编者按：本文来自微信公众号 DoNews（ID：ilovedonews），作者：茜茜，创业邦经授权发布。
身披“小米系”光环，也难以搅动游戏手机市场。
“我对腾讯不收购这样的公司不感到意外，这只是我们员工层面看到的消息，还有些看不到的，包括腾讯等投资人做尽调时会了解到。”美美对黑鲨现状并不感到意外。
实际上，今年5月中旬，就有媒体报道称，黑鲨融资、收购进展不顺。腾讯放弃对小米系游戏手机制造商黑鲨的收购。
据悉，腾讯在今年1月与黑鲨进行首次谈判，希望收购黑鲨，能为其元宇宙项目提供硬件设备，随后，因未获得批准而放弃收购计划。黑鲨CEO罗语周则进行了否认，跟腾讯不存在任何收购计划，“没有的事”。
2017年，背靠南昌经济技术开发区、小米科技投资、华为系创业的标签，黑鲨游戏手机被寄予厚望，希望其能通过游戏手机的特性撬开存量手机市场。不过，后续发展事与愿违。
黑鲨进退两难
从逻辑上看，游戏硬件市场潜力无限。
据《2021年中国游戏产业报告》数据统计，2021年，中国游戏市场实际销售收入达到2965.13亿元，同比增收178.26亿元，同比增长百分比6.4%。国内游戏用户规模达到6.66亿，同比增长0.22%，保持稳定。
面对稳定增长，且基数庞大的手游用户，游戏手机有其存在的理由。但是，包括黑鲨在内的游戏手机销量一直不振。小米集团中国区总裁、Redmi品牌总经理卢伟冰曾经透露，2021年，游戏手机总出货量在170万左右。
对比手机出货量大盘，显得微不足道。信通院数据显示，2021年，国内手机总出货量累计3.51亿部。细化到各家游戏手机厂商，出货量数字更为难看。
如卢伟冰所言，“一款游戏手机产品推出卖几万台，最多也就20-30万台，就到了天花板。”Canalys统计数据显示，从2018年Q2到2021年Q1，黑鲨占全球游戏智能手机市场份额仅为13%。
vivo旗下iQOO占比23%，红米K系列占比20%；OPPO子品牌realme的X系列占比19%。其他品牌诸如红魔、华硕ROG、联想拯救者等占比不足10%。
更为要命的是，2022年游戏手机市场大幅缩减。据鲸参谋数据统计，2022年1月至9月游戏手机累计销量近320万，同比下滑近40%，累计销售额约76亿元，同比下滑39%。
黑鲨亟待转型。2021年11月，黑鲨注册多个商标与“元宇宙”相关，试水XR，被外界认为黑鲨欲摆脱小众市场，开启转型之路。
但与Meta、PICO不相同的是，黑鲨进入XR领域属于“半路出家”，至今没有发布一款成熟的XR产品。
一边是难以起量的小众手机市场，一边是黑鲨从未涉及的VR第二次“风口”。黑鲨员工李静对DoNews直言，今年3月，黑鲨推出的黑鲨5一直卖得不好，8月推出黑鲨5的升级版本，本质上就是卖不出去的黑鲨5换个名字。
李静进一步表示，近几年，黑鲨很少在创新上下功夫，自从业界首次推出手机肩键功能后，再无拿得出手的创新。特别是，洽谈收购事宜后，黑鲨基本不研究手机，All in 元宇宙、XR了。
VR从业者菲菲告诉DoNews，XR领域看似简单，芯片复杂程度也不及手机，但VR还涉及网络、成本、内容生态、软件等一系列产业向因素。黑鲨想在短时间内迅速转型，却被现实卡住了。
更重要的是，互联网企业投资倾向，乃至整个投资市场对黑鲨转型不利。
未来腾讯投资或明显放缓
据IT桔子统计数据显示，2022年前9个月，腾讯投资数量78宗，金额154.57亿元人民币。对比去年全年投资数量274宗，金额达1389.89亿元人民币。
腾讯投资数量和金额双双锐减，前9个月数量仅为去年全年的不到30%，投资金额规模仅为去年全年的11%。
事实上，从去年开始，腾讯大力度推进将本增效，无论是人员精简，还是市场营销费用、行政开支缩减，乃至管控非核心业务，都有所动作。
腾讯2022年Q2财报披露，因广告业务承压，未获得游戏版号，游戏业务增长放缓，腾讯开启全方位的降本增效。
此外，在投资倾向上，腾讯也有所侧重。
