出品 | 创业最前线

作者 | 段楠楠

编辑 | 冯羽

美编 | 邢静

审核 | 颂文

作为金融行业为数不多的AI应用企业，在AI大火的背景下，中科金财也受到投资机构关注。

2月20日，多家买方、卖方投资机构对中科金财进行调研。投资机构对于公司与阿里云、腾讯云及AI研发较为关注。过去一段时间，中科金财因为搭上AI、阿里云及腾讯云等概念股价连续大涨。

有意思的是，作为一家服务金融机构的企业，中科金财不止一次与热门概念有联系。2022年元宇宙大火时，因为与上海银行合作打造了上海银行元宇宙银行，被市场投资者归为“元宇宙概念股”，公司股价因此大涨。

因为频繁与热门概念沾上联系，中科金财曾被监管层问询。但不管是元宇宙也好、AI也罢，并未改变中科金财经营业绩低迷的现状。在致力转型AI的背景下，中科金财能否扭转经营颓势？

1、扣非后净利润连续八年亏损，靠理财对冲经营亏损

公开资料显示，中科金财成立于2003年，由朱烨东、沈飒夫妻二人出资50万元创立，是国内第一批从事金融科技的企业。

彼时，由于金融科技企业的稀缺性，中科金财发展得较为顺利，并在2012年在深交所上市。借助资本市场融资便利，中科金财开始频繁对外收购。

2014年，中科金财以7.98亿元收购天津中科金财（原天津滨河创新）100%股权，后者主要承接银行信息化建设服务外包业务。

2015年，中科金财又陆续收购了大金所50%股权、安粮期货40%股权。得益于持续对外并购，2015年中科金财归母净利润增长至1.6亿元，同比增长超100%。

好景不长，在收购标的业绩承诺完成期过后，其并购的资产便开始业绩变脸。在并购子公司业绩亏损背景下，中科金财开始大规模计提商誉，在此影响下中科金财开始连年亏损。

数据显示，2017年至2023年，中科金财扣非后净利润连续七年亏损，亏损金额分别为2.99亿元、4847万元、4.25亿元、4095万元、8101万元、1.91亿元、1.26亿元。2024年，中科金财预告，全年亏损金额为5300万元至7950万元。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

这也意味着，正常经营下，中科金财已经连续八年亏损，亏损金额累计超12.5亿元。

由于上市之初公司经营尚可，加之上市以来中科金财累计向资本市场融资超22亿元。因此，即便公司连续八年经营亏损，中科金财现金状况并不差。

截至2024年9月30日，公司在手货币资金为4.59亿元、可交易性金融资产为2.1亿元，债权投资为2.77亿元。同期，公司有息负债仅数百万元。

依靠现金、债权投资、理财及长期投资的股权收益，中科金财每年能获得数千万元的非经营收益，一定程度上对冲了公司经营带来的亏损。

值得注意的是，随着公司经营亏损不断消耗现金，中科金财可用于理财的资金正在减少，公司投资收益也在逐年下降。

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向中科金财了解，公司扣非净利润已经连续八年亏损，依靠债权投资、理财等产品获得的投资收益来对冲经营亏损，随着公司现金减少及宏观利率下降，公司投资收益也在递减。未来，公司又该如何提升投资收益及经营利润？截至发稿，未获得中科金财回应。

2、身具26个热门概念，曾因Sora被交易所关注

经营持续亏损，但中科金财在资本市场表现并不低迷。

2024年8月至今，中科金财股价累计涨超1倍。在中科金财历史上，因为跟热点板块有联系而导致股价大涨的情形并不少见。

如2021年元宇宙大火时，中科金财便在互动平台回应在元宇宙领域有相关布局，并参股了元宇宙企业，在该消息刺激下，中科金财股价曾连续大涨。

2022年数字货币大火时，中科金财又表示在区块链、数字货币领域有相关技术布局。在元宇宙、数字货币等概念加持下，中科金财股价一度从2021年7月10元/股左右，涨至2022年4月24元/股以上。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

值得注意的是，中科金财在数字货币领域的布局仅限于已与获得央行运营资格的多家银行签订了数字人民币合作协议，该合作协议为公司能带来多少利润外界并不知晓。

2023年人工智能、算力概念爆火，中科金财又表示，公司通过融合AI建模的方式推出了虚拟数字人，此外公司也部署了底层算力中心基础建设能力。在公司涉足人工智能消息刺激下，2023年9月至2023年11月，仅2个月左右的时间，中科金财股价涨幅接近70%。

