编者按：本文来源微信公众号华商韬略，作者徐艳丽，创业邦经授权转载。
“不管多厉害的投机高手最终都会被市场消灭，这是一个真理。”[1]
2019年4月22日，上海宝银创赢投资公司发布公告，称其第一大股东、法人代表崔军因涉嫌职务侵占罪被公安机关立案侦查，全国通缉。
崔军，私募明星、“股市妖孽”，炒作10~25倍超级牛股、操盘100亿基金的高级庄家，三家“宝银系”投资公司董事长、当家人。
崔军前脚被通缉，创赢公司第二大股东、宝银系二当家成健就拉起新班子履责掌权，协助公安开展对相关涉案人的追责程序。
“崔军在公司经营过程中，涉嫌挪用人民币9000万元的上市股权基金资产和职务侵占。”成健说，从2017年开始就有大量（投资）客户找到公司，他去年跟投资人一起向公安报了案。崔军随即被查。[2]
老二亲手把老大送进去了。宝银系的内斗已不忌家丑。
这头，成健团队指控崔军跟老婆邹小丽私自注册了一家资产管理公司，把创赢公司的9000万募集款输入到该公司，又大量转移到夫妻俩的个人账户。
那头，崔军心腹、刚被免职的创赢公司风控总监王敏否认崔军侵占，反过来指控成健伪造公章、财务章，伪造法人签名，勾结内部员工企图骗取公司财产，“已经触犯刑法”。[3]
A说B私吞资产被全国通缉了，B说A私刻公章触犯刑法了。都觉得对方该入狱为安。
就在今年1月，彼时由崔军坐镇的创赢公司还发过一份公告，指责公司股东成健私下成立基金管理企业，募集了股东6000万资金之后投资失败，惨亏95%。
如今3个月后，剧情发生360°反转，私设公司、职务侵占的人成了崔军，一张立案书赫然挂上创赢公司官网，成健带领的新班子发布了义正辞严的新公告：
公司旗帜鲜明的抵制任何高管侵害公司及投资者合法权益的行为，对于相关高管的不法行为将依法追究到底，绝不护短。
一场权斗，二主反目，宝银系的江山似已易主。
被逼宫的崔军顶着一纸通缉令至今仍未归案。江湖上，关于这位私募大佬的传奇轶事被再度起底。
1992年前后，总设计师在南方解放思想，15万官员辞职下海，中国股市迎来最早的疯狂。高中没念完的徐翔借了三万块钱跑步进入股市，在城管大队坐班的崔军拿着200元工资，觉得自己巴菲特附体。
业余炒股，崔军三天赚了800块，4个月工资轻易到手。打工是不可能再打工了。
他开始看大盘、学炒股、听培训，疯狂学习欧内尔、巴菲特、拉瑞·威廉姆斯等国外投资大佬的修仙大法。
几年之内，天赋异禀的崔军股票账户里积累了100万。
2001年，他在一场实盘股票比赛中三个月净赚30万，一举夺魁，刚满30岁就在同事之中第一个开上了别克汽车，还跑到上海陆家嘴买了幢豪宅。
此后几年，崔军成功运作了云南铜业、江西铜业、驰宏锌锗等涨幅达10倍-25倍的超级牛股，迅速完成原始积累。
2007年，崔军成立第一家宝银系投资公司，杀入上海投资圈。开门第一炮，他看准封闭式基金银丰的套利空间，短期内大量买进，积极推动“基金银丰”封转开，最终促成银丰净值大幅抬高、一年分红4次、崔军自己单方获利200%的共赢局面。
这波操作让崔军一战成名。雄起的私募新贵已不满足做个小打小闹的资本猎手。
银丰之后，崔军看上了业绩仅5毛钱、市盈率20倍的赛马实业。这家厂门外永远排着五六公里采购大队的水泥生产商，在外行眼里是毫无想象的土鳖产业，在崔军眼里却是一本万利的价值洼地。
2008年上半年，崔军在10元价位大笔买入赛马实业，待后者股价抬升到25元、大批散户涌入、市盈率冲到50倍之际，他眼疾手快迅速减持70%仓位套利。后来赛马实业暴跌至十二三块，崔军又瞅准时机再次抄底，开启第二个追跌杀涨的割韭轮回。
