图源：图虫
编者按：本文来自微信公众号互联网怪盗团（ID： TMTphantom），作者裴培，创业邦经授权转载。
6月23日，正在申请赴美上市的Soul突然宣布暂停上市定价流程，但是没有说明具体原因，只声称“收到了其他资本运作的可能性”。这种情况非常罕见。有人猜测，Soul是否将改为申请港股上市；也有人猜测与某些进行中的诉讼有关；还有人认为存在被腾讯收购的可能性，因为公告中提到了“我们的大股东腾讯也支持这一决定”。
我没有得到任何独家消息，跟大家一样，只看到了招股书和公开的新闻稿。不过，如果腾讯真的宣布收购Soul，我不会感到奇怪——毕竟，在IPO流程启动前，腾讯已经占据后者的49.9%的股份，离全面并表只有一步之遥。在此，我仅提出一种可能性：Soul并入腾讯是一种较佳的选择，不仅对Soul如此，对腾讯也是如此，因为它有可能激活QQ。
在绝大部分关于腾讯的讨论当中，QQ都被忽略了。在每个季度的财报当中，管理层最多只会有一两句提到QQ；分析师已经基本不再预测QQ的用户趋势。所有人的注意力集中在微信如何如何——微信视频号能有多少用户？视频号何时能变现？微信给游戏导流的能力有没有下降？微信支付的手续费率会下降多少？等等等等。在绝大部分投资者、自媒体和业内人士看来，腾讯就是微信 + 游戏 + 一堆不太成功的媒体业务 + 投资，而QQ只是历史遗迹罢了。
事实上，直到最近一个季度，手机QQ仍然拥有6.06亿MAU，可以位列中国移动APP的前十名；手机QQ空间拥有大约5亿MAU（2020年下半年以后不再披露）。手机QQ的规模仍然令人敬畏，问题在于它已经越过了最高点：在2018年二季度达到7.08亿MAU之后，用户就开始下滑了，2020年下滑得尤其严重。现在，手机QQ的MAU已经退回到了2015年的水平。
这就是一切头部移动APP的宿命：无论你规模多大，无论你赚不赚钱，只要增长停止了，就会立即被所有人忽略，尤其是被资本市场忽略。
2011-15年，在微信异军突起的同时，QQ也非常成功地完成了转型：不再谋求与自家的微信争夺熟人社交市场，而是主打年轻化、趣味化的社交。因此，QQ找到了属于自己的用户群，没有全面被微信取代。最典型的例子是，学生非常喜欢使用QQ，因为那里没有长辈出没。未成年人从QQ当中衍生出了CQY、NSS、KSS等一系列黑话。直到2019年，QQ为腾讯游戏提供的流量仍然能与微信平起平坐，《王者荣耀》《和平精英》的QQ区充斥着年轻人。对于腾讯来说，微信面向成年人、QQ面向下一代，是一个很好的局面，如果能持续下去就更好了。
但是，上述局面在最近两年不断松动，导致腾讯不得不从根本上反思QQ这个平台的定位。原因既有内部的，也有外部的：
从内部看，QQ的历史太长、历史包袱太重、功能太繁杂。现在的QQ其实是个大杂烩，充斥着各种各样的新功能，例如图文信息流、短视频、直播、陌生人交友、小游戏，等等。如果有人认为微信不够克制，那他真应该看看QQ，后者的功能更新频率远远快于前者。
从外部看，QQ用户一方面流失到微信，一方面也流失到抖音、快手等短视频平台。他们固然不会在抖音社交，但是会在上面花很多时间。QQ强调的兴趣、内容社区属性，可以在抖音、快手、B站得到更好的满足。在需要熟人社交时，他们也不一定会回到QQ，更有可能是回到微信。
2021年4月15日，腾讯宣布任命天美工作室负责人姚晓光兼任QQ负责人，潜台词非常明显，那就是要借助游戏的产品方法论，对QQ进行全面改良，或许是改成眼下最流行的“元宇宙”。在同一时间启动上市流程的Soul，恰好也自称“年轻人的元宇宙社区”，尽管它离这个愿景还非常遥远……
