编者按：本文来自微信公众号 深眸财经（ID：chutou0325），作者：小兰花，创业邦经授权转载。
随着KPL夏季赛事的召开和杭州亚运会的临近，电竞这个被炒了十多年的风口，又迎来了新的热度。
包括深圳、上海、成都在内，要么兴建电竞产业园要么打造电竞主题公园，加大电竞产业支持投入，争相打造“国际电竞之都”。
有意思的是，在《深圳市关于建设国际电竞之都的若干措施》通知里，表示将用资金扶持电竞产业，最高给与1000万的奖励。
问题在于，1000万的奖励，可能还不够一个明星选手的年薪——媒体爆料，有圈内人士称LPL年薪超3000万的差不多有5个，1000万以上的至少有15个。
图：2023KPL夏季赛赛程
作为新兴的竞技体育项目，电竞虽然越来越多受到社会主流认可，但仍是一个名副其实的烧钱赛道，自身造血能力长期难以突破。
根据中国音数协电竞工委发布的《2022年中国电子竞技产业报告》，2022年中国电竞产业收入1445.03亿，同比下降14%左右。
需要注意的是，这1445.03亿收入中，有81.52%是游戏本身收入，有15.28%是电竞内容直播收入，至于跟电竞高度相关的电竞赛事收入为19.074亿，占比仅1.32%，电竞俱乐部收入18.06亿，占比仅1.25%。
也就是说，即便加上电竞内容直播收入，2022年电竞产业实际收入规模才约258亿。
去年，在斗鱼、虎牙合并被反垄断之后，腾讯电竞就“优化”企鹅电竞，在这之前，全民直播、网易薄荷、熊猫直播等也先后关停。
电竞之路不好走正在成为共识，有关电竞天花板低的争论也从未停止。
毕竟电竞产业，不等于游戏产业。
电竞与亚运的双向奔赴
杭州亚运会开幕进入倒计时，作为正式比赛项目，新加入的电子竞技成为热点和焦点。
从媒体报道的内容来看，本次杭州亚运会十分寄希望于电子竞技带来新气象。
毕竟参赛项目英雄联盟、王者荣耀、和平精英、炉石传说、刀塔2、梦三国2等游戏，都拥有数量庞大的玩家基础。仅王者荣耀和和平精英日活人数就超2亿。
电子竞技加入亚运会，颇有“双向奔赴”意味。
站在亚运会角度，其本身热度就无法和奥运会相比。在雅加达亚运会加入电竞表演之前，赛事也略显冷淡。
媒体报道数据显示，韩国的赛事平均收视率仅有5.6％，且根据韩国著名舆论调查机构Gallup赛前调查结果显示，53%的被调查者表示对亚运会不感兴趣。
因此，亚运会本身需要新鲜血液，尤其是年轻血液。
于是，年轻人感兴趣的电子竞技被亚运会看上了。
图源：王者荣耀官方微博
至于上海、深圳、成都、西安等城市加入国际电竞之都之争，也是看中了电子竞技背后所代表的年轻人的力量，试图将地方文旅名片与电竞产业结合，产生更大的城市传播效应和经济效益。
对于电子竞技而言，这肯定是喜闻乐见的事情。
成为亚运会正式比赛项目，意味着电竞被国际大赛纳入竞赛体系，有了成绩计入国家奖牌榜的机会。
有了官方的正名、背书，为电竞在主流舆论中起到正向作用，玩电竞不再会被认为是“不务正业”，可以让电竞进一步突破圈层、吸引更多年轻人加入，也确实能为产业带来更多的资金、资源。
比如去年7月，三亚宣布计划投资约48亿元打造电竞主题公园；8月，网易宣布在上海市青浦区建设网易电竞生态园，总投资超过50亿元。
今年2月16日，国内电竞头部企业英雄体育VSPO宣布获得沙特主权财富基金PIF旗下Savvy Games Group18亿元现金投资，创电竞行业现金投资纪录。
在国内电竞寒冬寒意还没有那么明显之时，电子竞技和亚运会报团取暖是为明智之举。
但这种方式，究竟能够为电竞带来多少效益，是否能够改善电竞商业变现模式，突破盈利天花板，却不好说。
电竞为什么不好做
其实，早在2003年，国家体育总局就正式批准，将电子竞技列为第99个正式体育竞赛项。
经过二十多年的发展，电子竞技已经形成了相对完整的产业链。
上游是电子游戏开发商和运营商，中游是电竞赛事执行方，包括俱乐部、电竞场馆等，下游是电竞内容传播方，包括直播平台、视频平台等。
其中，上游收入靠出售游戏代理权、游戏道具和提供相关电子竞技服务；中游收入靠运营电竞赛事，比如赞助费、门票费等等；下游不用多说，直播打赏、礼物这些。
产业链逐渐完整的同时，电竞观众数量也在增加。
