编者按：本文来自连线Insight，作者钟微，创业邦经授权转载。

好斗，曾是周鸿祎身上最鲜明的特点，但如今“红衣教父”明显沉默了，这样的沉默是有迹可循的。

曾经一场3Q大战，360与腾讯在安全软件领域的对决，让世人知道了中国互联网还有这样一位快语直言、好斗的商业人物。

周鸿祎的好斗形象也在一个个细节中逐渐丰满，比如枪曾是周鸿祎的爱好之一，他是AK47的忠实粉丝，还曾在360做手机特供机时，以此命名。

360在结束3Q大战后，顺势登陆纽交所上市。当时，360还是中国互联网五大巨头之一，与腾讯、百度、阿里同属一个时代，曾被对方视作不可小觑的竞争对手。

这些年，360做过不少业务，涉及中文搜索、安全软件、浏览器、搜索、应用分发、手机和智能硬件、直播。

周鸿祎看到了很多机会，也加入过不少战斗，但遗憾的是，多数都没什么声响。

多元化不力，360找不到新的增长引擎，也没有在移动互联网时代做出重量级产品。同时，高管也在流失，曾是360“二号位”的齐向东还带着奇安信站在了360的对立面。

图源360官网

最新的危机是，360的业绩对赌协议，距离到期仅有半年时间。

360曾在借壳上市时签有对赌协议，根据协议，360要在2017年至2020年，实现扣非净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元、41.5亿元，否则，需要进行股份及现金补偿。

过去三年，360完成了这一目标，取得的扣非净利润分别为27.52亿元、35.68亿元和38.66亿元。

如今仅剩2020年的目标，但新冠疫情的冲击给360带来了巨大的挑战。据360最新发布的2020年中报。报告显示，期内扣非净利润为9.25亿元，同比大减42.55%。这距离41.5亿元的目标，还有很远的距离。

即使没有对赌协议带来的危机，360的发展也不如预期，不仅没能像腾讯一样长成参天大树，反而陷入了增长困境，股价也长期处于低迷状态。

反思已经成为了周鸿祎在接受采访时频繁提到的词，从企业文化、团队管理，到自己频繁开炮的行为，周鸿祎做了很多改变，但360还能再造爆款，重回巅峰吗？

3Q大战，一战成名

周鸿祎是出了名的“斗士”，带着360打过不少仗，时常与BAT等企业硬碰硬。

当然，在2006年周鸿祎开启360的创业之旅时，BAT的说法还没诞生。这一年，周鸿祎已经离开雅虎，以投资合伙人身份活跃，不久后，便投资了奇虎360科技有限公司，出任董事长，并在5年后让其成功登陆纽交所，市值跻身中概股第六。

被称为“中国互联网第一次世界大战”的3Q大战，便爆发在360上市前夕。

2010年9月22日，正好是中秋节，周鸿祎邀请了李开复和创新工厂的数位核心员工在农家院用餐，但他突然得知，腾讯在用户后台默默安装了QQ电脑管家，具备云查杀木马、系统漏洞修补、安装防护等功能，几乎直击360的面门。

周鸿祎在自传《颠覆者》中提到，当场他便给马化腾打了电话，希望他们能停止强制安装，但最终沟通无效。

五天后，360推出了专门针对QQ的“隐私保护器”，只有经过“体验”，用户才能使用所有的QQ产品。腾讯不得不接着出招，让用户“二选一”——用户必须卸载360才能登陆QQ。

关于“隐私保护器”的弹窗，图源网络

从口水战、公关战到诉讼战，这场战役历时许久，但最终在工信部的调停下宣告结束。

虽然法院认为360构成不正当竞争，并需赔偿原告500万元，360也取消了对QQ的限制，但360因此一战成名，周鸿祎也被看客起名为“红衣大炮”和“斗士”。

3Q大战没有阻断360的上市之路。2011年，在纽交所IPO时，360获得了40倍超额认购，市值亦达39.56亿美元，超过搜狐的33.26亿美元，跻身中国概念股第六位。

上市时，其招股书写到，360是中国第三大互联网公司，第二大浏览器公司，第一大安全公司。

市场地位在前，周鸿祎路演时的卖力演讲在后，3Q大战与腾讯的厮杀，也让投资者有了对标的对象。2009年，腾讯曾以接近400亿美元的市值首次杀入全球IT市值前20强。这一切侧面推动了360的顺利上市。