2024年2月，Sora大火，中科金财在官方微信上发布《中科金财与微软中国就Sora召开业务合作研讨会》，在该消息刺激下，仅6个交易日中科金财股价便大涨超50%。

该文一经发布，公司股价大涨，此后还引起交易所关注，交易所要求中科金财针对此事进行详细说明。

在回复公告中，中科金财表示，在文生视频领域已经进行投入，基于自研及非Sora的文生视频相关产品尚未产生实际收入。有意思的是，此后不久，该文在中科金财官微便无法阅览。

2024年11月，因为数字货币、AI智能体及AI应用大热，身具多个概念的中科金财股价再度大涨。

东方财富显示，中科金财在资本市场目前身具26个概念，涉及数字货币、算力、元宇宙、AI智能体、DeepSeek等多个热门概念。在多个热门概念加持下，尽管公司经营业绩十分低迷，但中科金财股价却频繁被投资者“爆炒”。

（图 / 公司涉及概念题材）

事后来看，热点过后由于没有业绩支撑，中科金财股价又陆续跌回原点。此次，借助AI的东风，身具多项AI概念的中科金财股价又能否在资本市场持续坚挺？

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向中科金财了解，公司涉及多个热门概念，并在相关领域有所布局，截至目前，元宇宙、数字货币、文生视频等业务发展状况如何？是否给公司带来实际收入？截至发稿，未获得中科金财回应。

3、加大研发投入转型AI，实控人累计减持超13%股份

在主营业务持续亏损的背景下，中科金财积极寻求变革，公司转型的方向便是近两年大火的人工智能。

2023年9月16日，中科金财董事长朱烨东宣布要立足AI发展前沿，不断探索AI领域的产品及服务。2023年9月19日，中科金财便以自有资金出资2亿元，设立算力租赁、企业垂直大模型开发服务子公司“北京中科金财智算科技有限公司”。

同年12月，中科金财便发布了自己的AIGC内容创作平台。2024年，公司推出针对金融领域的金融大模型报告生成平台。此后，中科金财又接入腾讯混元大模型，针对国内爆火的DeepSeek大模型，中科金财又推出了相关解决方案。

在宣布转型人工智能后，中科金财加大了研发投入。2024年前三季度，公司研发投入为1.26亿元，同比增长超30%，该研发投入也是自2017年单独披露研发费用以来的新高。

（图 / 摄图网，基于VRF协议）

值得注意的是，虽然中科金财在向人工智能领域转型，但在经营成果上似乎并未体现转型AI的成功。

数据显示，2024年前三季度中科金财实现营业收入5.33亿元，同比下降19.70%，扣非后净利润依旧亏损8229万元。

据悉，中科金财是一家金融科技企业，公司70%以上营收来源于金融科技综合服务，主要为银行等金融客户整合内部系统数据，提供智能客服、智能外呼及定制化服务等。

转型AI一定程度上能提升中科金财为银行等金融客户服务的能力，但能否提升客户的付费意愿并拓展客户群体存在较大不确定性。

如2024年上半年，公司来源于金融科技综合服务收入仅为2.19亿元，较2023年同期的3.25亿元大幅下降。此外，AI+金融变现空间有多大，目前市场并没有成功案例，中科金财转型能否成功还需要时间验证。

值得注意的是，实控人沈飒、朱烨东夫妇是否有意愿坚守到公司成功转型犹未可知。

2023年3月，中科金财股价大涨之际，实控人沈飒将5%的股权协议转让给罗文华。此外，沈飒还通过大宗交易的方式减持公司1.75%股权。从2019年开始，朱烨东、沈飒夫妇通过二级市场减持，累计套现约4.93亿元。

东方财富数据显示，上市之初，沈飒个人持股比例为22.72%，截至目前两人合计持有股权比例大幅下降至9.08%。这也意味着自上市以来，两人累计减持中科金财股份超13%。

对此，「界面新闻·创业最前线」试图向中科金财了解，实控人大比例转让股份，是否有放弃公司控制权的想法？截至发稿，未获得中科金财回应。

从中科金财行动及研发投入来看，公司确实在向人工智能发力，此外由于在资本市场涉及概念较多，中科金财股价频繁被炒作。

但从其业绩表现来看，目前押注AI效果并不显著，扣非后净利润更是连续八年亏损。实控人大手笔套现，恐怕也很难让投资者相信中科金财能在困境中反转。

*注：文中题图来自中科金财官网。