《全球电竞运动行业发展报告》显示，2023年电竞观众将增长至5.74亿，2025年将增长至6.41亿。其中，核心电竞爱好者将占据 2.83 亿，中国电竞用户预计将达到 4.78 亿。报告还预计2023年全球电竞营收将达到近18亿美元。
即便行业整体向好，但是产业链完整不等于成熟。实际上，除了头部如腾讯、网易、完美世界等巨头外，电竞赛道内的其他玩家仍举步维艰。
众所周知，电竞赛事主要收入来自赞助商。
腾讯《2022年亚洲电竞运动行业发展报告》显示，2022年全球电竞赛事运营收入中，赞助商贡献占比超60%。
这些赞助商自然是看碟下菜。
目前的现状是，明星战队、俱乐部，赞助商上赶着送钱，获得大量资本输血，属于吃肉又喝汤系列。
腰尾部战队、俱乐部就收获少了，一些排名靠后的战队甚至一个赞助也没有。
举个例子，明星EDG战队，赞助名单堪称豪华，包括合创汽车、天梭、红牛、瑞幸等十余个多元品。
以及WBG战队，不仅一汽奥迪的冠名赞助，还有包括康师傅冰红茶、盼盼食品、臭宝螺蛳粉、雷蛇、惠普OMEN等一众品牌。
图源：新浪微博
至于没什么人气和热度的UP、IG、TT、WE战队，赞助品牌很少，几乎为零。
资本逐利无可厚非，赞助上看中的，是电竞影响力背后的年轻用户群体，他们是消费主力军。如京东和PEL合作，可能就想让职业选手和赛事解说进行带货等方式，进一步挖掘市场增量。
现实的确残酷，21年7月份，超竞集团副总裁、EDG总经理潘逸斌在采访中表示，目前国内能做到自负盈亏的俱乐部不超过5个。
与之相对应的，在人社部2019年发布的报告中，目前我国正在运营的电子竞技战队，包括俱乐部在内有5000余家。
也就是说，能自负盈亏的电竞赛道玩家不到千分之一。
电竞之路之所以难走，商业变现渠道单一、收入来源不够多元，只是表象，更客观的原因在于，并不是所有的竞技游戏都适合走电竞之路，也不是能举办好赛事就代表能走好电竞模式。
其一，电竞本质上还是一种“注意力经济”，只有上游的游戏产品玩家基数足够多，才能有足够支撑的流量和热度。并且电竞比赛和传统体育竞技的差别在于，想要观看电竞比赛，需要对游戏有了解，这个门槛就筛选掉了一大批普通观众。
其二，目前爆款游戏有限，腾讯一家就占了三个位置，而游戏版号问题一直存在。电竞产业作为游戏产业的“衍生品”，只有游戏产品火才能带动该游戏的电竞赛事火，那么在上游游戏产品池供应不足的情况下，下游“巧妇难为无米之炊”。
其三，是电竞赛道本身，业态不够成熟，比如说人才方面。一边是电竞职业选手的培养，投入巨大，耗费大量时间金钱，一些明星职业选手年薪千万很常见；另一边，是因为付不起高昂签约费，而痛失俱乐部种子选手，这就导致电竞明星培养不可控。
种种因素，限制了电竞赛道的天花板。
还能独立于游戏运营吗？
不过，即便不好做，也不得不做。
电竞盈利模式不清晰，也不影响游戏巨头们不惜血本开拓市场。
原因很好理解，电竞化是延长游戏生命周期的有效手段。在流量见顶的存量竞技时代，一款游戏多红几年就能多几年收入。
以《星际争霸》为例，这款1997年发行的游戏，在成功电竞化之后，目前依旧有广泛受众玩家。
图源：星际争霸官博
况且，对于腾讯、网易等互联网巨头而言，电竞是大文娱生态圈不可或缺的一环，包括下游的赛事直播等，都能为生态带来流量。
可以说，游戏和电竞有相辅相成的关系在。
然而，电竞想要有更长远的发展，就必须独立于游戏运营，突破现有的市场规模。
前文已经提到，2022年中国电竞产业收入1445.03亿，有81.52%是游戏本身收入，电竞相关市场规模所占比例不到20%。
的确，不论是LPL还是KPL，电竞赛事都足够出圈，基本上每年10-11月互联网上都能上演一场电竞狂欢，即便不玩游戏的用户，也或多或少听过“UZI”“EDG”。
甚至在投资市场上，电竞赛道也能获得不少票选。
普华永道发布的《全球体育行业调研中国报告》显示，中国机构投资者最关注的前五大体育赛道中，电竞以58.5%占比位居第一。
但除了赛事奖金、赞助之外，电竞如果只靠资本输血，天花板就肉眼可见。
那么，脱胎于游戏的电竞，最后就只能回归到游戏运营范畴里，成为“之一”。
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