编者按：本文来源创业邦专栏摩根频道，作者摩尔。
这个暑假，当悬疑剧《长安十二时辰》、热恋甜剧《亲爱的，热爱的》、仙侠剧《陈情令》、音乐网综《乐队的夏天》，为优酷、腾讯、爱奇艺打下一波流量和收益时，视频老大哥暴风影音创始人冯鑫被控制的消息，像热天里的一个激灵，让曾处在“风暴眼”中见证“暴风”辉煌的人们唏嘘不已。
关于暴风跌落的原因，有人说是因为盲目学习乐视，摊子铺得太大；有人说是冯鑫在资金、管理、人才任用方面的不足；还有人提到，暴风早年主动放弃了视频领域的版权之争，才给今日的败局埋下祸根。
那么，暴风当年退出“版权”大战，是主动选择还是迫于无奈？暴风错过“版权”大势的原因到底是什么？摩根频道将就此展开探讨。
愈演愈烈的版权大战 激流勇退的暴风影音
如今，明星的天价片酬或许令人不愤，精品电视剧的天价版权却显得理所应当：以总售价3亿，单集价格555万的《琅琊榜》为例，无论话题度、国民度或由此产生的广告收益，都让平台和观众觉得物超所值。
天价稀松平常，老片的“廉价”才会令人咋舌。被奉为“神剧”的武林外传，06年每集只卖到1250元，燃起一代人军旅梦的《士兵突击》，单集不过3千元，09年的《大秦帝国》两万五千块钱一集，当时已被认为是天价。然而不到十年时间，电视剧的版权费用便屡创新高。2011年顶级制作《甄嬛传》涨到每集30万元，紧接着《浮沉》创下单集破百万的纪录，到了2018年，《如懿传》更是被腾讯视频以每集900万元的价格买走网络独播权，版权价格一路飙升，暴涨数百倍。
版权费水涨船高的幕后推手，是会员付费模式兴起后，依靠优质内容吸引用户的各大视频网络平台。自2010年以来，它们从传统媒体手中夺过头部优质内容的定价权，一面烧钱买剧圈地为王，一积极打响版权维护战，在巩固自身地位的同时排除异己，以实现垄断优势。在逐渐升级的烧钱大战中，实力雄厚兼有强大靠山的优爱腾三家逐渐崛起，资金薄弱、经营不善的视频网站如土豆、酷6网、56网、PPS等，或合并或被收购，渐渐消失在大众面前。
PC时代装机量第一的暴风影音，本应在版权大战中一展身手，却如异类一般，早早提出了不参与“版权大战”的主张，在一线视频公司大笔烧钱持续亏损抢占市场时，暴风反倒每年小有盈余，至少在表面上做到了独善其身。
除了资金实力这一客观因素外，等待上市的诉求，对“烧钱抢版权”模式的否定，由创始人冯鑫的个人特质而延伸出的产品思维和对资金的谨慎态度，才是暴风“激流勇退”的真正原因。
从个体出发的“暴风”选择
一开始，冯鑫计划到美国上市，后应中信金石之约，用10个月拆掉VIE架构，选择在A股上市。
作为一款可以兼容多种视频格式的万能的播放器，暴风影音一度成为行业的佼佼者。公开数据显示，2008年暴风影音的覆盖人数就已经超过一个亿。自2011年下半年起，A股新股审批停了两年半，直到14年春天才重新开放。版权大战兴起后，陷入漫长等待的暴风，宥于“上市公司须有三年持续盈利并达到一定规模”的规定，不敢轻易负债参战。
等待上市只是外因之一，对国内视频平台发展模式的反思，同样影响了暴风的抉择。冯鑫觉得，长视频是一门拼版权和烧钱的生意，烧钱和找靠山要流量是潮流，但这个潮流只会有一个胜利者，那就是资本更强的人。
优爱腾三家中，优酷现已并入阿里旗下，腾讯视频和爱奇艺依托腾讯和百度，三家均有强大的资本和流量支持，哪怕暂时分不出高下，也可以携手从“版权大战”中胜出。资本力量欠佳的小视频平台，难逃被兼并的命运。对于第二梯队的搜狐，冯鑫也给出了预言，“搜狐视频跟着跑是没用的，它没有靠山和流量，如果不把搜狗卖掉，也没有钱。”
2018年，搜狐CEO张朝阳发表演讲称，“我们在其他领域没有积攒那么多深口袋资金，现在给投资人承诺不再疯狂烧钱。”
张朝阳曾以为，视频上砸钱只需砸两三年，没想到砸成了一个无底洞。在需要明晃晃秀肌肉的场所，并不强壮的暴风影音选择退场，实属无奈之举，而非懦夫所为。换句话说，即使当时暴风选择了在版权上硬拼，怕也只能落得早早被收购的下场，无法坚持到今天。
对资本的陌生和谨慎，也是暴风没有正面迎敌的原因。在对冯鑫的诸多批评中，不懂得利用资本，就是其中之一。雷军曾帮冯鑫总结过他的三大弱点，其中一个就是，“你对钱认识不够深刻。”
暴风股价最高时，市值曾达到400亿元，但资本上一直毫无动作，等到环境发生变化，股价下跌，才后知后觉地谋划并购定增。融资和并购上的“零经验”，让暴风丝毫没有发挥上市公司的优势，在资本问题上处处碰壁。17年，中信提前感知VR市场的风险，要求撤资，冯鑫不惜垫付5000万回购，剩余4000万的差额通过质押自己的股权来筹措。比如那些在资本市场上长袖善舞的人士，无论是公司融资上市后还是遇到危机时，冯鑫都表现得像个资本上的老实人。
“资金向来不是冯鑫的优势，他不喜欢钱的较量。”对资本如此不敏感和谨慎的人，自然很难主动去参加一场“砸钱”的活动。
最后，对产品的热爱，和产品所能给予的安全感，使得冯鑫把精力主要放在了产品优化上，放弃了对版权的争夺。
“我们是做产品的。”在对视频发展模式和资本进行了综合考量后，冯鑫回到了最熟悉的产品市场，在其它视频网站加大版权购买的时候，选择在技术领域持续投入，先后推出3D功能、左眼一键高清、右耳环绕声、安卓手机省电播放等多项功能，通过改善用户的观看体验来提高用户留存。
从暴风的选择可以看出，创始人的个人特质对策略的制定产生了很大的影响。冯鑫对视频平台发展的预判是对的，但若有来自资本的助力，或许在版权之争中能够有所作为，不必另辟技术蹊径。但正如他所总结的那样，“做有把握的事，做你能控制的事，把它做好。”暴风在“版权之争”中所作的选择，可能不是最优解，甚至不是正确答案，但却是最“暴风”的选择。
综上所述，摩根频道认为对资本的陌生和保守，对产品的重视与自信，让暴风退出了“版权大战”的争夺，转而通过其它方式维持增长。性格和命运的双重因素，使得暴风得以逃过并购之路，冯鑫可以继续掌握自己一手打造的产品，但在线视频及版权的大势之下，暴风利润连年下跌，2018年累计亏损9.2亿元，想要迂回取胜的VR、暴风TV、暴风体育，先后遇到亏损严重、投资爆雷、业务解散等问题，最终陷入了漩涡之中，使得创始人和企业迎来一场更大的“暴风”。
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