编者按：本文来自微信公众号 白鲸出海（ID：baijingapp），作者：智婷，编辑：殷观晓，创业邦经授权转载。
参与本期讨论的投资人包括：头头是道基金副总裁孙家亮、零一创投执行董事陶洋峰、盈动资本跨境投资负责人罗威、青锐创投副总裁笑笑、清波资本副总裁 Vivian、沣源资本投资总监陈博、康煦投资跨境投资人 Lance、亦联资本跨境投资人千千、以及半道创业投资人 Lily。
讨论会的上半场，大家重点分析讨论了，今年以来 VC 投资人重点关注的智能硬件、AI 陪伴等赛道的整体情况、市场需求，参见对话投资人上篇《令投资人集体出动的「 AI 陪伴」是伪需求吗？》本文为下篇，重点分析讨论，当前环境下，不同模式的消费出海可能存在哪些红利。
应嘉宾要求，本文中具体言论所对应的发言人身份用 A、B、C、D……代替，讨论中提到的部分公司和产品，亦用字母表示。为方便阅读，我们对各位投资人的发言做了精简、编辑。
传说中的“流量红利”被谁吃掉了？
投资人 A：
首先，从亚马逊平台自身来说，它的股票是 double 增长的，另外，有亚马逊官方人员跟我透露，平台上大部分类目增长很好，甚至比他们想象中的更好。从我个人去看项目的维度，我近期 update 了一些亚马逊上大的消费品类，比如说消费电子、小家电赛道里的头部公司，发现几乎在每个类目里，只要做到大概 B 轮、C 轮的阶段，今年增长得都挺好。所以我就在想，线上是真的没红利了吗？还是说，二八效应比较明显，头部更好、尾盘更差了？
投资人 B：
现在舆论所讨论的“海外还有没有流量红利”，主要是站在一个初创团队的角度去看的。比方说，以前在亚马逊去做一些类目的投放、去谷歌买量的时候，可能有大把的关键词可以随便挑选，流量价格也比较便宜。
但现在再去做一些比较红海的类目，想要跟排在前面的大卖去 PK 的话，确实很难有优势。我们也去拉了一下抖音、ins 这些社媒平台的投放效率和价格，发现综合测算下来，确实不存在什么流量洼地。这可能也解释了，为什么大家看的品类越来越细分，像是咖啡机、智能乐器这些。因为至少对于一个新的企业来说，去做这些细分品类的投放，ROI 相对而言还是比较高的。
在这个大前提下，还能不能出来一些非常顶级的品牌？还是说，只能用特别强的产品力去硬撬动流量？如果只卖一些比较常见的品类，是不是就比较难了，我们以前投大卖的逻辑，是不是就不太成立了？反正就我目前看下来的情况，好像确实是这样的。
投资人 C：
我们对比一下 C 品牌和 H 品牌，两家都是跨境服饰类目里的卖家，我觉得二者最大的区别就是，一个在死磕独立站，另一个在做渠道，包括社交媒体在内的各种渠道。
要说线上红利存不存在，那我觉得肯定还是存在的，毕竟线上的渗透率还在继续提升。现在的问题就在于，这波红利几乎全部被巨头拿走了，作为单个玩家，其实很难通过独立站去跟巨头抢流量。但如果说，能在这个渠道里做到头部，那我觉得还是能吃到一定红利的。
一方面说现在独立站难做、流量红利没有了，另一方面又听到亚马说各种类目增长很好，听到 TikTok 说转化也还可以，我觉得这两方面并不矛盾。关键得看你作为一个创业者，选择的打法是什么样子的。
投资人 D：
如果不考虑 TikTok 被 ban 的风险，那这一波在美国的红利其实还是挺大的。然后 TikTok 的流量也有外溢，外溢到亚马逊和其他渠道平台上。
就亚马逊平台来说，每个卖家的情况可能确实不太一样。如果卖家以前做得相对比较精品，sku 不多，产品更新也不是很快，而且原本在类目里已经占到比较高的份额了，那可能确实没什么特别的增长。因为亚马逊很多细分类目确实也没有特别大，单个类目超过十亿美金的也不多。
投资人 E：
