编者按：本文来自微信公众号 凤凰WEEKLY财经，作者：王涵，创业邦经授权转载。
经历5天之后，宗馥莉的辞职风波，终于落幕。
7月22日晚，娃哈哈发布声明称，为确保公司的平稳健康发展，经各股东友好协商，宗馥莉女士决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。
5天前，7月18日，网上流传的一封辞职信，掀起轩然大波。
那个曾在父亲追悼会上说双手要成为“他续写饮料传奇的笔耕者”的宗馥莉，要辞去娃哈哈的副董事长和总经理的岗位，不再参与其经营管理。
值得注意的是，这封辞职信落款的时间为7月15日，此时距离宗馥莉接棒公司仅仅不到5个月。
外界对此众说纷纭，有人说是宗馥莉管理能力不行，有人说是宗馥莉希望娃哈哈上市与其他股东目标产生分歧，还有人说宗馥莉被举报侵占国有资产……
和父亲宗庆后执掌娃哈哈三十余年留下的烙印相比，如今的宗馥莉虽已年过不惑，但对娃哈哈这个庞大的商业帝国来说，仍然还是个“新手”。
宗馥莉被留下的消息并不令人意外。撇开宗馥莉，谁能接棒，这个问题，似乎比“宗馥莉该不该接班”更难寻找到答案。
而且，放眼整个饮料市场，娃哈哈一天不稳定下来，对手就多一天赶超的机会。
1 娃哈哈不姓宗？
“娃哈哈不姓宗，就缺了当初的‘企业精神’。”
自宗馥莉辞职信在网上流传以来，不少网友都在为宗馥莉鸣不平，他们认为宗馥莉继承父亲的衣钵是合情合理的。
但宗庆后的衣钵由何处而来，直到辞职信爆出，才有人开始仔细关注这个问题。
娃哈哈并不是传统意义上的民营企业，宗庆后的股权也不是娃哈哈中占比最高的。
三十多年前下海创业的宗庆后，从一开始，就带着浓厚的体制内烙印。
1987年，宗庆后在学校发现商机，向亲朋好友借了14万元，承包下了当时连年亏损的杭州校办企业经销部。
虽然投资创业，承担风险的是宗庆后，但校办企业给出了合法经营的牌照，这也奠定了娃哈哈脱胎于体制的底色。
这种操作，在那个时期下海经商的企业家身上极为常见。
与宗庆后类似，海尔创始人张瑞敏是接手青岛电冰箱总厂之后，开始的创业之路；万事利集团创办人沈爱琴，也是因为接手了面临倒闭的杭州笕桥绸厂，才有了后来“丝绸女王”的称号。
伴随着20世纪90年代以来企业所有权制度的逐步清晰和相关法律法规的完善，企业与体制的关系也在逐步变得更加清晰。下海经商的企业家们所依托的国有背景，逐步通过股权改制、买断等方式与原所有者做出明确的“分割”。
在这样的大背景下，娃哈哈也进行了股权改制。改制后，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司占股51%，宗庆后占股29.4%，职工持股会占股19.6%。不久后，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司将5%的股权转让给职工持股会，最后形成今天的局面。
娃哈哈占股比例 来源/天眼查
据天眼查显示，杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司作为娃哈哈集团的最大股东，持股比例为46%，宗庆后为第二大股东，个人持有29.4%的股份，剩余的24.6%股份，由多年元老组成的职工持股会持有。
但作为娃哈哈最早的创始者，宗庆后一路打拼下来，所博得的各方认可，也使得宗庆后本人在其中的作用和所拥有的决策权，又远远超出了名义上的股权比例。以至于宗庆后股份或许不是最多的，但话语权还是最高的。
这样的信任光环，甚至可以被视为是宗庆后独有的，当宗庆后离去之后，光环不可避免地随之暗淡，即使是亲生女儿接班，也无法完全复制。
宗馥莉能否像父亲一样稳住娃哈哈数十年？这也与辞职信中明确提到“杭州市上城区人民政府对宗馥莉接班的合理性提出质疑”相互对应。
2 宗馥莉的挑战
企二代接班的挑战，不仅来自于股东，也来自于家族内部。
初代企业家相继老去，公司所有权、经营权的归属，父辈想一并传承至子女，但家族的挑战始终伴随着。
此前杉杉股份创始人郑永刚离世后，儿子郑驹和后妈周婷上演了一场财产争夺战，幸而郑驹颇得公司董事会信任，才保住了董事长的职位。
在网传宗馥莉辞职信被爆出的第一时间，作为宗馥莉的亲人，宗庆后胞弟宗泽后竟也对宗馥莉辞职表示支持，并在朋友圈公开说“是件好事”。
