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孔剑平认为，嘉楠耘智发展历程中做得最正确的决定，就是将自身定位为做区块链基础设施建设，生产和销售带芯片的矿机及人工智能芯片，从未从事过挖矿和发币。
纽约时间2019年11月21日上午，杭州嘉楠耘智信息科技有限公司（以下简称“嘉楠耘智”）在美国纳斯达克敲钟上市。全球区块链第一股、国内首家成功IPO的自主知识产权AI芯片公司由此诞生。
嘉楠耘智CEO张楠赓在纳斯达克敲钟前发表现场演讲。张楠赓表示：“科技是提升社会运行效率、改善人类生活方式的最有效的途径。嘉楠从诞生伊始，就是为了这个愿景而奋斗的，而资本是帮助科技实现飞跃发展的关键因素之一，我们希望通过上市获得更多的资本的支持，最终实现我们的愿景。”
这已是嘉楠耘智第四次冲刺IPO，前三次分别在A股、新三板和港交所。它敲遍了交易所的门，就像“头铁”，雄心勃勃而有韧性。据嘉楠耘智招股书，本次计划募资不超过4亿美元。
“对嘉楠耘智来说上市是公司经营计划中的事，自然而然就走到了纳斯达克。”上市前夕，嘉楠耘智联席董事长孔剑平在杭州总部接受创业邦专访时说，“区块链行业社会接受度还不算高，美股对于新事物包容度更大，行业中有家公司率先IPO对整个行业是有帮助的。”
嘉楠耘智联席董事长孔剑平
过往的嘉楠耘智低调而又神秘，几次引起行业大范围关注的时间节点，除了四次冲刺IPO，还有发布阿瓦隆矿机遭到疯抢，以及发布7nm工艺的ASIC芯片招来“不可能”的质疑。对于前三次IPO无果，部分行业人士认为，如果嘉楠耘智自身持有矿机经营矿池，以阿瓦隆矿机的算力和当时比特币价格，嘉楠耘智四个字简直是台“印钞机”。
但在孔剑平看来，嘉楠耘智发展历程中做得最正确的决定，就是将自身定位为做区块链基础设施建设，生产和销售带芯片的矿机及人工智能芯片，从未从事过挖矿和发币。
截至目前，矿机销售收入占嘉楠耘智总收入99%以上。接下来嘉楠耘智将以芯片为切入点，搭建人工智能和区块链生态平台，预计未来3-5年，人工智能芯片收入与矿机收入能大致持平。嘉楠耘智上市募资，也是踩准大势关键节点，提前为未来布局。
IPO还算不上嘉楠耘智的高光时刻，至少孔剑平如此认为。他期待更好的未来：嘉楠耘智提供涉及到社会生活各方面的下一代计算网络平台，人人都使用嘉楠耘智的产品。
全球第一台ASIC矿机“阿瓦隆”发明者
随着矿工挖矿由CPU时代进入FPGA、GPU时代，再到ASIC矿机出现，矿机江湖越来越功耗为王。功耗比，也就是挖一个比特币所需电力，是矿企核心竞争力。
全球第一台ASIC矿机诞生于中国，发明者是对比特币世界怀着坚定信念、中国币圈“四大天王”之一的80后创业者张楠赓。
2012年6月，美国专门开发比特币矿机的机构“蝴蝶实验室”宣布，准备研发一种性能远胜于当时主流FPGA矿机的ASIC矿机。如果研发成功，意味着蝴蝶实验室有机会控制整个比特币网络超过51%的算力，进而掌控自由的比特币世界。怀着对自由比特币世界的信仰，张楠赓宣布研发ASIC矿机，后来因成功研发了全球第一台ASIC矿机而名声大噪。
第一台ASIC矿机诞生宣告矿机行业进入低功耗、高计算性能的新时代。矿机江湖另一个定律是时间为王。矿机芯片研发周期长，矿工们更新设备要待全球范围内下一代设备量产，正如孔剑平对创业邦表示，“一旦有一款芯片研发成功，在细分市场你就更容易比别人走在前面。”
张楠赓将倾注自身心血的矿机命名为“阿瓦隆”，一经发售就受到热捧。彼时，以阿瓦隆的算力一天能挖出357枚比特币，按照2013年当时比特币价格计算，一天可产生20多万元人民币。在一夜成为创富传奇的幻想下，“信徒”们趋之若鹜，为守候在电脑前抢购阿瓦隆而夜不能寐。
千里之外的杭州，孔剑平开始购买矿机挖比特币。孔剑平没有购置因限量销售而被热炒的全新阿瓦隆矿机，而是买了台二手矿机。
2013年4月北京嘉楠耘智信息科技有限公司成立，创始人张楠赓却将重心转移到矿机产业中最核心、最有技术含量的芯片业务。
