编者按：本文为专栏作者美股研究社授权创业邦发表，版权归原作者所有。
最近一周木头姐领导的ARK开启疯狂扫货模式，先后增持了美团、拼多多、腾讯、Coinbase、奈飞、UiPath等公司的股票，在昨天以增持Skillz股票结束了一周的购买行为。
在上个月的26日，ARK 的Next Generation Internet ETF 已经添加了745700股Skillz，现在Skillz已经成为该ETF持仓前20名的股票之一。在4月26日开盘前，Skillz股价上涨近10%。
过去一年里，ARK公司管理的基金市值从33亿美元飙升至470亿美元，其中Next Generation Internet ETF的涨幅超过了150%，今年ARK新增了Teledynne Technology及Experience Investment等科技公司，Skillz如何入了ARK的法眼？
ARK重仓“穷”的只剩下钱的Skillz
不少投资者认为，能被ARK持仓这是一个公司的幸事，那Skillz这家公司到底是做什么的呢？
Skillz成立于2012年，在去年12月通过SPAC上市，是一家移动电子竞技平台公司，目前市值为71.94亿美元。公司的核心产品是一个软件开发包，游戏开发商可以将其数据整合进自己的游戏，这样用户就可以在Skillz平台上进行该游戏的有奖竞技。
Skillz平台会代表游戏开发商向获胜的玩家发放奖金，但Skillz规定，用户需要对账户进行充值，也就是报名费，才能参与有奖竞技游戏，平台从报名费中提取16%-10%的抽成获得收入。
Skillz公司80%的收入都来自于前三名游戏公司，Blackout Bingo，Solitaire Cube和21 Blitz。在2018年到2020年期间，Skillz分别获得营收5078万、1.2亿、2.3亿，增长迅速。
尤其是在2020年，疫情利好了线上的移动游戏，美国移动游戏市场及用户行为调查报告显示，用户在移动游戏上花费的时间共为 2960 亿小时，与 2019 年的 2220 亿小时相比增加了 35%，Skillz每日用户平均使用时间也超过了一个小时，每天举办超350场游戏，致使平台在2020年的营收获得了95%的增长。
不仅Skillz自己获得增长，与其合作的游戏公司也跟随着一起增。，经过Skillz抽成后的报名费再扣掉一些成本，就是属于游戏开发商的部分，这样游戏开发商和Skillz像是一个命运共同体，越来越多的游戏开发商愿意与其合作。
目前Skillz已经与超过2万个游戏开发商进行了合作，已经有超过36款游戏获得超过100万美元的收入。
另外这种利用平台抽成的轻资产经营模式导致Skillz的毛利率很高，2018年到2020年，公司的毛利率分别为96%，95%，95%，这说明公司的利润空间宽敞无比。另外公司没有一分钱的债务，可以说是“穷”的只剩下钱了。
除了因为Skillz本身的业绩亮眼外，ARK重仓持有Skillz也有自己的投资逻辑。
ARK公司目前管理着8只基金，5只主动管理型基金，3只指数型的ETF。持仓Skillz的基金是ARKW，这只基金覆盖了云计算与网络安全、电子商务、大数据与人工智能（AI）、移动技术与物联网、社交平台和区块链和P2P等几大方面。
木头姐会把有大幅度创新，能大幅度改变生活方式的科技公司股票，加入到ARKW基金股票池中，木头姐也会给公司较长的时间证明自己的创新能力。目前，ARKW仓位最重的是特斯拉，第二是Square，Skillz的仓位比重为1.81%，排名第19。
从持仓情况我们还能发现这些公司有其他的共性。木头姐似乎很钟爱那些成本控制得当，具有高毛利的公司。仓位第一的特斯拉的毛利一直在20%（21%）以上，纵观新能源汽车的制造，特斯拉的毛利率要高于小鹏（4.6%）理想（16.4）蔚来（11.5）等其他公司的。Square是一家移动支付公司，近几年毛利率接近30%，也远高于同行业公司。
