编者按：本文来自微信公众号新熵（ID:baoliaohui），作者：主木，编辑：伊页，创业邦经授权发布
2014年，乐视鼎盛之时，贾跃亭信誓旦旦宣布要打造超级汽车，赶超特斯拉，建立生态链。
6年之后，贾跃亭正式破产。他曾指望的FF电动车项目，烧掉近220亿人民币，也仅有“001号”下线。
与乐视汽车相似的还有拜腾，在烧光84亿元后，一辆车都没造出来，如今正处于破产边缘。
有意思的是，在跨界造车的恒大吸纳了来自乐视超级汽车的COO高景深，以及拜腾汽车创始人戴雷后，似乎也陷入了烧钱但造不出车的地步。
为了摆脱这样的窘境，恒大汽车总裁刘永灼在2021年10月11日称，已打响了为期三个月的攻坚战，确保恒驰首车明年初在天津工厂下线。彼时，唱衰之声不绝于耳。
但这次恒大似乎下了巨大决心。2022年1月12日，恒大汽车官方宣布，恒驰汽车迎来重大里程碑，恒驰5首车正式在天津工厂下线。从现在情况看来，恒大汽车确实在短短三个月内拿出了真结果。
只是对于整个恒大汽车来说，天津工厂的总装线贯通，以及恒驰首车下线，或许仅仅是恒大“荒诞”造车路上的一丝光明，想要冲出突围还很艰难。
01 “失败者联盟”
2019年8月，亚冠四分之一决赛激烈开战，许家印的广州恒大淘宝队主场迎战卫冕冠军鹿岛鹿角，一向高调的许老板这次直接将“恒驰”二字印在了球员的球衣上，算是将恒大汽车推到了聚光灯下。
次回合恒大客场1-1战平鹿岛鹿角，成功晋级亚冠4强。这场生死战，“恒驰”扬威亚冠赛场。
许家印或许是想趁着恒大赢球的东风，以无缝对接的密集考察行程，向世人展示了其坚定不移的造车决心。
2019年9月，他带着高管团队，遍访欧洲汽车供应链上的合作伙伴，还在法兰克福宴请了60多位供应商的CEO和高管。
晚宴上，FEV集团（德国发动机技术有限公司）CEO Stefan Pischinger说，“恒大将大家历史性地召集起来，是前所未有的壮举，为实现恒大的汽车梦全力以赴！”
的确，同时找三家工程设计公司来设计14款车，再搭配前所未有的工厂规划，试图通过三个合作伙伴，快速推出竞争对手要近十年才能达到的车型数量，这绝对称得上壮举。
一个跨界造车的企业，从0开始造一辆车必不可少地会走一些弯路，而恒大是直接从0到14，这也意味着，一款车走过的弯路，恒大可能会放大14倍。
事实也是这样，在一众恒大系管理人员的领导下，恒大的造车路上出现许多问题。
据一位前恒大汽车员工称，恒大的大部分合同都是以远超同业的速度签好的，几乎是领导直接拍板，技术人员走过场。三四百页的一份技术合同，领导要求他三天看完。“有问题赶紧提，没有问题赶紧签字，赶紧谈完就开始干了。”
合同谈得草率，对合作伙伴的能力评估就容易出现失误。上述人士称，恒大委托博世的子公司BEG开发电子电器架构，在交付时多次出现问题，修改需要1个月，而BEG负责的产品相当于车的神经网络，走在研发的最前端。BEG的交付延期，会导致整个项目的开发周期推迟。
而项目延期紧接着就是各项费用超支、无法量产、投资者不信任等各方面问题，接二连三的爆发，恒大汽车CEO彭建军、恒大整车研究院长黄向东也先后离职。
不过有意思的是，恒大在换了几轮汽车高管团队后，还是看不到几个懂车的高管。据悉，目前恒大汽车副总裁级别以上的高管中，除了分管制造体系的副总裁高景深来自FF，其余均来自恒大集团各业务线，2021年4月又引进戴雷出任常务副总裁。
高景深进入恒大前为乐视超级汽车COO，但是加盟多年也没能为乐视汽车带来生机。而在进入乐视之前，高景深曾是广汽吉奥总经理，只是在其任职期间，广汽吉奥成绩也逐年下滑，平均月销量仅在千辆。
再看戴雷，在华晨宝马任职期间，宝马在华销量增长近8倍、经销商网络从70家增加至350家，但彼时正值中国车市增长的黄金年代，多少存在时势造英雄的因素。
从近些年来看，戴雷给外界留下的印象还是太能烧钱。尤其是在拜腾期间花光84亿却没能让量产车下线的故事，成为业内广为流传的“黑历史”。此外，戴雷的优势在于营销卖货，而目前恒大却还拿不出货，所以恒大汽车想靠戴雷打一场“翻身仗”的话，还得先把货补起来。
不过虽然恒大汽车的造车生产线已经跑通，但想要量产除了需要时间外，更需要资金，而资金目前又是整个恒大最头疼的难题。
02 囊中羞涩如何解？
2021年上海车展上，新任总裁刘永灼称，截止到第一季度，恒大已经在新能源汽车领域投入了474亿元。其中249亿元投入在整车设计研发、动力电池、自动驾驶和智能网联等领域。
或许对于房地产商而言，钱本就是最没有价值的东西，所以恒大在造车方面的投入格外豪气，完全奉行了许家印当时的15字箴言，“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”。
