编者按：本文来自微信公众号 赢商网（ID：winshang），作者：陈绮琪，创业邦经授权转载。
2023消费提振年，消费市场持续回暖，叠加一系列促消费政策，多家百货企业“满血复活”。据国家统计局数据显示，去年限额以上百货店零售额同比上涨8.8%，是限额以上零售业单位中增长最为迅猛的业态。
据赢商网统计，2023年，42家百货上市企业营收总额为2420.96亿元，与2022年2300.65亿元相比，同比增长约5.23%；净利润总额为35.75亿元，与2022年42.24亿元相比，同比下滑约13.36%。
具体来看，42家企业中，同时实现营收、净利同时增长的企业有17家，占比不足一半；8家企业处于“增收不增利（包括净利润下滑或净亏损扩大）”阶段；8家企业虽然营收下滑，但净利润实现增长或亏损收窄；9家企业“跌”字当头，营收、净利均下滑。
再看盈利能力，2023年有32百货企业实现盈利，其中22家企业净利增长（包括12家扭亏为盈），10家录得下滑；10家企业录得亏损，其中1家由盈转亏，4家亏损收窄，5家亏损扩大。
经营环境向好，百货业绩明显回暖
32家企业“赚到钱”
2022年疫情之下，百货业态经营大受影响，门店客流、销售不甚理想。2023年，这一负面影响消除，百货企业经营重回正轨，业绩明显恢复增长。
从各大企业年报可以看到，2023年营收增长的一个重要原因是，经营环境恢复正常，实体门店客流量回升，销售实现同比增长；同时多家企业紧抓营销节点，推出丰富的促销活动，助推门店收入增长。
从净利润来看，各大企业“挣钱”能力不一。实现盈利的32家企业中，豫园股份、重庆百货全年净利润分别为20.24亿元、13.15亿元；王府井和大商股份净利润分别为7.09亿元和5.05亿元，其余企业净利均不超5亿元。
细看之下，实现净利增长的企业有22家，主要得益于调改升级门店、推出营销活动，推动门店客流和销售额增长，同时通过投资业务、出售其他资产或从其他渠道获得补偿，增加全年收益。值得一提的是，王府井还加大奥特莱斯和购物中心业态布局，深化传统百货店一店一策向复合经营的转型，使得全年净利大涨264.14%，增幅远超同行。
王府井奥莱UP TOWN，图源/首旅集团
12家企业扭亏为盈，其中银座股份、文峰股份、汇嘉时代净利在1亿元-2亿元，其余9个企业净利均不超1亿元。它们去年业绩得以扭亏，主要是因为经济形势企稳回升，叠加促消费政策的利好，使得门店经营得以改善。此外，银座股份、文峰股份通过转让出售旗下资产增加本期收益；南宁百货因为资产处置、政府补助等而获得约4535万元非经营性收益。
另有10个企业录得亏损，其中茂业国际由盈转亏，全年亏损约7820万元，但在剔除对联营企业深圳优依购电子商务计提减值的影响后，则盈利7230万元；岁宝百货、永旺、大连友谊、友好集团亏损收窄，翠微股份、中央商场、佳华百货控股、供销大集、沈阳商业城亏损扩大。其中，供销大集亏损扩大至25亿元，主要是因为公司对有减值迹象的存货、商誉、长期资产计提的资产减值及投资性房地产公允价值变动等影响利润减少约10-18亿元。
品牌焕新、“首发”项目、资本布局...
百货企业PK又有新玩法！
// 品牌持续焕新：首店和高端大牌“吃香”，二次元品牌“冒头”
“焕新调改”依然是百货零售行业的主旋律，2023年，多家百货企业对门店进行焕新升级，优化硬件设备的同时，也对布局规划、品类结构等进行调整，以增强自身的“软实力”，品牌焕新、业态调优则是“重头戏”。
2023年，多家百货进行大刀阔斧的调整，全年焕新多个品牌，王府井主业门店全年调整品牌6041个，其中新进品牌2601个，首店441个，首店占新进资源的比重为17%；新华百货和友好集团百货业态亦引进了300+品牌；中央商场全年涉及调改品牌1149个，新引进品牌788个，其中标杆品牌137个......
