编者按：本文来源创业邦专栏全球创新捕手，作者KyleW。

COVID-19病毒正在全球肆虐。诸多国家的不积极抵抗政策使得恐慌情绪蔓延至资本市场，美股破天荒地十天内四次触发熔断机制，在震荡全球经济的同时，也让围观群众不禁纷纷表示自身眼界已直逼90岁的巴菲特。

相较于部分欧美国家而言，尽管当前东南亚国家的疫情受灾程度较低，但经济及创新生态的发展同样遭受程度不小的影响。例如，在实体经济方面，随着人流量的降低，新加坡旅游局预计今年游客入境数量将降低25%至30%，依赖于旅游经济的传统零售业将面临冲击；在资本市场以及创新生态方面，印尼狮航5亿美元的IPO、专注越南市场的PENMPartners风投基金的募资陆续宣布或推迟或搁置，Grab出于安全考虑也关闭了新加坡和泰国办公室。

东南亚创新生态的发展被迫减速了吗？

现金流趋紧，初创公司迎来至暗时刻

新加坡口碑点单平台Eatsy于3月25日在其官网顶栏挂出一条通知：“由于COVID-19疫情流行的影响，Eatsy将不得不于4月1日起暂停运营。”VOLANEWS在去年底曾专访 Eatsy 创始人Shaun Heng，那时距离他们获得55万美元种子轮融资才过去六个月，Shaun Heng正信心满满地朝着15000日订单量的盈亏平衡点奔跑。而这场始料不及的COVID-19疫情让依赖于线下人流的Easty忽然陷入业务停滞。

暂停运营的决定对于一家尚未盈利的初创公司来说无疑艰难的，Eatsy并非特例。印尼信息服务商Ezeelink创始人Hayden向Volanews表示：“COVID-19已经影响了全球大多数企业，印尼也不例外，大多数从事于餐饮、娱乐、时装的零售商的业务量下降了30%-50％。”这些同样依赖于线下人流的企业也不得不或削减开支或暂停运营。

倘若在平时，当企业遇上现金流紧张时，往往可以借助于外部融资续命，但红杉资本早在3月初、除中国外的全球COVID-19确诊数量还未突破2万例时，便提出警告试图打消初创公司们的这个念头，并发出灵魂拷问：

你有现金流吗？

你真的有你想的那么多现金流吗？

如果无法获得外部融资，你会怎么做？

红杉资本表达了对资本市场可能存在波动的担忧，事实上，在发出警告后仅过去三四天，美股便出现了史上第二次熔断。这史无前例的暴跌让全球投资者损失了3万亿美元，损失的投资者中不乏许多知名的大型基金。

尽管全球最大的对冲基金桥水基金辟谣了爆仓传闻，但媒体仍不时爆出桥水亏损20%的消息。而在东南亚，新加坡主权财富基金淡马锡所持有的前12位持股总价值从1月2日的738亿美元跌至3月20日的503亿美元，2个多月暴跌235亿美元，降幅达31.8%。

一级市场和二级市场有传导效应，二级市场的价格下降，将在一定程度上影响到一级市场的整体估值下降和融资环境，但这种传导效应往往有滞后性。因此，尽管前段时间资本市场惊涛骇浪，在一级市场却仍有许多大额融资，例如Gojek完成12亿美元新一轮融资，Shopback完成3000万美元融资。

但随着时间的推移，可以明显感觉到的是，来自于东南亚以及其他全球新兴市场的投融资案例数量正在日渐减少，金额也在逐渐减少。

刚刚完成2亿美元募资的新加坡基金Vickers Venture创始人兼董事长Finian Tan表示，其初始目标是完成5亿美元募资，剩下的3亿美元计划在13个月内完成募集，但因疫情影响，他并没有信心。他解释说，很多LP不得不重新考虑他们的资金配置。而在新基金的投资策略上，Vickers Venture也将谨慎得多。Vickers Venture将更多关注投资生物技术、纳米技术和人工智能领域取得科技突破或获得专利支持的解决方案，因为这些科技领域更不易受宏观经济因素影响。而那些面向消费者的行业，如餐饮、零售等，对投资者的吸引力将降低。

