编者按：本文来自微信公众号 红杉汇（ID：Sequoiacap），作者：种子基金自留地，创业邦经授权发布。
现金流管理是追踪、评估和调整公司现金流入和流出的综合过程。每个企业都有进账，有支出。企业生命周期中，这种财务平衡在循环往复。现金流入有各种来源，如产品和服务销售收入、贷款收入、投资资本和赠款；现金流出也有不同“流向”，包括购买材料、运营开支、支付工资、支付利息、购置资产和股息分配等。
现金流管理的目的是确保初创企业保持足够的现金储备，以支付日常运营开支和投资于业务增长，同时还要保留一定的应急资金。对现金流管理重视不足，比如当出现无法偿还短期债务的情况时，那么即使是账面盈利的企业也可能陷入困境。
在财务领域中，企业可能会经历两种不同类型的现金流量——“正现金流”和“负现金流”。
现金流的3个主要类别
现金可以在企业的多个要素中流动，包括：
1.经营现金流 Operating Cash Flow
经营现金流（OCF ）主要指公司在日常业务活动中的现金收入和支出。 这一指标不包括投资和融资活动的收入与支出，只关注经营效率方面。
例如，当客户从公司购买产品或服务时，这笔现金流入就是你的经营现金流的一部分。
同样地，当你支付员工工资、购买用品或支付每月水电费等账单时，这些费用支出都是你的经营现金流出的一部分。这些日常现金交易反映了你的公司从核心业务活动中产生稳定现金流的能力。
在计算经营现金流时，通常以净收入为起点，然后对折旧和营运资本变化等非现金项目进行调整。 应收账款、应付账款、存货以及其他流动资产和负债的变化也会对经营现金流产生重大影响。通过查看公司的经营现金流，可以更清楚地了解公司的财务健康状况和稳定性，看到更多净收入所不能揭示的情况。
2. 投资现金流 Investing Cash Flow
投资现金流（ICF）则与公司对长期资产的投资相关。这些资产可以是公司大楼或机器等实物资产，也可以是股票或债券等金融资产。
例如，假设你经营一家面包店，并决定购买一台新的烤箱来提高生产能力。用于购买这台烤箱的现金就是投资现金流出。
反之，如果你的面包店变卖了一辆旧的送货车，那么这次变卖所得的现金将被视为投资性现金流入。此类交易反映了企业对于未来增长和发展的投资情况。
3.融资现金流 Financing Cash Flow
最后，融资现金流（FCF）则涉及公司资本的交易。这些现金流可以来自债务，比如银行贷款，或者来自股权和发行股份筹集的资金。
例如，如果你们公司决定发行新股来筹集资金进行扩张，那么这次发行中获得的现金将被视为融资现金流入。
同样，当公司偿还贷款或向股东支付股息时，就属于融资现金流出。研究这一现金流就可以了解公司的财务和资本结构管理策略。
分析一家公司的融资现金流可以得知其财务战略状况和稳定性。
现金流与利润的平衡之道
现金流和利润是管理企业这台精密机器中的两个齿轮。其中，现金流是企业的“血液”，代表着进出企业的资金的健康度。企业能否按时支付账单？能否高效管理库存？能否按时支付工资？现金储备有多少？有一张准确的现金流量表对于所有经营活动的顺利进行至关重要。需要注意的是，企业的盈利与否与现金流管理并不完全挂钩。一家企业可以在盈利的情况下，现金流管理一团糟。比如这个月销售额很高，但客户都还没有付款，再加上企业很多账单是有周期的——到期了就得付钱，账户余额就会不断缩水。从纸面上看，你们业务的确在盈利，但实际上，你手头的资金十分紧张。
反过来也是有可能的——企业拥有巨大的现金流，却没有实现盈利。比如背负了巨额债务，虽然增加了现金储备，但由于要支付高额利息，利润率便会受到影响。
理解现金流和利润之间的区别至关重要。利润可能是你成功的燃料，但如果没有正向的现金流——你的经营命脉——你的业务可能就会停滞不前。关键在于平衡——有了适当的现金流管理，再加上健康的利润收入，你不但有能力及时偿还当前到期的债务，规划未来的增长，还能促成企业的长远发展，获得成功。
记住，在更广阔的商业环境中，能否保持健康的现金流、实现可观的利润，很可能决定了一个企业是蓬勃发展还是苦苦支撑。
初创企业如何拥有健康的现金流？
对于初创企业，要了解现金流管理必须掌握三个关键的财务概念：流动性（liquidity）、偿付能力（solvency）和生存能力（viability）。
- “流动性”指的是初创企业在任何特定时间履行短期财务义务的能力。简单地说，它是企业快速将资产转换为现金的能力。现金被认为是最具流动性的资产，其次是短期应收账款。
- “偿付能力”表示公司的资产（如库存、应收账款、设备等）足以支付其长期负债（包括定期贷款、税款、到期利息等）的状态。随着时间的推移，现金流入和流出的周期以及它们之间的差距基本上决定了小企业的偿付能力。如果企业的资产流动性降低，就有可能无法产生足够的现金来履行其长期财务承诺，进而增加借款或筹集资金的难度，影响未来的运营和偿付能力。
- “生存能力”指的是初创企业的长期财务健康及其可持续性，它是衡量企业能否在较长时间内继续运营和增长的标准。生存能力在很大程度上取决于公司产生持续正现金流的能力。