DoNews查阅天眼查发现，今年腾讯投资集中领域主要在生物医疗、游戏、芯片、人工智能、金融科技等领域。比如，生物医疗方面投资涉及10起，包括智慧养老福寿康，北美慢性病治疗药物研发商Noveme等。
游戏领域涉及12起，包括四维八方、恒腾网络，以及波兰、日本、加拿大、澳洲、新西兰、马德里等全球各个游戏工作室。金融科技与企业服务涉及19起，包括三星保险、吉工家等。
香颂资本执行董事沈萌告诉DoNews，政策严控平台经济，大型互联网科技公司受影响最大。所以，此前通过积极投资延伸业务触角的企业都在大幅度收缩业务。
“可以预见，未来腾讯投资规模和范围都会明显下滑，来自投资的收益也将明显减少。”沈萌说。
另外两个趋势，也可以看出腾讯投资，以及投资市场对XR的投资倾向。
据《科创板日报》报道，相比于字节跳动对XR领域的投资，腾讯比较稳健。黑鲨目前在XR领域更多是在探路，言外之意，没有实质性的成果与产出，很难让腾讯为其买单。
机构投资人芳菲则间接对DoNews表达了对元宇宙、XR领域的不看好。“我们不投元宇宙，比较虚的产业，而是更专注实体产业。我司投资倾向于制造业，在于生产资料与生产力的配合，简要概括即生产。”
芳菲认为，科技制造强调做行业Know-How，需要漫长的研发积累。在虚拟文明探索与星辰大海的探索中，投资势必要回归“星辰大海”。
黑鲨难以获得投资人认同，根本原因还在于其深陷“伪需求”、“伪命题”的怪圈中。
小众手机没有护城河
多位用户对DoNews表达了游戏手机“鸡肋”的观点。“千元手机就能玩游戏，为什么要买游戏手机？”“游戏手机是伪需求，谁会因为玩手游，而去高价买游戏手机？”
2018年，黑鲨一年推出两款游戏手机之后，其他玩家纷纷入场该赛道。包括努比亚红魔、华硕ROG、联想拯救者、小米的Redmi、vivo的iQOO。
如同美图手机，专门针对女性用户，或面向喜爱美颜的小众用户群体的手机品牌。一位不愿具名的手机业内人士对DoNews表示，很多手机的美图功能都是最基本的配置，单独以美颜、美图差异化切入市场，很难与中大型手机厂商竞争。
黑鲨在内的游戏手机也很难与主流手机品牌，在硬件配置、价格、软件，以及手机外观上拉开差距。
比如，今年刚刚推出的黑鲨5，采用高通骁龙870八核处理器，144Hz OLED屏幕，4650mAh电池容量。而市场上其他品牌手机，骁龙8系列芯片、高刷新率屏幕、高容量电池几乎是标配。
黑鲨发布会上提及其引以为傲的“逆重力双VC液冷系统”、“GameEngine”软件，甚至外观上的改进，如SharkEye RGB 灯效、双磁动力实体肩键，与小米9的Game Turbo，小米12的超大VC液冷散热，荣耀的超导六方晶石墨烯搭配超薄VC液冷，OSTurbo X、GPU Turbo X等技术，亦没有实现实质性的差异化。
在价格上，游戏手机也存在劣势。譬如，iQOO10的最新价格为3949起，红魔7S 暗夜骑士版本3699元起，联想拯救者Y90售价4299元起，相同价格，可以购买OPPO、vivo、荣耀、小米的旗舰型手机。
在手机设计外观语言上，也在无形中与一大批潜在用户失之交臂。比如，黑鲨2 Pro、黑鲨3系列推出后，不少网友、媒体戏称其背后设计犹如“姨妈巾”，被网友称为“妇女之友”。
据排行榜123网评选出的2022年游戏手机品牌榜显示，前五名没有游戏手机品牌的身影，它们分别是vivo、荣耀、索尼、iQOO、realme。iQOO在创立伊始便否认自己是游戏手机，前iQOO负责人冯宇飞曾表示，游戏只是手机一个功能的体现，iQOO覆盖所有人群。
“一方面，手机行业进入微创新阶段，很难有大的技术革新；另一方面，游戏手机属于小众市场，受困于此，很难走向大众市场，也很难建立起技术和创新的护城河。”前述手机行业人士说。
（文中美美、菲菲、李静、芳菲为化名）
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