家族的质疑，既可能是成员内部私心的体现，也是对二代的能力打上一个问号。
对刚失去父亲庇护的宗馥莉来说，这两点挑战是同时产生的。
娃哈哈集团副董事长、总经理宗馥莉
宗馥莉对如何管理公司有自己的一套经营理念和体系，她曾多次在公开场合表示，她的管理风格与父亲不同，自己更为严格。
不同的管理风格必会有支持和反对两种声音。有人看到娃哈哈在一点点“变老”，知道宗馥莉是在自救；也有人对此表达了不满。
在辞职风波后，红星新闻援引娃哈哈一位工作多年的老员工表示，几天前就已经听说“宗馥莉辞职信”一事。其评价宗馥莉接班后，没有将发展成果和员工同步，接班后，其对原来中高层人员频繁更换调整，员工是有意见的。
实际上，宗馥莉的“铁血手腕”很多人早年间就见过，在宗馥莉治下，一些老员工因为不符合岗位的要求而被她辞退，也会有一些年轻的基层被提拔做管理者。
但在宗庆后看来，老员工不仅要看功劳，也要看苦劳，因此，也曾出现宗馥莉前脚刚把人赶出门，后脚又被宗庆后给请了回来的现象。
让躺平赚钱的人重新恢复“狼性”，需要很长时间的筹谋，而这也被视作宗馥莉被“群攻”的重要原因之一。
在宗泽后看来，宗馥莉最大的问题是，接班娃哈哈不应该考虑如何做大规模，如何赚钱，如何大刀阔斧改变现状，首先要考虑是如何做好事，做慈善，让所有人都认可。宗馥莉却反其道而行之，火力四开，锋芒毕露，应了古语：刚易折。
如今，宗庆后留下的29.4%股权尚未完成继承和分割，宗馥莉虽确定继续任职，但公司内部和家族内部的问题依然存在，如果不解决，对娃哈哈的正常运营也是一种影响。
3 娃哈哈没有第二选择
对娃哈哈来说，目前也更需要一个稳定的发展环境。
“2022浙商全国500强”全榜单显示，杭州娃哈哈集团有限公司2021年营收519.15亿，同比增长18.04%，位列总榜单的第45位。“2023中国民营企业500强”榜单显示，2022年，娃哈哈公司销售业绩达到了512.02亿元。根据娃哈哈官方表述来测算，2023年年营收也维持在500亿元左右。
但这些年的成绩，始终不能与2013年782.8亿元的高点相提并论。
而且，娃哈哈虽然不断提出结合品牌年轻化的战略，上架娃哈哈儿童营养液、晶睛叶黄素维生素A饮品、添把劲等健字号产品，却未在市场掀起大的水花，娃哈哈纯净水始终牢牢占据品牌C位，也是娃哈哈最大的依仗。
不过，即使是卖水，娃哈哈的竞争对手也有很多。
这个夏天，农夫山泉率先打起价格战，北京诸多超市内农夫山泉绿瓶装纯净水12瓶装，售价8.9元—9.9元，硬生生把瓶装水的价格打下1元。
在广告营销方面，农夫山泉也下了本钱，无论是公交站牌，还是电梯内广告，随处可见农夫山泉的宣传语，“绿瓶有点甜，红瓶更健康”。
除此之外，今年7月，怡宝母公司华润饮料(控股)有限公司通过中国证监会IPO备案，将赴港上市。
招股书显示，华润饮料(控股)有限公司九成以上营收，均来自包装饮用水产品。根据灼识咨询的报告，怡宝饮用纯净水产品在2023年的零售额为395亿元，售出超146亿瓶，市场份额为32.7%，约为排名第二企业的四倍，且超过排名第二至第五企业的总和，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。
对比来看，2023年中国包装饮用水市场娃哈哈排名第四，市场份额占比5.6%，落后于第一名占比23.6%的农夫山泉，和占比18.4%的怡宝。而在纯净水市场，娃哈哈排名第二，市场份额占比8.9%，也不敌怡宝。
中国包装饮用水市场、纯净水市场占比图 来源/华润饮料(控股)有限公司招股书截图
2024年，宗庆后离世的冲击，带动了市场的购买欲，娃哈哈旗下产品销量大涨，更有网友直言，看到宗老的故事，发现以前买水太随意，以后只买娃哈哈。
但情绪消费总会有结束的一刻，员工感知到的也只有压力，有娃哈哈工作多年的老员工对媒体表示，宗馥莉接班后，虽然公司规模有所扩大，但员工并未享受到相应的福利待遇和发展机会。
内忧外患下，娃哈哈未来的处境只会愈发艰难。但目前来看，宗馥莉的地位仍不可动摇，娃哈哈姓不姓宗不重要，重要的是，谁能力挽狂澜，拯救下滑的娃哈哈呢？
宗庆后用心栽培宗馥莉二十年，娃哈哈没有第二选择，或许就是这位父亲对女儿最后的守护。
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