编者按：文章来自土味财经，创业邦经授权转载。
如果你经常看证券资讯，最近一定被“新基建”的名词给刷屏了。不过你看到的关于新基建的文章，十篇里面就有十篇讲新基建有多么多么好，这样的观点不是不好，只是在我看来少了一点独立思考。
我想问这些作者几个问题：
1、新基建到底好在哪里？
2、市场里哪些是真的新基建，哪些是伪装的假新基建？
3、买了新基建的股票，一定能赚钱吗？
但凡有任何文章认真探讨过这些问题，请发给我拜读一下。
说到新基建，一定要聊聊老基建。
老基建说白了，就是“村村通公路”：
高铁、高速公路是老基建，可以带动整体经济效率提升；
电力、能源是老基建，为工业提供粮食血液；
港口、远洋运输是老基建，为进出口护航；
至于水泥、建筑、工程机械、PPP这些行业来说，都是为老基建提供服务的，姑且可以算是老基建的外围。
请注意，老基建是国家投资的基础设施，本身并不是以赚钱为使命的，它们的用途是让使用它们的人有赚钱的可能性。
这就是老基建的本质。
理解了这一点，有助于我们理解新基建的本质。电视上说的那七大领域实际上是狭义的新基建，但是我要引入广义的新基建概念。
新基建实际上也是修路，让别人赚钱，这点倒是和老基建是一样一样的。
重点说三遍：
新基建本身不赚钱！新基建不以赚钱为使命！很多新基建注定赚不到大钱！
我来举点广义新基建的例子，你们就明白了。
京东方是新基建，顺丰韵达是新基建，富士康是新基建，移动电信也是新基建，这些公司多处于微利或亏损状态。
京东方做屏幕，让用它的手机和电视厂商赚钱；
快递公司修路，让用它的网红电商赚钱；
中芯国际打造半导体代工，让用它的芯片设计公司赚钱；
富士康打造世界工厂，让用它的苹果赚了大钱；
小米打造出海通路，让寄生于小米品牌下的LoT厂商赚钱；
移动电信打造了一代又一代互联网基础设施，让用它的互联网公司赚了大钱；
韩国政府买下了游戏引擎，开放给所有游戏公司免费用，于是有了传奇游戏，这也是新基建；
在微笑曲线里，赚钱的是两头，中间这一层，既辛苦又不赚钱的，就是新基建，就是要牺牲自己造福两头的角色。
新基建的主要特征是：投资巨大、资产折旧高、投入周期长、需承受长期亏损、却不可或缺、规模化才有效益。
我们不要被铺天盖地的宣传给忽悠了，真正的新基建对于国家和产业有关键性的战略价值，但是对于投资者来说可能不存在超额回报。
任何新基建，如果被“管道化”，就不可能赚太多钱，看看这么多年来，电信移动花了那么多投资在手机基站上，让山村的孩子都能打上王者荣耀，让农民大伯们通过拼多多卖菜，还让四线青年刷上了快手，最后让腾讯淘宝们收割到了最大的桶金，市值远远超过了这些默默升级管道的电信运营商。
新基建要能赚大钱，必须进占到微笑曲线的两头，要么掌握上游核心技术，要么直接面对C端客户。这也是华为手机当初做对的两件事：一是离开电信捆绑渠道，直接打造C端零售品牌；二是用海思控制上游核心芯片技术。三星也同样经历了类似的过程。
在一个产业链里，谁能赚取最大的利润份额？取决于你有多少议价权。
你有很多上游供应商可以选择，他们会争相压价来为你服务，而你的下游客户却没有太多选择，你想涨价就可以涨价。这就是议价权。
在手机产业链里，苹果最有议价权，既控制上游又控制下游，小米虽然对零部件供应商有议价权，但是由于安卓手机市场激烈的竞争导致小米其实没有什么市场定价权，OV就更加明显了。
在新能源产业链里，特斯拉最有议价权，其核心电池有松下、宁德、LG化学三家供应商竞争，但是别人再怎么努力也造不出特斯拉这样的整车。
在半导体产业链里，台积电虽然是代工制造的环节，但是他技术最强，于是对下游客户就有了议价权。
珠三角星罗密布的电子工厂，整体来看其实也是新基建，为别人做嫁衣的代工苦力而已，别人不愁找不到人接活。大部分公司都是给别人做苦力的角色，看上去风光，其实根本没有选择，大风一来底裤都被吹跑了。他们个体其实都配不上新基建的称号。
那么新基建行业是不是就不值得投资了呢？当然也不全是。
对于国家来说，有一些基础设施是必须有的，有和没有区别重大。对于竞争对手来说，“没有你很重要”。
三星半导体内存从1991年一直亏损到2004年才盈利，靠的就是亏损把对手全熬死了，目前全球只剩下美光、三星和SK海力士，即使是这样，他们还要靠天吃饭，有时盈利有时亏损。三星是靠举国体制国家补贴，台湾台积电也是靠政府官股银行大量贷款和国营企业亏本入股，终于熬到了出头之日。
这种商业模式在面板行业也很典型。
4月27日，京东方A发布的2019年财报披露，其在营收首破千亿、增长近20%的情况下，净利润却大幅下滑超过40%。有投资者直言：“京东方是世界面板龙头，为什么总是不赚钱？”
据京东方介绍，2019年其显示器件市场地位实现稳步提升，整体销量同比增长16%，智能手机液晶显示屏、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视显示屏等主流产品销量市占率继续稳居全球第一。
提问的投资者并不懂这个行业运作的逻辑，这叫“战略性亏损”。
财务逻辑来看京东方这类电子通信类产业的“基建工程”是始终亏损的。为什么？因为京东方让出的利润都被下游的电视厂和手机制造商赚去了。这也是为什么合肥和武汉都在明知亏损的情况下建设面板厂的原因。
现在小米55寸的电视只卖一千多，华为荣耀的手机可以不到一千块，这些都是京东方们的功劳啊！
近几年来，京东方作为面板市场的后来者，要与三星、LG争夺市场，只能使用低价策略，用暂时的亏损，逼退三星、LG，韩媒也直言后者已“被中企的攻势击溃”。
京东方和TCL华星光电已经联手把韩国的LCD面板行业压得退出了，剩下来就是台湾的LCD面板行业。如果大陆的电视行业都不用台湾的LCD面板，那么距离台湾的LCD面板行业倒闭也不远了。
很多台湾LCD企业的现金流已经快撑不住了，国内的京东方和TCL华星光电，再咬牙坚持3-5年，胜利的曙光就在眼前了。因此在现在这个当口，投资者不要太在乎短期业绩，赢家通吃的时代下赢才是最重要的事情。
2019年京东方AMOLED智能机面板出货约1800万片，同比增长343.9%，位居全球第二，主要受益于华为等手机厂商的支持。不过其与三星SDC的差距仍然十分明显，当年三星AMOLED面板出货约3.9亿片，虽然市场份额下降7个百分点，但仍高达85.2%。三星终于迎来了有力的挑战者。
目前华为Mate系列、荣耀系列用了京东方，小米10用了华星光电，有消息称苹果正在测试京东方的OLED屏，有意用于下一代iPhone手机。从这个角度上看，我们可以通过观察华为、iPhone、小米、OV的销量和追单情况来预测其屏幕供应商的业绩，它们都是一条链条上的蚂蚱。
回到新基建的主题上，看了我的文章，你们可以再看看市场上的这些概念股，如果真的要投资，最好先了解它们真正的商业模式。
本文（含图片）为合作媒体授权创业邦转载，不代表创业邦立场，转载请联系原作者。如有任何疑问，请联系editor@cyzone.cn。