那是金融海啸降临之前最后的狂欢。
不久之后，赛马实业在金融危机中跌到9块钱低位，跟崔军一同操盘的私募老板砍仓逃离，临走前撂话：“雷曼都破产了，我不敢搞了，我去海南度假了。”
崔军笑他胆子小。股价从来不是基本面的反映，股价是操纵股民情绪的心理游戏。
2008年，崔军在大量买入赛马实业股票拥有足够话语权后，要求赛马实业董事长让他进董事会，并提出高分红方案、扩建生产线、组建投资部且由自己执掌5000万进行证券投资等四项要求。
这些要求被视作赤裸裸的“逼宫”。
崔军之前，从没有一家私募敢于染指上市公司。他创造了私募基金争夺上市公司控制权的第一案。
“你们到底想怎么样？”赛马实业其他投资方对崔军的操作一脸懵。
没人知道他的真实意图。直到这场纷纷扬扬的夺权大战让宝银私募名声大振，赛马股价应声暴涨，崔军在三四十块的高位果断清仓，在金融海啸的哀鸿遍野中逆势敛财……
吃瓜群众不禁感叹——高手，这是高手。
“价值投资跟投机是有差别的，所以我们越做越大，他们由于投机，在股灾里损失惨重。”
从始至终，崔军把自己跟投机者撇得干干净净。
“私募一哥”徐翔穿着阿玛尼白大褂被抓走的2015年，崔军穿着毛绒绒的貂皮大衣问鼎“年度最强创富能力机构”。
清仓赛马实业之后，崔军盯上了宁夏第一连锁超市新华百货。
2009年，他如法炮制，先在15元价位上以主力资金买入新华百货，静待股价提振150%、最高涨到38元时迅速出货套利。等后面股价暴跌，四五个跌停板后，他踩准最低点急令操盘手二次扫货。
“一百万股、二百万股、三百万股……我的操盘手胆子很小，不敢扫。”崔军曾面对央视镜头壮怀激烈地回忆当年一天投入1.8亿元买入新华百货共计1100万股的疯狂交易记录。
扫货之后，“我们的举牌公告一出来，证监会出利好，（股票）买不到了，啪啪啪，三个涨停板！”
如是反复操作几波，宝银系赚得盆满钵满，崔军对新华百货的持股比例也增至10%。
按他举牌-增持-角力董事层-炒作股价-清仓离场的套路，下一步动作该是狙击新华百货董事会。然而这次控股新华百货的不是软柿子，是张文中坐镇的物美系。
物美集团，香港创业板第一家内地民营零售企业，国内最早、最大的民营流通企业之一。创始人张文中是跟陈东升、田源同期崛起的92派企业家，2006年获罪被捕，2013年出狱。
崔军围猎新华百货的2015年，正是张文中出狱归来重整江山之际，对物美而言，新华百货是其西北零售战略的关键一环，不容觊觎。
金融高手遇到了实业悍将。
第一波交锋，崔军数次要求进入董事会的提议皆被回拒，被逼急的他开始在二级市场增持股票。2015年2月至4月，崔军一口气买入2200万股新华百货股份，其后不到半年又疯狂吸入数千万股，持股比例迅速升至30%。
为力保大股东地位，物美同样增持，但集团军作战无法像崔军一样孤注一掷，持股比例被宝银系越咬越紧。
2015年下半年，跻身第二大股东的崔军再次发难，接连要求新华百货改选董事会、罢免原有董事、分红、转增股、设立投资公司等等，所有提议全遭否决。
被激怒的崔军曾奋臂疾呼：全体股东联合起来，一起把新华百货打造成中国的伯克希尔·哈撒韦和沃尔玛的结合体！
套路用多了，没人敢相信一家私募的实业决心。
缺乏群众基础的崔军，在新华百货股价涨幅超过60%、持仓成本大大增加的情况下，不惜投入继续高价增持，最终以32%的股权占比压过物美持有的30.94%，成为新华百货第一大股东。
恶斗一年，眼看要得手，2016年1月，新华百货一纸诉讼把宝银系告上法院，以违规增持、操纵股价为由要求法院判决其股权增持行为无效。