无血可造，亦无血可输，现金流紧张的初创企业正在迎来至暗时刻。

协同互助，创新生态共克时艰

淡马锡控股董事长Lim Boon Heng在回应持股价值暴跌时表示：“从最近的股市表现来看，很明显我们的投资回报会下降，但现在不是考虑是否亏损的时候，我们现在应该考虑的是如何摆脱这种病毒。”

正如中国企业在防疫中纷纷出资出力，为尽快控制疫情，东南亚初创企业也在力所能及地承担社会责任。

Grab为其司机和配送员提供口罩、消毒液等防疫物资，并为确诊的合作伙伴提供财务援助。而为应对出行需求下降而导致的司机收入下降问题，Grab也将协调司机伙伴参与到外卖和杂货配送的队伍中，开辟新的创收途径以维持其正常收入。

而Gojek则提出了一项基金计划GojekPartner Support Fund。Gojek联合首席执行官和高级管理人员将向基金捐赠未来12个月年薪的25％，其他资金则来自于年薪增加预算以及公司合作伙伴。这个基金计划将包含政府、民间社会团队、司机团体等多个利益相关者，在确定基金管理方案之后，将优先考虑用于补充司机和其他合作伙伴的收入。

Ezeelink创始人Hayden向Volanews表示，尽管他们的业务量也出现了下降，但他们也正在实施各种方案帮助客户。“由于政府建议我们不要去公共场所以免感染，因此我们正在与合作伙伴一起提供免费的送餐服务。对于那些提供送货服务的司机，Ezeelink向他们提供补偿，因为他们的收入在此期间受到了严重影响。” Hayden说，“尽管各种各样的计划增加了我们的运营成本，但是作为一家对社会负责的公司，我们很高兴为社会做出贡献，以使每个人度过这个艰难的时期。”

在线服务需求暴涨，多个行业或迎来机遇拐点

在依赖于线下流量的行业领域遭受重创的同时，在线教育、在线医疗、电商、数字支付这些在线服务领域却阴差阳错地赶上了“疫情红利”。

随着印尼政府宣布学校停课两周，学生用户开始寻求在线教育。Ruangguru和Zenius这两家印尼教育科技公司分别在2019年底完成1.5亿美元C轮和2000万美元A轮融资，带着充足的粮草储备，趁机开启了在线课程促销，折扣力度最高可达55%。

而在另一边，作为亚洲在线英语辅导市场主力的菲律宾教师出现了供不应求的局面。中国市场较早爆发疫情，在线教育也较早出现需求激增，加大了对菲律宾外教的需求。而随着日本、印尼等国相继停课产生更多需求，加之菲律宾部分企业办公室的关闭，众多菲律宾教师开始利用在家的时间加入在线教育行业，赚取额外收入。

在电商方面，京东支持的越南电商平台Tiki.vn的订单量也获得巨大增长。自2月以来，与2019年11月和12月的数据相比，Tiki.vn的订单量增长了15%，每分钟订单量达4000单-5000单。防疫物资诸如口罩、洗手液、空气净化器等是主要畅销品类，此外，医学书籍销量增长了2.7倍。

图中文字：请待在家中保持健康，source: Tiki.vn

当人们无法或害怕去医院时，庞大的医疗需求便涌向了在线医疗平台。平安好医生与Grab合作推出的GrabHealth在线医疗平台因此在线咨询服务量激增，正在计划增聘数百名印尼医生以满足需求。平安好医生首席执行官王涛表示，GrabHealth在疫情期间每天有近1万次咨询，而在此前每天仅有5000多次咨询，咨询数量几乎上涨了一倍。

可以看到，正如2003年非典推动了中国电商行业的普及与发展，COVID-19也在加速在线服务在东南亚的普及与渗透。本需要更长时间探索、磨合的行业发展历程，被意外地、被迫地推入“大跃进”阶段。也因此，抛开当前可能好看的流量数据，如何将“疫情红利”带来的“临时性需求”固化为“长期性需求”，锁住用户留存，稳定用户规模，或许才是各个初创企业抓住机遇迎接拐点的关键。

尽管COVID-19给一些初创企业带来了严峻的挑战，但从长远来看，仍然为东南亚初创企业提供了锤炼自身、成为市场领导者的机会。Ezeelink创始人Hayden对未来便乐观得多，“我们很高兴与公司合作伙伴和投资者建立协同，加快增长速度，”Hayden说，“我们看到我们还有很大的增长空间。”

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