编者按：本文来自新博弈，作者张扬，编辑雷云霆，创业邦经授权转载。
共享充电宝赛道再一次成为资本焦点。
自2017年资本疯狂涌入之后，共享充电宝行业的竞争格局便由“百电大战”向“三电一兽”演变。在热度逐渐褪去的一段时间之后，至2021年，共享充电宝开始在“涨价”的喧嚣之中再起波澜——怪兽充电成“共享充电宝第一股”、“搜电充电”与“街电”正式合并——共享充电宝行业迎来新的变局。
毋庸置疑，在新一轮资本加持之下，变局之后的共享充电宝行业竞争加剧，头部效应将更加明显。而对于拔得头筹的头部玩家而言，在维持乃至拓展市场份额的同时，找寻到下一个故事或许才是其最紧要的任务。
01
再起波澜
4月1日，从创立到上市不到四年时间的怪兽充电正式在纳斯达克挂牌上市，成“共享充电第一股”。根据招股书显示，截至2020年底，怪兽充电已经构建了包含超过66.4万POI（点位）的共享充电网络，累计注册用户超过2.19亿，并在2020年以34.4%的市场份额位列共享充电行业第一，是中国最大的共享充电运营商。
而在亮丽光环背后，怪兽充电依然存在若干问题。例如，怪兽充电2020年营收同比虽增长38.9%，但净利润率却由上年的8.2%下降到了2.7%，净利润同比下滑55%。同时，其在2020年的营销费用高达21.21亿元，但研发费用仅为7093.8万元。此外，怪兽充电内部还面临着股权纠纷：CEO蔡光渊此前承诺给两位天使投资人冯一名和尹思成3%的股权，因未履行承诺而遭起诉。
在这样的情况下，怪兽充电还是选择进行上市，其目的或是想借助“共享充电第一股”光环与募资，在竞争激烈的市场上能继续保持优势。正如多名业内人士分析的那样：优先上市的企业将最先享受行业热钱带来的估值溢价，并进一步具备后续在价值发现和股权、债券融资层面上的优势。此外，资本的加持以及上市带来的品牌效应，都将对未来市场竞争大有裨益。
紧随其后，在怪兽充电上市当天，头部玩家“街电”宣布与“搜电充电”正式合并。按照联合公告的说法，街电与搜电充电合并之后，用户规模将突破3.6亿，日订单峰值将达到300万单/天，市场份额成为行业第一。
有业内人士表示，街电与搜电的合并实际上属于弱弱联合，抱团取暖。换句话来说，尚未启动上市进程的街电已经处于一定的弱势，与搜电充电进行合并，有利于与其他玩家对抗。
事实上，怪兽充电着急上市、街电迅速做出应对，这与共享充电宝行业的特殊性有关。对于用户而言，“容易借还”才是他们的选择标准。这也就意味着，POI的数量多寡决定着用户规模，也就决定着企业在市场上的份额大小。可以说，POI的数量就是企业的竞争壁垒。
小电联合创始人兼CEO唐永波此前就曾公开表示，先触及400万POI和拿到10亿美金融资额的那个竞争者将成为行业老大。就目前来看，整个赛道上的选手仍未分出胜负，毕竟怪兽充电的POI数量只有66.4万个。
因此，上市募资对于怪兽充电的重要性不言而喻。招股书中对募资用途有所提及，25%将用于布局更多、地理位置更好的机柜点，20%将用于留住和吸引更多优秀人才。由于业务开发人员占据怪兽充电员工总数的86%，可以说，3亿美元的募资中有接近45%的金额将用于POI的布局。
街电与搜电充电进行合并，也有相应考量。在宣布合并的当天，搜电充电便正式宣布，在半年内，其完成了两轮融资，累计融资规模超8亿元人民币。搜电充电董事长兼CEO梁凯表示，此次融资，有一部分将用于扩大市场规模、巩固市场地位。
02
头部效应加剧
除了怪兽充电、街电与搜电充之外，其他选手也是动作频频。
以“三电一兽”竞争格局中的其他两位选手来说，小电科技早在2020年6月就与浙商证券签署上市辅导协议，拟登陆科创板。来电科技也进行了战略调整，业务从深圳迁移到浙江省金华市浦江县。
根据来电在官网发布的通知函显示，公司的业务合同签署主体、资金收/付款主体等业务，后续都将由深圳来电科技有限公司（深圳来电）变更为浦江来电正奇科技有限公司（浦江来电）。
而根据媒体相关报道，有接近官方的消息人士透露，为招商引资来电科技，浦江拿出了6个亿，后续的目标是上市。这一消息虽未被官方回应与证实，但在浦江县政府官网3月29日发布的《全县项目攻坚现场会提出项目攻坚是经济工作主战场》的文章中有所佐证：去年招引项目52个，其中亿元以上项目32个，首次用“基金+股权+项目”的模式招引来电科技项目。
