编者按：本文来自微信公众号雪豹财经社（ID：xuebaocaijingshe），作者：娄建启，创业邦经授权发布。
2021年全年卖出了12.63万部智能手机——这是酷派官宣重返中国市场一年后交出的成绩单。
相比之下，vivo、OPPO、小米三家头部手机厂商，在2021年平均每天的出货量分别为19.59万部、18.82万部、13.84万部。
创立于1993年的酷派，距今已走过29年，主要生产与销售智能手机及配件，并提供无线应用服务。
据最新年报，2021年酷派营收6.65亿港元，创十几年来的新低，同比下降18%；净亏损5.72亿港元，同比扩大45%。
酷派曾凭借与运营商的合作，一度位列国产智能手机第一梯队：2012年和2013年，酷派3G智能手机分列中国国内市场份额第四和第三。
与运营商的密切合作，让酷派跻身“中华酷联”（中兴、华为、酷派、联想）之列，但这也为其衰落埋下伏笔。2014年下半年，因市场环境变化，过度依赖运营商渠道销售的酷派，国内营收断崖式下跌，逐渐掉队，业务重心也转移至以美国为主的海外市场。
2018年，时任酷派手机CEO的蒋超在接受媒体采访时表示，酷派未来将致力于海外市场，将把运营总部和研发总部逐步实现美国本土化，中国则主要作为制造基地而存在。
但仅仅两年后的2020年底，为应对疫情对美国市场的持续影响及配合公司发展方向，酷派宣布重回中国市场，并重建运营管理团队。2021年10月，酷派董事长兼CEO陈家俊又高调宣布：“三年内重返国内手机品牌的第一梯队。”
但从财报来看，酷派的主要营收来源仍在海外市场，产品在中国市场的表现乏善可陈，不仅类型单一，线下销售渠道的建设也与第一梯队差距显著。
酷派在财报中坦承，考虑新型5G手机业务的不确定性、弱点及市场竞争日益激烈，加上疫情持续扩散带来的潜在影响，公司完成目标业务增长并恢复市场地位，仍存在重大不确定性。
从行业历史看，绝大部分手机厂商在滑落后，都很难再有所作为。比如，诺基亚、黑莓、中兴、联想等。酷派会是例外吗？
两款手机打天下
对酷派来说，重返第一梯队要做的功课还有很多。从产品层面来讲，第一梯队的vivo、OPPO、小米、荣耀的智能手机产品线已涵盖低中高三个档次，在售手机普遍达到20-30款，并开始发力高端折叠屏产品。
酷派在财报中表示，“中国智能手机市场的竞争仍然十分激烈。作为回应，本集团为新产品制定具有竞争力的价格战略，以提高其市场份额。”
市场研究公司Omdia的数据显示，定价91-150美元（约合人民币579-954元）的低端智能手机占据了全球智能手机市场的最大份额。这也是酷派瞄准的机会。
酷派在中国市场销售的两款机型是主打百元机市场的4G手机COOL 20（699元-1099元）、以及主打千元机市场的5G手机COOL 20 Pro（1799元-2099元）。
财报并未披露两款机型的具体销量。仅从酷派几个主要自营电商渠道的销量来看，COOL 20贡献最大，去年12月才上市的COOL 20 Pro还没有带来明显增量。
据京东商城400元至699元“手机销量与销额”排行榜，截至2022年4月4日，COOL 20排名第19位，累计购买人次1.8万；排在第一的是售价更低（599元）、上市更早的Redmi 9A，累计购买人次308.6万。
酷派手机无论是品牌还是配置，相比于红米、vivo、OPPO等千元机系列，都难言有吸引力。
而另一边，国内智能手机的头部玩家们不约而同开启了高端化和品牌向上的努力，将目标锚定在4000元以上价位的产品段。国产手机品牌集体“冲高”的背后，也意味着千元机市场已经没有机会。
押宝自研系统和渠道
除了硬件层面，软件也被酷派视为冲击第一梯队的关键。
去年12月，担任酷派副总裁不足两个月的司马云瑞在COOL 20 Pro发布会上表示：“系统研发创新将是未来酷派实现弯道超车的助力之一。”