在造车前期，恒大通过“买买买”几乎得到了造一台新能源汽车所需要的一切。为了获得电动乘用车生产资质，9.3亿美元拿下国能汽车NEVS 51%的股权；后来又花费10.59亿美元，收购上海卡耐新能源58.07%股份，布局动力电池；1.5亿欧元入股瑞典超跑厂商柯尼塞格65%股权，获得整车研发制造能力。而对于那些不能花钱买下的技术，便采取合作方式。
不过恒大汽车烧钱最多的，还是那一套照搬房地产疯狂“圈地”的模式——在全国买地建厂。相关数据显示，其在买地建厂及配套生产线上，花费了其投资将近一半的金额。
当时的许家印可能压根不认为造车是个无底洞，3年时间恒大用将近500亿的投入换来的，却是持续扩大的亏损。
数据显示，自2018年-2021年上半年，恒大汽车每年的亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元、48亿元。
当然，摆在恒大汽车面前最难的问题还是整个恒大集团的巨额负债。
2021年8月10日，中国恒大发布公告称，“拟出售恒大旗下部分资产，包括但不限于新能源汽车及恒大物业集团的部分权益”。
显然，恒大集团自身存在的债务问题，已经没法再给予恒大汽车经济上的帮助，甚至恒大汽车还需要随时做好为恒大集团输血的准备。
此外，按照恒大汽车CFO潘大荣此前的预估，恒大集团预计2021年投入90亿元造车。2022年之后，随着汽车的量产与销售，集团将不再对其进行投入。也就是说2022年以后，恒大汽车将要自负盈亏。
这就不难解释恒大汽车近期为何频频出售先前买下的一些技术产业，以及在资本市场进行融资配售的行为。
可以发现，恒大汽车的巨额亏损未能给负债万亿的恒大集团输血，反而恒大集团又直接影响了恒大汽车的量产进度，两者正在不断恶性循环，互相制约着其发展。
有业内人士表示，“能够救恒大汽车以及恒大集团的目前来看只有量产”。马斯克曾经靠着特斯拉一举成为全球首富的故事还历历在目，恒大汽车量产、大卖、逆袭也不无可能，并且目前也有了希望，但量产后能否卖出去也是个大问题。
03 造出来还要卖出去
“目前，看不到恒驰有什么优势、有什么技术特点。发布汽车只是第一步，能不能量产是第二步。但最大的问题是，量产以后有没有人买。”一位业内人士表示。
恒驰5于1月12日在天津举办了首车下线仪式。接近恒大汽车的人士表示，这意味着恒驰进入了量产倒计时。
不过，也有消息称，恒驰5还处于PT0（小批量试制）阶段，现在只是总装下线，预计正式量产还要等到今年8月。
值得一提的是，恒驰5下线并非无迹可循。在2021年11月工信部第350批的申报目录公示中，可以查到有关于恒驰5的申报信息。
一般来说，在工信部发布公示后，新车便会进入正式公告，然后在4-6个月的时间内，申报的新车就会开启上市程序。但有意思的是，在最新的第350批《道路机动车辆生产企业及产品》上，却并未出现该车的信息，这意味着恒驰5最终没有通过公示。
业内人士猜测，这可能跟此前一个消息有关：在2021年12月初网络上流传的一段实拍视频中，恒驰5在关门之后，门把手没有办法自动收回，必须需要人为地去回正才可以收回。出现这样的低级错误，也让人不得不对即将量产上市的恒驰5感到担忧。
此外，恒驰上市后自然少不了市场方面的竞争。据悉，恒驰5LX定位为纯电A级SUV，车身长宽高分别为4725*1925*1688mm，轴距为2780mm。
动力方面预计将搭载联合汽车电子有限公司生产的电动机，最大功率150kW，综合续航里程可达700km。按照恒大汽车此前的规划，恒驰5的价格区间应该是在20万元以下。
从恒驰5LX的参数来看，在产品竞争力上算是中规中矩，并没有突出优势，尤其是在20万元左右这个竞争最为激烈的汽车市场。
在这个价位区间的新能源汽车市场当中，除了有国产之光比亚迪坐镇外，小鹏、特斯拉等已经成熟的新势力也将价格下探至20万元左右，此外，威马、哪吒等第二梯队更是主打这个价位的老手。
恒大想要争夺市场，无异于火中取栗。此外，与这些已经在业内站稳脚跟的车企相比，恒大汽车在品牌建设和渠道建设上也差了一截。
2018年9月恒大在为日后卖车做准备时，入股了中国最大的汽车经销商集团广汇集团，成为其第二大股东。如果放在当下，或许无需担心销售渠道问题，但没想到，两年后，恒大集团出于各种原因完全撤资。也就是说当下恒大汽车想要卖车还需建立新的销售渠道，而恒大汽车能否支撑高额的渠道销售费用还是未知。
另外，或许是此前消费者对于恒大集团财大气粗的固有印象，以及早期造势太大，进而导致外界对其产生了较高的期待，市场对其提出了更高的要求。但三年里一味“画大饼”并未干出实绩的恒大汽车，引得质疑四起，品牌建设自然也不如这些已经有量产车型的新势力。
如今新能源汽车这个风口上的玩家非常多，恒大汽车与其他厂商的差距也十分明显，但无论如何，2022年将成为恒大造车的重要节点。漂亮的话谁都会说，响亮的口号谁也能喊，具体成色几何，等恒驰5开上公路的那天便可知晓。
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