作者丨宇哲
题图丨摄图网
8月16日，义翘神州登陆深交所创业板。
作为A股历史上发行价最高的新股，义翘神州发行价292.92元/股，开盘涨104.8%，报599.9元，以开盘价计算，投资者中一签可赚15.3万元，目前市值352.24亿元。这家从事生物试剂研发、生产、销售的生物科技企业，2017年完成由启明创投领投的A轮融资，2020年完成B轮融资，投资方包括清松资本、楠礼投资。
去年，“新冠”疫情在全球肆虐，让义翘神州多年的科研能力得以发挥。在新冠病毒序列公布仅11天后，其成功表达新冠病毒重要靶点蛋白S-RBD，成为全球首个成功表达新型冠状病毒重要靶点受体结合域蛋白S-RBD，获得高纯度蛋白科研工具试剂。
疫情的助推，让其业绩实现迅猛增长。招股书显示，义翘神州2020年实现营收15.96亿元，相比2019年猛增782%；同期实现净利润为11.28亿元，同比增长2996.9%。
作为A股“重组蛋白一哥”，义翘神州到底有何来头？又为何能在A股市场一骑绝尘？
为何成为最贵新股？
义翘神州虽因新冠病毒检测的相关试剂而备受关注，但实际上，义翘神州主要专注于重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务。
当前，我国重组蛋白科研试剂市场仍由国外品牌占据。但据Frost & Sullivan数据，早在2019年，义翘神州已占据国内该领域4.9%的份额，在国产厂商中位列第一。
而新冠疫情的到来，更为义翘神州的发展按下了快进键。
据悉，2019年义翘神州的净利润还与药石科技、昭衍新药比较接近。2020年，新冠疫情爆发后，公司抗体、重组蛋白销售大爆发，公司的收入利润呈现爆发式增长，2019年义翘神州实现的营业收入为1.81亿元，受益于新冠疫情，2020年公司营收实现782.78%的增长，同比增速3000%。
同时，由于营销支出较少，导致了公司净利润的飙升。
招股书显示，2020年其净利润增长幅度，显著高于营业收入增长幅度，毛利率达96.88%。
疫情重塑着行业格局，而义翘神州能够成为“获益方”，与此前的研发与技术积累有关。
数据显示，公司目前生产和销售的现货产品种类超过4.7万种，其中蛋白试剂产品数目超过6000种，包括超过3800种人源细胞表达重组蛋白产品，抗体试剂产品数目约13000种，另有现货基因产品近28000种，并能独立生产用于培养HEK-293、昆虫细胞等的多种培养基。
此外，公司的产品已销往全球90多个国家或地区，覆盖了清华大学、北京大学、宾夕法尼亚大学、斯坦福大学等国内外知名科研单位和药明康德、赛诺菲等医药研发企业，建立了品牌和市场优势。
正因为多年的积累，在新冠疫情初期，义翘神州仅用11天便完成新冠病毒关键蛋白的研发和生产，之后又研发了一系列新冠病毒相关蛋白、抗体和基因试剂，迅速满足用户对于新冠病毒生物试剂的需求。
此举也为义翘神州带来了更多海外客户。2018、2019年，公司海外收入占总收入比例分别为48.03%、52.57%，2020年其海外收入提升至81.48%，产品销往90多个国家和地区。
重仓“重组蛋白一哥”
虽已成为国内重组蛋白第一股，但义翘神州此前仅进行过两轮融资，启明创投曾领投义翘神州首轮融资，上市前启明创投是公司最大的机构投资方。
为何会投资并重仓义翘神州？
启明创投投资合伙人唐艳旻女士给出了几个原因，首先从大环境来看，“中国的生物医药行业蓬勃发展，涌现出了大量的质地比较好的Biotech公司，与此同时，与新药研发息息相关的科研试剂也出现了井喷似的需求”。
此外，从生物试剂研发来看，“之前绝大多数生物试剂依赖进口，一是价格高昂，二是供货周期特别长，企业等待两三个月都是‘家常便饭’”，而在长期的技术积累下，义翘神州开发出了6000多个试剂品种，在抗体、蛋白、基因和ELISA试剂盒等方面可以满足大部分生物公司的需求。“义翘神州不仅价格低廉，且基本上都是现货供应，极大地提高了企业的研发效率”。从技术积累、产品储备等方面来看，义翘神州无疑是第一梯队。
同时，作为专注于医疗健康领域的投资人，唐艳旻告诉创业邦：“我与谢良志博士认识已经十多年了，早在2006年，就曾与谢博士谈过抗体生产的合作，当时义翘神州的抗体瞬转表达水平就已经排名世界前列。我们对谢博士的专业能力非常信任”。
大环境的需求、义翘神州的专业能力以及对创始团队的信任，促成了启明创投与义翘神州的合作，“他们第一次对外开放融资时，我们就毫不犹豫地投资了”。
如今，义翘神州成功IPO，证实了启明创投的判断。
而义翘神州创始人谢良志，不仅带领着一支具有领导性的生物技术研发团队，还手握两家上市公司。
与义翘神州同为谢良志博士实际控制的神州细胞，于2020年6月科创板上市，截至发稿日公司市值275.26亿元。跟义翘神州的盈利一路飙升不同的是，神州细胞目前尚未盈利。
从创办时间来看，2002年在美国待了12年的谢良志，回国创办了神州细胞。目前神州细胞主要专注研发在临床上具有差异化竞争优势的同类最佳（Best-in-Class）或“Me-better”创新生物药产品，而生物医药本身投入大、风险高、回报期长的行业特性，也决定了神州细胞面临的必然是一项非常高的挑战。毕竟，在业内大家普遍有一个共识：研发新药，其难度不亚于研制火箭。
谢良志A股又落一子，作为陪伴了义翘神州四年的投资方，启明创投对其积极承担社会责任非常认可，让唐艳旻印象深刻的是：“2020年新冠疫情爆发时，整个团队不眠不休，放弃了春节休假，将最新研发的靶点蛋白S-RBD，供应给了全球200多家生物公司用于新冠产品的开发，为全球抗疫做出了巨大贡献”。
正如唐艳旻所说：“作为投资人，我们倾向于找到有核心技术优势，能真正解决临床问题、有较大成长潜力，同时又有极强社会责任感，能够创造极大社会价值的公司作为投资标的。”
未来，在生物技术研发领域，义翘神州还有很长的路要走。能否继续为国家乃至全球创造更大价值，只能把答案交给时间。
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