从调整方向来看，奢侈品、高端美妆、运动潮牌、黄金珠宝等百货优势品类仍是“主流”，首店品牌和高端品牌更是重点引进的对象。同时，部分百货扩大餐饮、娱乐、休闲等体验业态，提升整体经营氛围。
值得注意的是，百货去年这波“焕新潮”中，年轻化趋势尤为明显，与二次元相关的品牌陆续闪现老牌百货店，如上海新世界城转型创新及潮品潮玩业态，在4楼打造了“Fun肆街区”二次元主题商业街区；同时积极培育新世界潮玩文化 IP——世界鸟“啾啾”已于今年1月正式面世。无独有偶，百联股份、文峰股份也在旗下门店设立了二次元主题街区。
图源/小红书@上海新世界城
百货企业布局二次元主题街区，引进二次元周边、潮玩品牌等，推动品牌年轻化发展，为门店带来年轻活力的同时，也能迎合Z世代潮流需求，进一步吸引年轻客层。
// 企业经营模式趋向多元化，百联股份、王府井等再“祭出大招”
近年来，传统百货企业加速向购物中心转型，欲以“百货+类购物中心”突围。2023年，多个百货企业推出“首发”项目，涉及次元文化、免税业态、轻资产运营等，让人应接不暇：
▶▶ 百联股份开出国内首座聚焦次元文化的商业体——上海百联ZX创趣场，体量1万㎡，引入Tamashii Nations万代魂海外首店、MegaHouse、东映动画、武士道、COMICUP、Karasumaya等大量国际顶级动漫知名品牌和流量IP内容，引发年轻一代情感共鸣。
图源/百联ZX创趣场
▶▶ 王府井开出国内首个新国潮购物中心——北京王府井喜悦购物中心，总建面7.8万㎡，引入160余佳品牌，包括71家北京首店、61家王府井区域首进店，涵盖艺术、商业零售、次元主题等6个不同圈层；此外还落地首个离岛免税项目——万宁王府井国际免税港，总建面10.25万㎡，首期开业涵盖香化、黄金配饰、数码家电、酒水、食品咖啡及体育用品等9大品类、近500个品牌，海南首进品牌超20家。
北京王府井喜悦购物中心，图源/ 王府井商会
▶▶ 东百集团首个全面轻资产运营的商业调改项目——甘肃庆阳昊鑫时代广场焕新开业，商业面积约6.5万㎡，引进NIKE550、MLB、太二、绿茶、肯德基、必胜客、瑞幸咖啡、霸王茶姬等品牌，其中首进庆阳品牌超80个。
图源/福建东百集团
▶▶ 佳华百货也有新动作，百佳华全新旗舰产品「佳漾汇」首秀——百佳华佳漾汇深圳沙井店开业，商业面积约5.4万㎡，定位「精致型时尚生活中心」，引进140+家品牌、20+区域首店，设计了夜市主题街、屋顶露营区、网红菜市、趣味打卡点等主题场景。
图源/赢商网拍摄
透过这批“首发”项目，可以看到百货企业的经营模式日渐趋向多元化，大方向主要有两个：
一是老项目转型聚焦于次元文化，如脱胎于华联商厦的“百联ZX创趣场”以及由北京新燕莎金街购物广场升级而来“王府井喜悦购物中心”都瞄准了二次元爱好者；
二是加速探索轻资产运营，东百集团于2022年开启落地商业轻资产战略，次年4月成立轻资产商管公司；大东方、友好集团表示要推进轻资产运作，新华百货亦积极探索轻资产发展模式。越来越多百货踏上轻资产升级转型之路，向外输出自身的商业运营能力与优势品牌资源。
// 资本新布局：百联布局消费基础设施REITs、杭州解百设立消费基金
2023年，我国公募REITs试点资产类型正式拓展至百货商场、购物中心等消费基础设施，一批拥有持有型商业项目的百货企业将深受利好。
2023年7月，百联股份宣布开展基础设施公募 REITs 的相关工作，拟以上海百联又一城购物中心为底层资产申报消费基础设施REITs；12月底，华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金（即华安百联消费REIT）获上交所受理，并在今年5月24日获批。此外，天虹股份亦于3月15日宣布，拟以苏州相城天虹购物中心为底层资产，开展公募REITs 项目申报发行工作。
上海百联又一城购物中心，图源/百联又一城
去年3月发布的《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)项目申报推荐工作的通知》明确提到，优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。
虽然目前消费基础设施REITs的底层资产均是购物中心、奥特莱斯和社区商业项目，尚未看到百货商场的身影，但不等于没有机会。
百货企业自持业态自有物业存量规模较大，多个头部企业的自有物业建筑面积均超百万平米，此前因缺少合适的变现途径，物业价值无法得到充分体现，若发行消费基础设施REITs，可盘活百货企业的存量资产，让成熟投资物业的资产价值得到释放；同时还能实现优质项目“投-融-管-退”资本运作循环，促进百货企业轻资产运营模式的战略转型。
消费基础设施REITs之外，百货企业在资本领域还有其他动作：
百联股份参与设立百联国泰君安商业Pre-REITs基金，目前已完成备案，基金目标认缴出资总额10亿元，将通过直接或间接收购持有符合消费基础设施公募REITs要求的消费基础设施项目的公司股权；并关注出租率、租金良好且运营稳定、现金流充裕的核心资产或核心增值资产；此举目的是借助轻资产模式进行主力业态连锁拓展，提前锁定优质资产。
杭州解百拟斥1.42亿元参与设立解百产业基金（暂名），该基金将围绕主业，投资大消费领域，包含但不限于消费品牌、消费科技、消费服务等领域的优秀企业和子基金，以期借助资本向零售产业链横纵向延伸协同，反哺加速零售主业高质发展。
2023年，传统百货进一步加快转型升级，一方面是经营模式越发多元化，加重布局购物中心、奥特莱斯等非百货业态；另一方面是大胆引进潮品、潮玩业态，借助次元文化“破圈”，拉进与年轻人的距离。
此外，国内消费基础设施REITs落地，政策利好有望带动百货企业重新评估自有物业价值，同时也有助于持有大量物业的百货企业补充融资渠道和加速战略转型。今年，百货行业或将迎来一个全新局面。
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