当时，人们在形容国内互联网格局时，用的是“TABLE”，即腾讯系、阿里系、百度系、雷军系、周鸿祎系，它们被称为中国互联网五大巨头。

不过，360的好日子没能持续很久，上市后的四年间，其依然以绝大多数的市场份额占据着PC端的安全市场，营业收入与净利润保持着高速增长，但从2014年开始股价一直处于低迷的状态，随后360选择从纽交所私有化退市回归A股市场。

2015年以后，360的高速增长不再，2015年营收仅增长19.05%，2016年增长跌至5.85%，核心广告收入开始出现负增长。

2018年，360回归A股后飞涨的股价和翻倍的市值，也只是昙花一现。

如今，曾经站在一起的腾讯与阿里，已经是规模巨大的超级巨头，美团、字节跳动、滴滴等新玩家迅速崛起，曾经“TABLE”中重要的“E”，已经没有多少人记得了。

错失机遇，斗士失落

那些年，与低迷的股价、缓慢的营收增速对应的是，360在不断地错失机遇，周鸿祎也被称作“失落斗士”。

最开始是搜索，360曾以社区的角度切入搜索，除了通过奇虎网给用户提供社区论坛与搜索引擎，还帮助各大社区构建自己的搜索引擎。但最终搜索依然是百度与谷歌的天下，被寄予厚望的社区搜索没能突破重围。之后奇虎搜索改成了奇虎问答。

2010年，谷歌退出中国，360曾希望推动搜狗与之合并，但搜狐CEO张朝阳不愿如此选择，他后来承认，“我不愿意卖给360，是因为更希望搜狗能独立自主地发展。”

不久后，搜狗宣布获得了阿里的投资，腾讯又在三年后入股搜狗，直到现在，腾讯已经成为搜狗的第一大股东。

在搜索领域，周鸿祎是有遗憾的，他创立的第一家公司3721就是做搜索引擎的，只不过之后陷入了“流氓软件”的争议，最后被卖掉。

他曾在接受采访时提到：“当时3721已经是国内最大的搜索引擎了，如果我没有把它卖掉，而是将不好的用户影响修正过来，现在它至少可以跟百度平分市场。”

搜索是周鸿祎构建的商业模式中的一环，免费杀毒和安全卫士都给360积累了海量用户，将这些用户引入浏览器、网站导航和搜索，可以完成收入闭环。

而在移动端，360缺失的是流量入口，虽然360也推出了手机卫士、手机助手等软件，但这些工具并不能聚拢更多用户了。

周鸿祎曾在2015年提到，“移动端的流量入口被消解掉了，内容有更大的黏性，用户把大量的时间花在了内容而不是工具上，只做搜索和安全这类工具就会被挤压。”这也是360开始通过内容和硬件转型的原因。

花椒直播便是周鸿祎出的牌。2015年6月，花椒直播上线，周鸿祎多次在平台上直播日常生活，比如射箭、攀岩，一次他的宝马车起火了，他也不忘打开花椒直播记录。

根据易观数据，2017年，花椒直播在泛娱乐直播平台全网渗透率中，排到了第四位，在一直播、映客、YY之后。

周鸿祎的花椒直播截图，图源网络

更早之前，在竞争白热化的手机市场，360也曾插上一脚。2015年，360与酷派合资成立奇酷手机，又将手机产品统一到360品牌下，主打安全牌形成品牌差异，并邀请演员王凯作为手机品牌代言人，积极做营销推广。

可以看出，在360增速放缓之时，周鸿祎曾努力为其寻找新的方向，但之后花椒直播与六间房合并，360智能手机也没有什么存在感。

在移动互联网时代，他还未创造出360安全卫士一般，与用户产生重度、高频连接的产品，硬件之路也十分坎坷。

回顾以往，周鸿祎有野心与信心，对待对手时，血气方刚、快人快语，随着360业务的拓展，与腾讯拼安全市场、与百度拼搜索市场、与小米拼手机市场，周鸿祎选择频繁开枪放炮。

理所当然地，缺少朋友，便是360与周鸿祎的真实写照。

360在外部没有多少朋友。360游久CEO刘亮曾在接受采访时提到，他所接触的很多互联网从业者，对周鸿祎或多或少有些抵触，“红衣大炮”在他们心中是一个“毁人不倦”的角色，一般人躲他都来不及。一旦公开和周鸿祎站队，意味着与其它巨头选择了对立。