鉴于以上几点，初创企业创始人必须时刻关注企业的流动性。他们应该清楚，在企业耗尽现金储备，还能产生多少个月的现金流（也被称为financial runway，财务跑道）。
想要长期获得足够的现金流，你需要一套高效的现金流管理系统和战略，保证企业有足够的“生存能力”持续有效经营。你可以从以下几个方面入手：
滞销库存战略性折扣出售
改善现金流的一个重要策略是打折出售长期闲置的库存。存货所占用的资金会损害企业资金的流动性和未来的现金流。通过提供折扣，企业可以加快销售周期，释放现金用于其他运营开支。
TIPS：打折力度不要过度、次数不要过于频繁，必须把握尺度。
快速回笼应收账款
管理应付账款，即你欠供应商的钱，是现金流管理的重要组成部分。目的是尽可能长时间地持有现金，但又不损害与供应商的关系。实现这一目标的方法之一是协商更好的付款条件，或利用提前付款所能享受的任何折扣。
TIPS：沟通是关键。定期与客户沟通付款条件有助于简化应收账款的收取。
有效管理应付账款
管理应付账款，即你欠供应商的钱，是现金流管理的重要组成部分。目的是尽可能长时间地持有现金，但又不损害与供应商的关系。实现这一目标的方法之一是协商更好的付款条件，或利用提前付款所能享受的任何折扣。
TIPS：借助技术的力量。有许多工具和平台都可以帮助企业高效管理应付账款。
采用会计和预算软件解决方案
高效的现金流管理需要全面了解企业的财务状况。这也是会计与预算软件的作用所在。这些工具可以实时洞察企业的财务健康状况，并帮助你更高效地管理现金流，减轻规划负担，促进明智决策。
TIPS：选择符合初创企业需求的软件，确保其可随企业发展而扩展。确保你和团队都了解如何充分发挥所选软件的潜力。
把握短期融资方案
即使有最好的现金流管理方法，企业也还是会有需要短期融资的时候。比如突然出现的增长机会，或是暂时的现金流紧张。
TIPS：要去了解所有可选方案。不同的短期融资方式有各自的优缺点。在做出决定之前，请仔细考虑哪种方案最适合你们的业务需求。
租或买：为固定资产做决策
在为企业购置设备或车辆等固定资产时，相对购买，租赁也是一种不错的选择。它能释放原本用于购买昂贵资产的资金，从而改善你们的现金流。
TIPS：要先做成本效益分析，再决定租或买从长远来看哪种方案更有利。它取决于资产的性质、折旧率和企业的具体需求等因素。
拥抱自动化，提高效率，节约成本
在如今的AI时代，自动化是提高业务效率的强大工具，省时又省钱。可以将发票、工资单或客户跟进等常规任务自动化，进而简化流程，降低出错的可能性，并为其他关键活动腾出资源。具体可以根据业务需求做选择，目前有大量的工具可供使用。
TIPS：根据业务需求确定各项业务自动化的优先级。从耗时最长或容易出现人为错误的任务开始。
重新评估定价策略
随着成本的增加，可能有必要重新审视你们的定价结构。这可能意味着要调整价格或费率，以更好地反映商品或服务的价值。虽然这可能会让一些企业主担心会吓跑客户，但值得注意的是，大多数客户都愿意为优质的商品或服务买单。
TIPS：在提价之前，先与客户坦诚沟通，解释提价背后的原因。有理有据的提价通常不会遇到太大的阻力。
这些误区，需要避免
积累过多的现金储备
尽可能多地囤积现金看似谨慎，但会错失投资和发展机会。拥有巨额现金储备可能能带来安全感，但闲置的资金无法为企业创造太大的价值。
考虑将资金分散到不同的增长型领域，如市场营销或创新，而不是将所有资金都存入储蓄账户。不过，还是要确保有足够的“资金安全垫”来应对意外情况。
早期阶段过度投入资金
创业初期的兴奋很容易让人忘乎所以，在前期投入过多资金。然而，这可能会让你在调整战略或应对意外支出时才发现钱不够用了而束手束脚。
为避免这种情况，应制定一份详细的商业计划，准确估算创业成本，并为创业历程的每个阶段预留资金。同样重要的是考虑意外成本；备用应急资金可能会是你的救命稻草。
将增长误解为正现金流
快速增长令人兴奋，但它并不等同于正现金流。企业有可能在销售额或客户数量方面不断增长，但仍然面临现金流问题。
高速增长往往需要增加库存、员工和基础设施方面的支出。要密切关注自己的财务状况，确保支出速度不超过现金流入速度，防止出现任何潜在的现金流危机。
忽视可持续商业模式的作用
很多人面对现金流问题都会想到融资，虽然这是创业过程不可或缺的一部分，但它并非解决现金流问题的灵丹妙药。不如专注于建立一个可持续的商业模式，产生可靠的现金流。
现金流管理并非财务的工作
财务在维护财务记录方面发挥着至关重要的作用，但现金流管理超出了他们的职责范围。因为现金流涉及战略决策，比如何时投资、储蓄多少以及如何在增长或衰退时保持稳定的现金流等。因此，即使你的团队中有财务专业人员，现金流管理也还是需要管理者亲力亲为。
结语
有效的现金流管理需要精明的预测、谨慎的支出控制和优化的收入策略。所以，初创企业的创始人要借助技术工具、学习财务知识，来最大限度地提高现金流，增强财务稳定性，并推动业务增长。
请记住，在瞬息万变的商业环境中，适应能力是关键。不断重新评估和调整你的战略，将帮助你们保持突出地位，确保企业拥有稳健的现金流。
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