尤为核心的能力。换成大白话说：选择比努力更重要。

无论是近期投资同程生活，还是2019年收购BIGO，本质上都是欢聚集团为自己的未来做出的一次次判断。这些超前判断会定义企业的下一步，决定着企业能否踩准节奏、迎来更大的发展空间。

回顾欢聚集团15年的发展历程，类似这样的超前布局，贯穿着欢聚集团发展的全程：

2008年，互联网行业的信息形态还以图文为主流时，欢聚推出语音通讯产品YY语音；
2010年，率先布局视频直播，并且同时推出PC和移动直播产品；
2014年，推出虎牙抢占游戏直播先机，并成立BIGO成为中国最早出海互联网企业。

从YY语音，到视频直播、游戏直播，再到直播和短视频业务出海，欢聚集团的许多关键布局，都走在了行业的前列。特别值得一提的，是从2016年开始在海外直播和短视频市场上的大力布局。

2016年，在直播行业国内大火、国外则缺少成熟市场实践的背景下，欢聚集团推出Bigo live在海外布局直播。这一时期，国内正值移动互联网人口红利爆发的时期，多家公司借助视频业务走出上升曲线。

“千播大战”正是在2016年渐入高潮，映客、花椒、熊猫等直播平台，成为行业里的明星公司而受到资本追捧。

在该年的6.7版本中，陌陌第一次上线直播业务板块，找到了规模化、持续变现路径。2016年陌陌净营收同比增长313%，非美国通用会计准则下的净利润从3110万美元增加到1.77亿美元。
得益于培育腰部力量、发力垂类等举措，微博的股价从2016年初不到20美元一路向上，年底已经超过40美元，2017年底超过100美元，实现二次崛起。
2016年6月，“X博士”的一篇《残酷底层物语:一个视频软件的中国农村》，让快手成功破圈走向大众。3个月后，字节跳动推出抖音。

彼时，风口齐聚、资本追逐、大众创业热情高涨。在一片繁荣的景象下，多数公司将发展业务的重心放在国内。能在热闹之时将目光投向海外的企业，委实不多，欢聚集团的前瞻性可见一斑，背后是管理层之于大势做出的判断。

在投资同程生活的案例上，结合供需两端的实际需求，也能够看出，欢聚集团的下注不是心血来潮之举。

生鲜电商并非新鲜事物。近几年，随着冷链物流的快速完善，供应端数字化的快速普及，以及用户需求侧接受度的逐渐提高，生鲜电商正逐步走过初期阶段，进入快车道。

疫情期间，生鲜电商的价值进一步得到凸显，其不仅在新的社会经济结构下更好的满足了人们日常生活所需，更拥有了重塑供给端的能量，由需求推动供应链持续优化、缩短流程、提升效率和上游价值。

此时入场，既能规避前人踩过的坑，又能分享赛道风起的红利，是一个不错的选择。

事实上，欢聚集团并非首次与同程生活“结缘”。其战略合作方亦联资本于2019年5月领投同程生活A1轮融资，同年8月，又跟投同程生活B轮融资。

在同一个时间段内，腾讯和阿里巴巴也在社区团购这个生鲜电商的细分领域里开始布局。