Skillz很符合木头姐的投资准则。
（图源房东看世界）
除了上面的因素之外，还有一个点或许是因为ARK看好游戏行业。此前，美国投资机构ARK Invest在年度报告中认为，未来5年内，人们玩游戏的时间将从每人每天1.1小时增长到了1.5小时。在过去10年中，游戏内部购买占游戏总收益的比例从20%上升到75%。到2025年，这一比例将达到95%。
如果增长趋势保持不变，那么在未来5年中，游戏内购的收益将每年增长21%，市场规模从2020年的1300亿美元增长到2025年的3500亿美元。
基于Skillz在游戏领域的具备的一定发展优势，获得ARK垂青也还是有一定理由。
过去五年，木头姐利用自己的投资逻辑使ARKW的投资回报率达到了43.2%，但在今年，木头姐的股神光环有所削弱，持仓Skillz，木头姐会看走眼吗？
获华尔街看涨Skillz的增长故事能不能继续讲？
今年2月底美国科技股受挫，ARK管理的五只ETF平均下跌24.86%，其中ARKW的跌幅最大为26.97%。ARKW在一月开始对Skillz建仓，受3月份美股大盘震荡影响，Skillz股价区间下跌近40%，一时之间投资者对ARK的信仰有所动摇。
另外，曾做空爱奇艺的沽空机构Wolfpack research，公开唱衰Skillz。他们的研究报告认为Skillz的用户数据增长停滞，热门的三大游戏业务增长情况存疑，他们的态度影响着市场上部分机构正在做空Skillz。
但Skillz在三月份发布的财报为自己扳回了一局。在2020年Q4，Skillz的收入为6770万美元，同比增长95％，连续20个季度收入实现增长，这份财报统统高于分析师的预期，有力的回应了Wolfpack research的质疑，也验证了ARK投资眼光。
从用户数据来看，Skillz的用户数量虽然没有明显增长，但付费和活跃用户才是Skillz增长的动力。Q4数据上，Skillz的日活付费用户同比增长121%。
较好的基本面使半条华尔街的分析师们目前对其看涨，一位分析师还预期Skillz的股价会达到30美元以上，存在80-100%的上涨空间。
据Skillz研究统计预测的数据，在移动设备激增的推动下，到2025年移动游戏市场将达到1610亿美元，行业性的利好使公司对经营保有信心。三月底公司对外宣布了今年Q1的业绩展望，制定的目标也是高于分析师的预期。
为了验证Skillz的说法，我们来看看行业报告。
移动数据机构Newzoo近期公布了《2020全球移动市场报告》，其中提到了移动端游戏发展趋势。他们认为未来混合休闲游戏替代超休闲游戏潮流，在2020年，全球移动游戏收入将增至772亿美元，同比增长13.3%，在2023年将突破千亿美元大关。
这样看来，Skillz的确存在着游戏行业增长带来的机会，ARK的投资选择顺应市场趋势。
我们还能从行业报告中发现，印度的智能手机用户将达到4.43亿，位列全球第二，印度的移动游戏市场拥有1.37亿游戏玩家，Newzoo有望以每年26％的速度增长，Skillz也看到了这个机会。
在财报电话会议上提到即将拓展印度业务，Skillz的CEO说，国际移动游戏市场规模是北美地区的4倍，但国际业务目前仅占公司收入的不到10％，预计印度市场将存在65%的增长潜力，并且预计增长速度将比美国快4倍。
如果Skillz的印度业务得到顺利拓展，用户基础很可能得到进一步增长，这种增长将会持续。
但Skillz并不适合单一投资，近期该股票的波动性较大，ARK的多次加仓影响着该公司的股价，按照华尔街分析师的建议，它更适合添加到多元化的投资组合中，Skillz的股价能否顺利实现上涨风暴，能否达成业绩预期还是很重要的，美股研究社将会持续进行跟踪。
本文来源：美股研究社，转载请注明来源。
本文为专栏作者授权创业邦发表，版权归原作者所有。文章系作者个人观点，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