此外，美团也于去年5月重新入局共享充电宝项目，并开启了人海战术进行地推以达到快速提高线下覆盖率的目的。更为重要的是，美团年度活跃商户早已超过600万，且有千亿营收、百亿现金作为坚实后盾。
根据易观分析测算，2020年我国共享充电宝市场交易规模可达85.7亿元，到2024年交易规模有望超500亿元。而根据艾瑞咨询发布的《2020年共享充电宝行业研究报告》显示，共享充电宝整体的线下消费场景渗透率在20%—30%之间，其中有50%布局在餐饮场景中，而如酒吧、医院、酒店、KTV、网吧、交通枢纽等，其他场景还未得到有效渗透。
这几项数字表明，我国共享充电宝市场潜力巨大，即使对于成熟的头部梯队品牌而言，依然有着足够大的发展空间。因此，共享充电宝市场又步入了许多新的玩家。公开数据显示，2020年上半年，我国共享充电宝注册企业数量为281家，其中第二季度注册174家，环比上涨63%。目前我国共有共享充电宝企业213家。
但这并不意味着所有玩家都能分上一杯羹。在共享充电宝赛道上，头部效应只会变得更加明显。正如上文所言，POI的数量是企业的竞争壁垒。因此，对于优质的POI，入场费只会在竞争激烈的市场中越涨越高，最后变成只有头部玩家才玩得起的游戏。这也与共享充电宝涨价的原因有关。
有业内人士向媒体讲到，“共享充电宝的进场费占大头，这几年行业竞争加剧，入驻商家的进场费比例不断上涨，但生存还需要靠商户，商家分成比例越多，平台为了经营获利，一来二去价格就抬起来了。”
因此，在“三电一兽”2020年营收上已经占据了市场83.1%的份额，又获得了充分弹药的情况下，市场的头部效应势必将会更加明显，更何况还有巨头美团进行搅局，腰尾部企业的生存空间将愈发紧张。共享充电宝行业的集中度也将不断提高。
03
下一个新故事
根据怪兽充电的招股书显示，2020年产品租赁收入占据其总营收的96.5%。这一现象也是其他共享充电宝企业的通病：经过数年发展，共享充电宝企业依然只能依靠租赁模式进行营收。
因此，对于共享充电宝企业而言，在租赁之外，找到第二增长曲线尤为重要。更何况，快充技术的进步、电池容量的突破、无线充电的应用，乃至充电宝更为方便携带都将成为未来趋势，人们的用电焦虑将得到极大缓解，共享充电宝的市场份额势必将遭受极大冲击。
找到下一个新故事已成为各家共享充电宝企业在拓展已有市场份额之外的当务之急。就目前来看，已有玩家进行了相应布局。
以怪兽充电为例，其内部孵化的新锐白酒品牌“开欢”已于今年初面世，目前已在线上线下同步发售。而在此次上市的募资用途中，也有一部分资金将用于其中（35%将用于资本支出和对移动电源的投资、探索潜在业务和并购机会以及一般性企业用途）。
搜电充电董事长兼CEO梁凯在融资公告中表示，搜电充电凭借业务规模的快速扩张，现已搭建起了一张基于共享充电业务的物联网基础架构，并从中发掘出“物联网+新消费”的巨大市场机遇。未来，搜电充电对于“新消费场景智能化升级”的探索，将在资本的助力下加速推进落地，不断构筑生态持续发展的动力源泉。
由此可见，头部玩家或多或少已经开始借助共享充电宝业务的网络效应与渠道优势开始实现其他品类的渠道复用，布局第二增长曲线，讲述新的故事。
“我觉得怪兽一直是基于广阔的、技术赋能的零售网络做很多的尝试，大家今天能够看到的‘开欢’白酒，这只是其众多尝试中的一个。当然可以创立一个全新的东西，但正常的逻辑是去复用现有能力和资源。”CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦在接受采访时说到，“我觉得本质上还是去思考怎样将共享充电宝生意积累下来的资源和能力去复用，这是核心逻辑。”
随着5G、物联网等技术的发展，共享充电宝业务的网络效应、渠道优势乃至运营经验的复用将可以更好地运用在其他品类上。只是，对于目前的共享充电宝企业而言，要想讲述好这一美好故事，尽可能地放大体量夯实网络效应才是其首当其冲的事情。
正如清流资本合伙人刘博所言：“从66万到1000万点位这个目标还有很长的路走，并且存在着网络效应阶梯性难度，60万、100万、300万点位管理难度是不同的，精细化管理模型也面临着迭代。”
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