2014年7月,顺为资本已成立近三年,一直只有雷军和许达来两个合伙人。在一次内部研讨会中,雷军和顺为团队多方向地探索顺为未来发展壮大之路径,聊到兴起之处,雷军愈发确定,应该把程天请过来。
2008年,程天硕士毕业后加入淡马锡做晚期投资,他所在的团队,投过阿里巴巴、小米,也是顺为第一期基金的第一个LP。因此,程天和雷军早有相识,磨合也挺融洽。
虽已是深夜,雷军还是立即给程天发了条短信,言辞恳切又不失理性,几分钟后,程天答应了。随后,程天入职顺为,成为了顺为第三位合伙人。
雷军深夜短信助攻,程天决心加入顺为
2014年,程天重新考虑职业规划,寻求一些职业上的突破。经过一番思考判断,程天内心选定了一两个可能去的创投机构,并开始了业务交接,告诉顺为的雷军和许达来他要走了。雷军向他发出了正常的邀约,并随着那条深夜短信,尘埃落定。
雷军的短信讲的是未来顺为的发展规划,以及程天加入双方互补的因素。这也与程天之前的理性分析吻合:一方面,程天之前擅长晚期投资,而顺为更偏重中早期项目,程天可以补足中早期个人能力,也为顺为带来自己的经验;另一方面,雷军的个人品牌和小米的高速成长打动了程天,更重要的是,顺为是一家上升期的独立基金,加入之后,大有可为。
外界对于顺为的误解,在于顺为和雷军的关系,因此撇不清顺为资本到底做财务投资还是小米生态的战略投资。
程天也觉得奇怪,事实上,顺为资本和小米投资互相独立,顺为是纯财务投资,小米是纯战略投资,二者是兄弟企业,因为熟,所以会一起看项目、互相介绍项目。
顺为主要看A、B轮项目,这两轮项目数量占比超过90%,方向大致有三:交易驱动型电商、农村互联网、智能硬件。
学会看人,需要6~8年
投资人挑项目,看人、看事、看执行是老三样。具体到程天这里,程天会特别看重两点:
一是创业者个人背景和所做的事是否匹配,即个人经验与项目预期目标成正比,如果创业者是一张白纸,但做的就是白纸相关的事情,顺为也会投。
二是创业者的精气神,对事情到底会投入几分。
因为美元基金的期限往往是十年甚至更长,程天能等,并希望创业者也能等。同时,还要看创业者是发自内心想做某事,还是看别人做了,自己也想做,两种情况并无优劣之分,但需要结合不同的因素去分析,前者更有热情,后者会更为理性。
投资人的从业经历,就是一部“相面”史,当然不是相面算命,而是每天不停地见创业者、聊项目,在聊的过程中形成印象特征,并由时间来证明哪种特征更容易创业成功。
程天认为,自己和创业者聊的时候,大脑就像一个飞速运行的机器,根据创业者的语言、思想、肢体语言、表情、互动等等,与大脑里原本储存的数据库进行匹配,符合数据库中成功特征的创业者,得高分。
关键是这个数据库的养成计划——首先,需要海量的数据,其次,数据案例的走向,在脑子里形成深刻印象,再次,数据库并非万能,需要随时复盘修正,去芜存菁。观察、验证、修正,循环往复,形成一个可运转体系。
至少几年才能形成一个成熟的数据库体系?程天的答案是至少要经过2个资本周期,每个资本周期3~4年,即至少需要6~8年。第一个资本周期主要进行观察,第二个资本周期进行验证,到第三个资本周期,投资人就可以用经验来进行判断。
而6~8年是成为优秀投资人的必要不充分条件,此外还需要行业理解、勤奋、个人品牌、运气等等,其中,程天最看重三点:聪明智商高、勤奋、善于观察和复盘。
见面过程中,程天会在脑子里对创业者进行打分,过了基准线之后,既可以进入下一环节:看项目。
顺为团队,左一为程天
其他科目必须及格,特长科目最好98分
程天上学时,读的是商科,在复旦本硕读了7年管理学,他笑称,“管理学其实特别‘玄’,仅次于哲学。”理论太玄,好在案例实在,商科上学就是学案例,程天也爱读爱研究,光哈佛案例库,就一口气读了100多个。
上学时读了大量案例,工作后每年见几百个案子,程天养成了一种高度浓缩的抽象思维,比如,他看一本创业案例杂志,2~3分钟就可以读完,方法是,略去所有描述性语句,眼睛自动提炼事实性信息,并在脑子形成表格,即一个创业项目简历,从而判断项目靠谱与否。
事实上,任何一个创业项目,都可以抽象成结构化的简历,简历内容包括行业、模式、运营、规划、风险、团队、技术等等条目。这些条目就想上学时的考试科目,创业者交答卷,投资人脑中自带评分卡,依序进行打分。
程天的参考逻辑是:
第一,所有科目都必须过基准线,没有一项致命的短板;
第二,某一两个科目得分特别高,表现特别突出,达到90分,甚至98分。
最喜欢有爆发力的创业者
程天强调道,如果见完一个创业者而没有投,其实并不代表什么,可能因为自己脑中的数据库不够宽广,可能因为自己对项目还不够了解,更可能是自己的判断失误。
当然,判断失误最可能让自己在错过之后痛心疾首。财务投资人最怕“错过”优秀项目,因为早期的机会只有一次。对此,程天看来,错过是永恒的,错过总会发生,关键是抓到属于自己的绩优股。单就错过这件事而言,显然主观的失误要比客观的失误更加让人难以释怀。
在市场热的时候,每一个优秀的创业项目都有人抢,顺为属于中标率比较高的那一拨投资机构。在热门案子上能投得进去,程天认为,除了基金品牌和投资人个人品牌,更重要的是雷军本身是创业者,懂创业者的痛,所以会比较温和,不会对创业者施加压力。
每一个创投机构都希望可以在很早的时候,发现未来可能成为独角兽的项目,程天透露,自己对此做判断的一个关键线索是:是否有限定时间内,超过正常曲线的增长。
道理很简单,爆发性的增长,有两方面可能性,一是创业者个人天赋异禀,可能成为下一个天才企业家,二是行业天赋异禀,这不正是投资人找的创新和新风口所在嘛。