作为Soul的轻度用户，我认为它已经是国内最成功的垂类社交APP了。它的产品设计很有趣，功能很多，又不太花哨；它确实让人有一种留在里面聊下去的意愿，而不是聊熟之后就急匆匆地加微信（这只代表我的个人观点）。更重要的是，它足够大——在接近1000万DAU的水平上，它显然是国内除了微信和QQ之外最大的社交平台之一。
Soul相对于QQ，最大的优势就是年轻、历史包袱轻，只需要顾及“陌生人社交”“兴趣社交”的垂类赛道。QQ也推出了基于地理位置和兴趣内容的交友服务，使用的人也不少，但是总给人以老气横秋的感觉。如果有一天，Soul能成长到QQ的哪怕五分之一的规模，那么一切就会出现根本性变化：Soul的“小而美”特质、垂直社交属性、朝气勃勃的新生精神将会消失，转而也变得老气横秋。这种事情在陌陌身上已经出现过一次了，而陌陌的历史也不过跟微信一样长而已。
我们还必须正视一个定律：一切垂类平台，在“出圈”的过程中，获客成本总是不断走高的，而不是像某些投资人幻想的一样降低。换句话说，在获客这件事情上，不存在什么规模效应——B站、知乎、小红书都是典型的例子。2020年，B站的用户增长了55%，平均获客成本则上升了一半。这种无节制的烧钱是不可能持续下去的。
然而，假设Soul以某种方式并入腾讯，是很有可能产生化学反应的。对前者来说，可能比单独上市的前景要好；对后者来说，可能找到激活QQ的方式。我可以假设三个具体的场景：
Soul并入腾讯之后，作为一个独立APP运营下去，从微信、QQ获得大量流量，构成一个“社交APP三角”：微信强调成年人的熟人社交，QQ强调年轻人的熟人社交，Soul则担负陌生人社交/兴趣社交的使命。至于Soul的用户年龄，可能远低于微信，但是略高于QQ。利用腾讯系的强大资源，Soul可以成为一个准头部APP，参照B站、小红书的体量。
Soul与腾讯旗下的QQ融合，形成一个新的APP。原有的Soul APP可以保留，但是主战场转移到QQ，变成“QQ元宇宙”的一部分（类似APP和小程序的关系）。因为我不是产品经理，所以我很难想象这种融合具体将如何完成。
Soul在接收了腾讯游戏的技术和内容支持之后，彻底蜕变为一个真正的元宇宙。例如，它可以成为一个基于虚拟形象、具备二次开发环境、与VR/AR深度融合的社区。它的商业模式也会变得更像游戏，而不是像现在这样更像严肃交友/婚恋社区。
强调一下，上面只是我的个人看法。我并不知道腾讯是否真的有意收购Soul, 或者Soul是否乐意被腾讯收购。我只是站在纯粹中立的角度认为，两者合并带来的好处可能会大于Soul独立上市。尤其是对于腾讯来说，如果能激活QQ，无异于再造了一个头部APP。我相信，未来1-2年，微信视频号的持续发展、QQ的复兴、对产业互联网的投资，将成为腾讯的三个战略重点方向。
无论Soul并入腾讯这件事情会不会发生，我们都应该看到：对于垂类APP而言，无论是垂类电商、垂类内容还是垂类社交，“规模效应”很可能都没有资本市场想象的那么大。虽然用户黏性、商业化空间会随着规模而上升，但是上述好处会被高昂的获客成本所抵消。一个垂类APP的MAU从1000万扩张到2000万，收入可能上升了1倍，但是获客成本可能上升1倍半。结果，垂类APP从投资人手里融到的钱，转眼就送给了字节跳动、腾讯、百度等大型广告平台，或者送给了传统媒体。
这也是“新国货”共同面临的问题：极速的用户增长、爆棚的口碑，可能都源于不计成本的广告投放，区别无非是在天猫投放还是抖音投放而已。投资者希望这些品牌能够通过日复一日的砸钱，影响消费者的心智，建立像可口可乐、茅台一样“根深蒂固的品牌形象”。如果事情真有这么容易就好了！
我尝试过市面上几乎所有的垂直社交APP，目前还在使用的有Soul、即刻、一罐，等等。老实说，Soul是个有趣的APP，无论它选择上市还是并入腾讯，希望它的未来会更好。
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