酷派同年发布的两款智能手机都采用了自研的操作系统COOLOS，该系统基于Aosp/Linux系统定制，并搭载EROFS文件系统，可以使系统占用减少，提升手机的运行速度。
根据财报，2022年酷派将持续加大COOLOS的研发力度和在操作系统内核上的投入，增强系统易用稳定性，不断优化系统性能，改善用户体验。
目前国内多家手机厂商自主研发的操作系统均是基于Android系统的深度定制并优化，如小米MIUI、荣耀Magic UI、OPPO的ColorOS、vivo的Origin OS Ocean。
操作系统是手机厂商研发的高地，财大气粗的三星和阿里先后在此折戟。
已退出中国手机市场的三星，曾推出过自研操作系统Tizen应用于中低端机型。但2017年三星Z4之后不再推出新机型，Tizen逐渐淡出市场。阿里在2013年推出自研的手机操作系统YunOS，但因体验不佳等多种原因，未获主流手机厂商支持。
对于线下渠道，陈家俊表示，中国手机市场目前已经进入存量阶段，线下门店单纯依靠硬件销售赚取利润的模式难以为继。
酷派将全国分成若干区域，并基于区域建立了酷派授权服务站。截至2021年底，酷派在全国累计建立超过3200家服务站。
不过，酷派十分倚重的服务站模式在数量上与第一梯队还有明显差距。
以小米和荣耀为例，2021年底，小米在中国国内线下零售店数量超过1.02万家；荣耀CEO赵明去年底透露，荣耀线下零售体系——专区、专柜与授权体验店加一起超3万家。
流动资金之困
酷派更现实的目标或许是好好活下去。
2017年以来，巨额亏损、居高不下的流动负债净额（流动负债总额减去流动资产总额）、现金流不足，令酷派的持续经营能力备受质疑。
在连续5个年度的财报中，酷派均披露了公司为改善流动资金状况采取的一系列措施，包括贷款、发行及配售新股、出售土地及物业、延长到期借款等。
根据财报，酷派的现金需求主要与生产及经营活动、偿还到期负债、资本支出、利息及其他未能预见的现金需求相关。
据酷派官网，自宣布重回中国市场近一年来，其在资本市场融资已超过21亿港元。雪豹财经社综合酷派财报已披露的数据统计，过去5年多，酷派通过各种措施合计筹资至少32.25亿港元。
酷派最近一次较大规模的融资是在2021年10月，酷派宣布与6家认购人分别订立股份认购协议，合计发行30亿股认购股份，融资所得净额约8.33亿港元，公司计划将净筹资额的90%用于扩张在国内的移动业务。
参与这次融资的投资方之一是SIG（海纳亚洲创投基金）。SIG自2005年进入中国，投资组合包括字节跳动、威马汽车、喜马拉雅等在内的超过350家公司。此次参投，也算是对酷派有力的背书。公告称，SIG旨在成为酷派长期战略合作伙伴，SIG的平台及网络也有助于促进其智能手机业务的国际扩张。
通过各种途径获得的资金，似乎让酷派变得自信了。
2021年11月，酷派在新机发布会预热海报中喊话贾跃亭：“这几年我们不仅填平了你留下的坑，还盖起了新的酷派大厦，等你下周回国，欢迎回来看看。”2015年7月及2016年8月，乐视先后斥资数十亿港元，成为酷派第一大股东。乐视危机爆发后，2018年1月贾跃亭清空酷派股份。
对于酷派的回归，陈家俊称，“现在市场机会很大”。
但事实是，市场不仅没有给小玩家喘息的机会，反倒不断压缩其生存空间。市场分析机构Canalys数据显示，2021年中国国内智能手机市场出货量约3.33亿台，市场集中度进一步提升，前五大智能手机厂商vivo、OPPO、小米、苹果、荣耀占据了84%的出货量，“其他厂商”瓜分了剩余的16%。
酷派回归虽然高调，但智能手机的红利几乎已消失殆尽。雪豹财经社此前曾撰文指出，虽然5G换机潮叠加华为断供因素，确实影响了国内智能手机市场的格局，但能有资格上牌桌的，依然是头部玩家。
到明年4月，酷派成立将满30年，兜兜转转的酷派，能在“而立之年”逆袭吗？
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