“红衣大炮”的外号源于周鸿祎一直爱穿红色T恤，图源360官网

在360内部，周鸿祎也在失去曾经的战友。在2018年360回归A股一年后，第一届高管中除周鸿祎之外共7人，其中有6人陆续离职。

自从360转让了奇安信的股份，二号位齐向东正式宣告离开，而未来360在安全领域也多了奇安信这个对手。

齐向东，是周鸿祎的老搭档，两人最早交集可追溯至2004年，当时，齐向东担任雅虎中国副总裁，周鸿祎担任雅虎中国首席执行官。

在360齐向东一直主抓内部事务，周鸿祎则主外。周鸿祎曾提到，他是比较典型的擅长从0到１的人，齐向东则是从１到N的人。齐向东自立门户后，周鸿祎曾希望找到一个二号位，但是并不容易。

周鸿祎是一个合格的产品经理，但是这么多年来，他的决策能力在下降。周鸿祎自己的反思也可以佐证，他曾提到，公司十几个产品，方向他都要抓在手里，但自己的决策能力比不上以前了。

在管理方面，他曾在《极致产品》一书中提到，“我是个对自己比较苛刻的人，会给自己很多挑战，也不怕承认我的错误。但当我用这样的方式对待其他人时，有些人可能会做得更好，但也有一些人并非如此，他们无法接受我的管理方式。”这或许也是很多人选择离开的原因。

改变换不回增长

周鸿祎和360都在试图改变。

周鸿祎变得沉默了，不再频繁开炮。让江湖上少了点他的声音，以至于当时还能诞生出《人民想念周鸿祎》这类10万+爆文。

这来自周鸿祎的反思，周鸿祎曾说360作为一家越来越多接入公共安全和国家安全的公司，还是应该稳重一些。

2016年2月，在360手机发布会上，他宣称：“2016年要做很多改变，第一不讲段子了，第二不骂人，特别不骂友商。”

周鸿祎试图重塑企业文化和外界对其的印象。据中国企业家报道，2019年，在公司内部，360的员工也明显感受到了周鸿祎的变化，他对于工作方面的要求虽然一贯严格，但和大家沟通时不再拍桌子，瞪眼睛，脾气似乎小了很多；对外，周鸿祎坦言自己要重新思考做企业的九个字——“定战略、搭班子、带队伍”。

不过，如今360依然颓势尽显，在连续数年营收增速放缓后，2019年首次出现了下滑。放缓的增长曲线，改变了资本市场对360的态度。

360回归A股时的收盘价为56.92元，市值约3850亿元，截止2020年9月1日，360收盘价为18.65元，市值为1261.50亿元，已缩水2000多亿元。

广告是360的主要收入之一，360借助旗下PC端、移动端产品等，通过搜索广告、展示广告等形式来予以投放。但近年来，C端业务的拓展不力，让360的广告业务发展急转直下，2018年收入增速由53.9%放缓至16.9%，2019年转为负增长，同比下降8.8%。

360去年的财报数据，图源界面新闻

360将营收分为四块：互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件、安全及其他。除了广告业务，360增值收入的主要支撑游戏业务，重点放在了页游，近几年受到了手游冲击，收入下滑。智能硬件业务虽然不断有新产品推出，但目前毛利率依然最低，并连续多年下降。

多元化探索失败后，360曾转向安全领域这一堡垒。2018年，周鸿祎提出“安全大脑”的概念，即“一个分布式智能系统”，综合利用大数据、人工智能、云计算等新技术，保护国家、国防、关键基础设施、社会及个人的网络安全。

在此基础上，360将被打造成一家大安全公司，提供从国家、国防安全，到家庭、个人、社区安全的一系列服务。周鸿祎还以安全为基础布局IoT领域，推出智能音箱、儿童智能手表等硬件设备。

2019年，360的安全及其他业务同比增长75.15%，增量主要来源于政企安全业务。但在360主营体系中安全及其他仅占营收的3.69%。

360推出的智能硬件，图源其官网

与奇安信分家后，外界一度认为360的在政企安全市场的力量已经被抽空，同时，这一市场里已经站满了海康威视、亚信等安全公司，以及华为、阿里等巨头，360在to B的路上面临许多挑战。

在过去数年里，周鸿祎与360四处碰壁，核心高管的相继出走更预示了不明朗的未来，而当下增长放缓的现实也在不断增加压力，从安全角度切入to B，是当下360最值得关注的一步棋，这步棋最终将带领360再造辉煌吗？

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