当时在外界看来，“阿瓦隆之父”张楠赓放弃了一条离钱最近的道路。2013年底监管来临，比特币下跌，矿机市场也随之下挫，尚未赚够钱的嘉楠耘智财务略显吃紧。
嘉楠耘智研发的矿机
张楠赓、孔剑平对由数字世界主导的未来深信不疑，两人初见如故。在矿机集体遇冷的2015年，孔剑平向嘉楠耘智投资760万元，还把自己也投了进去。此外，孔剑平还为嘉楠耘智引进了浙江清华长三角研究院杭州分院的基金投资，嘉楠耘智于当年作为浙江清华长三角研究院杭州分院引进项目，总部迁往杭州，公司更名为杭州嘉楠耘智信息科技有限公司。
2015年至今，比特币市场经历了行情低迷到坐上火箭，再跌至谷底，2019年二季度起又逐渐回暖，在这一过程中政策的影响如影随形。
2017年比特币价格从年初1000美元疯涨到20000美元，随之迎来全球范围内的数字货币大监管。矿机销售额与比特币价格呈正相关，嘉楠耘智营收直线下降。孔剑平表示，投资嘉楠耘智虽然阶段性亏钱，但比特币行业前景向好，加入嘉楠耘智后，他对比特币行业更加充满信心。
穿越熊牛：别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪
走进嘉楠耘智展厅，3D裸眼电视、区块链电视、玩具机器人、7nm芯片、勘智K210陈列其间，矿机摆在一个不起眼位置。“我们的芯片是边缘芯片，不需要连网。”嘉楠耘智一名工作人员指着勘智人脸识别模组对创业邦记者说。
这些细节可堪琢磨，头顶全球第二大矿机厂商名号，矿机销售贡献巨大，但它看上去更像一家以芯片为主业的公司。
嘉楠耘智招股说明书上写道，公司主要业务模式是为超级计算硬件提供先进的半导体解决方案，并从事 IC 前端、后端设计和比特币采矿解决方案（包括矿机设计、制造、出售与租赁以及零部件的生产销售），从未参与过加密货币投机或任何挖矿活动。
而据嘉楠耘智公开披露信息，2018年9月嘉楠耘智旗下第一代人工智能芯片勘智K210实现量产前，其全部收入都来自比特币和相关销售。
孔剑平不认为嘉楠耘智经营重点由矿机转向人工智能芯片是转型。在公司定位上，如果行业很大，做全产业链不可能每个产业都做到第一，行业太小做全产业链就无意义，那就先在一个大行业里选择一个产业一点专注。
“嘉楠耘智团队的基因在于硬件，芯片是个好的切入口，研发矿机芯片积累的工艺还可复用于AI芯片，这是公司创立之初就确定的方向。”孔剑平说。
勘智K210
2013年比特币欣欣向荣，阿瓦隆矿机大卖，嘉楠耘智没有追加产量，而是将重心转向比特币矿机芯片的研发，走技术路线。闷头苦干之时，烤猫矿机、蚂蚁矿机等迅速崛起，矿机市场竞争陷入白热化。
蚂蚁矿机生产厂商比特大陆开展多元化经营，销售矿机、运营矿池、挖矿、炒币，在牛市赚得盆满钵满。蚂蚁矿机步步为营蚕食着阿瓦隆的份额，全球第一矿机生产厂商的桂冠也由比特大陆摘得。但有极客精神的人绝不会轻易动摇，张楠赓曾向媒体表示，“我至今很自豪的一点是，我们挡住了这个诱惑。”
2015年矿机行业进入凛冬，嘉楠耘智开始研究将比特币矿机芯片高性能、低功耗的计算能力迁移到人工智能芯片领域。
2016年阿尔法狗战胜李世石，人工智能引爆创投圈，嘉楠耘智对外透露其正在研发基于人工智能的边缘计算芯片。
2018年9月，嘉楠耘智研发的勘智K210实现量产，这是全球第一款基于RISC-V指令集开发的边缘计算商用芯片，如今已在智能门锁、玩具机器人、智能水表等领域落地。
据嘉楠耘智招股书数据，2018年上半年，嘉楠耘智销售矿机均价为7160元，2019年上半年均价则为1103元。再以2018年开始销售的A8系列矿机为例，2018年上半年A8均价为7449元，2019年上半年则为1008元，而A8成本降幅有限，两个时间点分别为2610元，2546元，这势必带来毛利率大幅收窄。
今年二季度起比特币价格回升，但币价与矿机销售业绩之间存在传导时滞，2019年上半年嘉楠耘智依旧亏损，三季度开始盈利。嘉楠耘智在招股书中写道，预计比特币价格回升趋势将继续下去，由此可预计2019嘉楠耘智经营业绩将得到改善。
既然行业周期性不可避免，嘉楠耘智有哪些过冬术？