我有做 TikTok 的朋友，大家在 TK 上备货相对还是比较谨慎的，一般就备三个月的货。很多 TK 卖家在备品的时候，就会跟亚马逊品类几个头部卖家合作，有点类似于亚马逊卖家的 TikTok 分销，他们自己其实没有吃到 TK 最大的溢出流量红利。
投资人 F：
我一开始讲的观点就跟投资人 A 很像，就是说从去年到现在，亚马逊头部卖家过得都很不错。关于线上流量红利，首先亚马逊中尾部其实是在出清的。就像投资人 E 说的，原来很多制造商一拥而入，现在已经冷静下来了，至少在一些品类，大家发现干不过头部的品牌型卖家，所以很多退出了。另一方面，亚马逊本身电商渗透率还有增长空间。
TikTok 平台的话，目前有几个问题。第一是美国 TikTok 还停留在快手阶段，就是用户上去图个乐，专业化制作的视频都很少，MCN 之类的机构也非常松散，还没到抖音阶段。在 TK 上面卖货，现在是有局部一些品类可以火起来，但生命周期确实比较短。有些卖家摸索出了一些门道，主要在很适合展示和直播的品类上，比如像安防器材品牌 Wyze 那个自动跟随摄像头，很有展示力。我刷 TikTok 的时候，看到各族裔的老哥、妇女都在推这个品。但像这样的品类还没有很多，还没有集体爆发。Wyze 在 TK 渠道的销售，自从去年 11 月份冲上高峰也没有再次超越。
还有一个问题，就是供货的货源跟不上。因为 TK 被追得很紧，所以不太敢开放跨境店，并且在履约规则上，也直接卡死了跨境货物。它要求你第二天就有在北美本地的运单出现，这就必须要在本地备货，对大家选品和压货的考验都很大，所以不会有太多货进来。跟亚马逊商合作确实是个聪明的办法，但是玩儿 TK 的这波人就不一定能赚到最多的钱了。反而是亚马逊上有本地备货的卖家，来 TK 做一个新的分销渠道是可以的，我觉得 TK 也是欢迎的，因为有好的品牌、品质和仓库备货。所以，亚马逊头部卖家又可以在 TK 这边吃一道红利。
另外一块流量红利就是网红这块，深圳有几个做分销软件平台的，最后发现，他们订单增量最大的部分，又回到了网红渠道上。
其他线下分销渠道，玩得转的团队还真不多，但有些局部的已经开始了，比如有一批做华人超市分销的，据说利润率非常高，是一个很好的生意。国内现在的卖家、品牌都在想着怎么去找北美的线下渠道，整个北美中国品牌化必经之路就是打线下、建售后、包括人力团队……这一整套其实是一脉相承的，都是出海的下一个阶段——品牌阶段。如果有一批人能把这个事情组织起来，我觉得会是一个很好的机会，但是什么时候出来、谁能出来还不一定。
投资人 G：
关于 TikTok 和亚马逊之间的关联，我补充一个案例。我发现在亚马逊和 TikTok 流量红利中受益最大的品类是大件家具。因为家具客单价又高、仓储又贵，前期需要大量投入在美国备货。据我所知，有几家体量几十亿规模的头部卖家，很早就意识到了 TikTok 带来的红利，他在美国本土又有现成的货，几乎就是 TikTok 上唯一的商品供给，所以通过直播赚得盆满钵满。我前段时间刚去聊了一个卖家，他大概一年有二、三十亿营收，他跟我说在 TikTok 上一个月的利润，比得上他过去一年的利润，还是挺震撼的。
投资人 H：
我 2 月份拜访了亚马逊的一位高管，他跟我分享说，从亚马逊内部今年一、二月份整体情况来看，整体增速是非常好的。其中，美国市场增长最快，欧洲市场自俄乌战争以后，占比在下滑，但是从内部来看，做欧洲市场的行业壁垒和门槛要比美国高，卖家利润也比美国要好。
另外分享一点，从亚马逊的角度来说，无论 SHEIN 、TikTok 还是 TEMU，在服装品类上可能会对亚马逊有一些影响，但从他们的大盘去看，这个影响非常有限，不足以对亚马逊产生竞争威胁。做大件的卖家就更加不会受影响了。他觉得未来可能会给亚马逊带来挑战的，是这些平台做本对本业务。就是直接把美国的货上到美国的 TikTok，那样会比现在跨境直发的流程、体验都要好很多。
投资人 I：
