11月3日，很多人注定无眠。
蚂蚁集团A+H股暂缓上市、致歉，紧接着井贤栋连夜召开会议，有消息称：会上提及到“暂缓”之后，保守估计蚂蚁重新上市的时间要被推迟半年左右。
而前一天，蚂蚁集团的三位当家人被四部门约谈、《网络小额贷款业务管理暂行办法（意见稿）》（下称《意见稿》）出炉。
一桩桩一件件，都是蚂蚁集团大利空，这一切的根源，当然还是马云那场爆炸性讲话，那场讲话有很多事实性错误，不一一列举，简单总结演讲内容的逻辑就是：“戴X不算强X”。
当着执法者的面说出这么一番话，其后果可想而知。
在全世界对于蚂蚁集团围剿之时，读懂新金融有了一些不同的看法：蚂蚁集团不是因为信贷而伟大，这一点可能连马云没有意识到，或许金融行业也没有。
中国没有哪家公司可以直接和蚂蚁集团形成对比，但如果只看蚂蚁集团的三大金融科技平台，最好的参考系已经登陆美股——陆金所，以11月3日收盘价计算，陆金所是16.67倍PE。
若单独看微贷科技平台，正在发力轻资本模式的乐信、360数科可以作为参考系，截至11月3日，二者分别是9.26、4.91倍PE。
虽然数字金融科技平台为蚂蚁集团贡献了63.39%的营收，很赚钱，但如果以金融科技定义蚂蚁集团，它根本不值钱，连1万亿元都不值。
蚂蚁集团最值钱的是什么？是用户、数据和流量，这些才是核心资源；信贷以及其他金融科技业务只是变现方式，封住了小贷牌照的口子，还有其他牌照，阉割联合贷款，还有其他方式的贷款。
蚂蚁集团的信贷业务虽然遭受重创，但根基还在，现在的蚂蚁面临的只是阶段性利空，所有不阉割蚂蚁根基的监管压力，都不是动真格。
暂缓上市的消息传出后，蚂蚁集团官微发布《致投资者》一文回应致歉，该文提到：稳妥创新、拥抱监管、服务实体、开放共赢。
“稳妥创新、拥抱监管”意味深重，尤其是“稳妥”二字，大有“马以今服”之意。毕竟，蚂蚁集团的发展史，就是一部与监管博弈的教科书。
2017年，监管要求现金贷业务必须有场景，这一度被认为是颠覆现金贷业务的政策之一。
而蚂蚁集团让用户自己在支付宝上选择资金用途，将自身的义务变成了用户的自觉。这世界上有几个自觉的人？随后，这个擦边球被几乎所有金融科技公司甚至银行现金贷照搬。
个例成为现象的结果就是：监管新规形同虚设。
神奇的是：谁都不能说蚂蚁集团违规，因为怎么样算是有场景的现金贷根本没有公论，蚂蚁完胜。
但这一次监管与蚂蚁之间，似乎没有那么简单。
马云最大的错误在于：监管明明已经给了蚂蚁很多容忍和空间，而马云却仍不满足。所以此次蚂蚁与监管博弈，很可能会朝着更坏的方向发展。
外滩峰会的那场讲话，坊间主要有两类看法：
“一类是马云膨胀了，为了蚂蚁的利益，明晃晃的忽略常识、挑战监管；
另一类则认为马云早就知道《意见稿》要发，甚至知道其中内容，演讲其实就是发发牢骚、做做挣扎。
当然，还有一类比较小众阴谋论：蚂蚁是要借助监管力量，搭建自身的护城河，挡住挑战者的发展之路，一切都在蚂蚁的意料之中。”
无论哪种猜想是真的，马云的讲话都是让蚂蚁集团雪上加霜，“马以今服”不够，“马要更服”才行。
马云在外滩峰会的讲话是自私的，但这并不能掩盖马云的伟大；蚂蚁集团在过去有“过”，但不能因此忽视蚂蚁集团对推动金融科技发展乃至整个社会的贡献。
如今的蚂蚁，已经不缺批判了，需要有人看到它的闪光点，这块，迟些我们再聊。