孔剑平告诉创业邦，比特币在牛市时，他曾提示疯狂抢购矿机的风险，大多数人只看到掘金比特币可赚快钱，却未考虑矿场停电、比特币价格下跌可能带来的亏损。2018年下半年比特币进入熊市后，嘉楠耘智基本停止了除研发外所有岗位的招聘。
嘉楠耘智曾考虑过多元化跨行业经营投资，在熊市看到市面上上市公司暴露的各种问题，这对于一家公司应当如何确保主业发展是很好的反思机会，嘉楠耘智持续投入研发，也做了很多提升员工技能的培训。
“公司很牛的时候可能只是行业很牛，一定要对行业和周期有清醒的认识，居安思危未雨绸缪，做好行业进入转折点时的应对之策。”孔剑平向创业邦表示，“比特币下跌后，在公司运营上如何精细化管理嘉楠耘智做了很多思考，在牛市你是不会去思考这些问题的。”
未来：每台设备都是矿机，每个人都是矿工
孔剑平向创业邦描绘了区块链与人工智能相结合的数字世界美好愿景。
未来每台设备都是矿机，每个人都是矿工，所有计算能力都将由矿机提供。未来所有计算设备无需买回才可使用，而是实现共享，所有实物都是区块链上一个token，使用过程本质上即工作量证明。
当下数据资产属于BAT、TMD等巨头，未来更多数字资产将以去中心化形式存在，属于每个人自身，前提是数字资产使用、交互需基于区块链之间的关系。
基于这样的构想，嘉楠耘智很早就不是一家纯粹生产和销售矿机的公司，未来矿机芯片研发、人工智能芯片研发、AloT生态搭建、下一代计算网络的准备都将成为嘉楠耘智业务方向。
嘉楠耘智已开始做研发相关产品的尝试，比如区块链采暖器和区块链电视。
挖矿产生两样东西，分别是虚拟世界的比特币和现实世界的热能，将热能转化为供家庭、学校和工业用途采暖的能量，整个社会运营成本和采暖成本也将大为降低。
区块链电视，是一款可供家庭边看电视边挖矿的电视机，在比特币价格低时区块链电视需求将受到影响。但在孔剑平看来，未来有显示的屏幕都有机会成为人工智能的入口，嘉楠耘智提前做一些电视机与芯片算力方案整合的研究，将来把人工智能算力板插到电视上，电视即可实现智能效果。此外，利用电视机硬件体系将挖矿芯片植入，还可节省挖矿的硬件成本和散热成本。
区块链电视
“我们做一些开发不同产品的实验，将来哪个风口到来的时候就可以导入产品线。”孔剑平说。
嘉楠耘智正在极力摆脱营收过度依赖矿机销售的局面，朝着“万物有芯片”的未来开拓，但过程不可能一蹴而就。
比如嘉楠耘智7nm量产芯片发布时，中兴事件余声未消，很多人质疑中国不可能做出7nm芯片，嘉楠耘智带着芯片拜访业内专家，听取他们的指导，之前持负面态度的专家才渐渐扭转评价。
据嘉楠耘智招股书，嘉楠耘智总收入从2017年的13.081亿元人民币增长到2018年的27.053亿元人民币，增幅达106.8%。嘉楠耘智在矿机生意相对不错的当下去美股上市，打通融资渠道为未来布局，是至关重要的一步棋。
过去300年间，人类经历了从蒸汽时代到电气时代，过去20年间，互联网和移动互联网让传统经济加速变革。孔剑平坚信，人工智能与区块链的结合将开启数字经济时代，经历过寒冬没有被淘汰的公司将走得更远。
“从公司长远发展来看，未来嘉楠耘智最大的挑战是我们是否能生产足够多的产品跟得上这个时代的需求和发展。”孔剑平说。
事实上，近期区块链行业迎来政策重大利好。2019年10月24日，中央政治局第十八次集体学习时提出：把区块链作为核心技术自主创新重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。
2019年11月6日，中国政府网发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，其中“虚拟货币挖矿”已从“淘汰产业”中删除。
“此前公司发展在政策层面挑战比较大，最近一个月政策大反转，接下来的趋势将是合规、创新、落地。”孔剑平向创业邦表示，“我个人看好比特币接下去的走势，因为未来数字世界会越来越大。”
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