我补充一个点，亚马逊平台 23 年营收同比 22 年是增长的，但当时跟他们一个商务经理聊，他说如果看一些老卖家的数据，其实业绩是同比下跌的。所以，亚马逊中腰部和尾部的竞争还是蛮激烈的。
从流量红利的角度来说，2015 年要起一个链接，可能 10-20 万人民币成本就完全能做到 BSR 的 Top50。但在 2021-2023 年这个时间节点，很多深圳卖家基本上花 200 万都不一定能保证把一条链接做起来。从这个角度来说，可能大家会觉得亚马逊的流量红利不够。
从另一个角度看，无论 TEMU、SHEIN 还是 TikTok，跨境出海的流量分化已经比较大了，这对于跨境电商卖家的能力要求提升很多。很多老玩家不适应，他们会发现，原来的玩法不一定能够继续维持业务规模，接下来就会比较困难。但如果能迈过这个门槛，就可能有很多增长机会，也有可能跑出一些好的企业。
今年海外不同区域市场有哪些独特的机会？
投资人 H：
我从去年开始关注拉美，从大盘数据来看，墨西哥、巴西市场增长都很快。个人感觉，巴西好像很适合平台玩家，像 SHEIN 试水三方平台也挺成功，Shopee 保留了在巴西的站点，快手在巴西做得也不错，TEMU 在巴西单量应该也很可观。去年极兔在巴西转投 TEMU，也侧面说明 TEMU 巴西单量应该还可以。另外，我也在关注整个拉美的跨境物流单量情况，发现巴西跨境单量几乎每年翻一番，已经连续两年了；墨西哥的跨境单量是平均每两年翻一番。另外，现在中国可能还有部分供应链转移去了墨西哥建厂，导致墨西哥近期地价、人工，都跟着涨。
另一个区域是非洲。今年，随着非洲城市化进程，我认为可能有一波小家电的生意机会。而且，目前在非洲一些国家卖家电流程是比较简单的，就是在当地设一个工厂或办事处，把货直接卖给当地的经销商就可以。
投资人 A：
我分享一下自己看到的区域市场机会。首先，在中东目前看到有两个品类很赚钱，一个是电子烟，另一个是新能源车。我们看过一个项目，是一个轻资产运营平台，把美国的二手豪车或新能源车卖到中东。一年可以运转大概五到六次，每一次的毛利大概能到 20% 左右，所以净利润是很不错的。
另外，日本也是比我们想象中要好的一个市场。我们在日本投了一些小家电、也投了一些偏 Saas 类的产品。我们发现，在日本，像 notion 这种偏软件类、或者一些偏绘画类的细分领域产品，做得都挺好的。
投资人 B：
我前段时间无意中听到一个做户外手电筒的项目，他们有一部分生意就在拉美市场，去年电商销售额据说有 10 多亿，净利润也有 10% 左右，卖的就是电子类产品、手包、户外产品、部分家居品类产品。因为拉美那边物流、履约门槛和壁垒比较高，所以他们自己又布局了一些海外仓配套能力，也有自己的物流公司，整体增长很不错。
投资人 C：
我还是安利大家再看一看各种轻资产、流量型的项目。很多产品还是有机会的，也很赚钱，比较符合现在的投资时代。比如像海外公会，如果能投到某个区域市场的无忧传媒，我觉得也挺好。
投资人 D：
从赚钱的效率、从实物卖货的角度，肯定还是欧美市场更好一点。大家投了这么多大卖，主战场不都在欧美？另一个维度，就市场规模的绝对值来说，欧美市场这些大卖的增量，可能比新兴市场绝大部分的头部来得都大。毕竟 VC 还是要考虑项目的大小，如果是作为旁观者去看，可能会觉得很多公司都跑得不错；但如果换个身份，当你是这些公司的股东，可能就不一定这么想了。
投资人 F：
我们有跟 LP 一起去日本并购一些比较便宜的资产，然后整合起来。日韩有很多老企业品质好、客户基础好，在国际上有品牌声誉。然后我们 LP 有些行业正好跟日本一些传统行业有交集，所以就去收并购过来一些，当然这个角度不是 VC 投资人的角度。
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