股权大战转入对簿公堂。崔军凌厉反攻，反诉新华百货对物美系的定增方案程序违规，索赔损失两千万。
这场纠缠不休的股权官司整整打了30个月。
此间的两年半，崔军及宝银系所持有的股权或被质押或被冻结，旗下大量基金暂停赎回；物美系为重夺大股东地位，不得不继续砸钱竞赛增持；夹在中间的新华百货失去了治理、经营、发展路线上的高效一致，业绩平平股价下挫。
杀红眼的崔军，错失了他最拿手的见好就收，陷入多输。
2018年5月，张文中鸣冤成功改判无罪。扬眉吐气的物美系不久之后对新华百货发起“顶格”要约，总持股比例达到40%。
所谓“顶格”，是指新华百货在物美此次要约成功之后的非社会公众股比例达到74%，距离75%的退市红线仅一步之遥——宝银系没有空间再继续增持了。
至此，这场历时3年的恶斗以物美系的卫冕告终。
从2009年到2018年，崔军至少7次举牌新华百货，累计砸下数亿资金拿到超32%的股权。十年争权，三年官司，除了得到第二大股东之衔，他连董事会都没进去。
“中国认同巴菲特投资理念的人很多，但能坚定去做的很少……（我）立志学习巴菲特！”
任何场合，崔军从不掩饰自己对巴菲特的崇敬。
书桌上堆满巴菲特传记，墙上贴满巴菲特语录，嘴上不离巴菲特理念，公司十几只基金都冠名“最具巴菲特潜力”……
他有一个梦想，打造一家未来市值50年能涨3万倍的伟大公司，打造中国的伯克希尔·哈撒韦公司！
可惜，猎捕多年，赛马实业让他失望了，华北高速让他失望了，新华百货也让他失望了。
“有些人没领会巴菲特的真谛，我和巴菲特都是处女座的，我觉得处女座的人可以领会巴菲特的真谛。”[1]
崔军理解的巴氏真谛是什么？
有人总结过他在资本市场上的一贯操作：选股-下单-打涨停-当散户们沉浸在赚钱的喜悦中砸锅卖铁跟进时-拉高-出货-一刀断魂。
类似的套路，徐翔用过，吕梁用过，叶飞用过。
“不管多厉害的投机高手最终都会被市场消灭，这是一个真理。”当年崔军涉市未深时，也曾如此清醒过。
直到一场场操奇计赢让他沉醉，一轮轮股权拉锯战把他拖入泥潭。
据《中国基金报》等媒体披露，就在崔军和物美系酣战之时，宝银创赢投资旗下多只基金受其影响净值暴跌，公司深陷投资人兑付危机甚至被列为失信被执行人。宝银系根基失稳。
崔军在自己的套路中套住了自己。
与此同时，外部对宝银系“野蛮者”“投机者”的质疑加上崔军冒险、负气的个人性格，渐渐让宝银系内部出现裂痕。
“崔军从2014年之后就和成健开始内斗，大多数这一时期成立的基金都亏损巨大，其中7只名带‘巴菲特’字样的产品累计亏损超70%，有的亏损达91.64%。”一位宝银系内部人士透露。[4]
外战劲敌，悍臣内斗，共同让神乎其神的私募冠军跌下神坛。
2019年4月，崔军被通缉的公告甫一发布，二股东成健就称与物美系达成合作共识，会妥善处理新华百货股权问题，减少投资人损失。
几乎同时，新华百货传来消息：宝银系正清仓减持，持股比例由32.19%下降为30.84%。
苦争十年，如今的崔军只能在被通缉的路上眼睁睁看着，亲手打下的江山改旗易帜，中国巴菲特大梦归寂。
参考资料：
[1]《崔军：我的理想是复制巴菲特理念》理财一周报 记者夏珖玘
[2]《全国通缉！百亿私募大佬出事了：9000万投老婆旗下公司，涉嫌职务侵占，被立案后仍唱多A股8000点》中国基金报 记者林雪
[3]《独家|私募大佬崔军涉嫌职务侵占被立案侦查“宝银系”内斗不休》中国经营报 记者郝嘉奇、夏欣
[4]《私募明星崔军遭通缉：巴菲特粉丝7只产品亏损超70%》中国经济网 记者康博
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