编者按：本文转自微信公众号老虎ESOP股权激励（ID:TigerESOP），创业邦经授权转载。
我国资本市场第一家直接转板公司诞生。
科创板上市委2022年第7次审议会议宣布审议结果，首家北交所转板至科创板的公司观典防务成功过会。
在短短一年半的时间，这家企业经历了从新三板创新层挂牌企业、登陆精选层、北交所首批上市企业，直到最近敲开了科创板的大门。观典防务可谓是实现了上市“三级跳”。
不到两年成功闯进科创板
回顾观典防务转板上市推进历程：
2020年2月，向北京证监局报送IPO辅导材料，目标是深交所创业板。
2020年4月27日，精选层申报“开闸”，目标转向精选层，成为首家提交精选层挂牌申请的公司。
2020年7月27日，成为首批登陆精选层的公司。
2021年8月11日，公告了《关于公司申请向上交所科创板转板上市的议案》，成为首家拟转板上市公司，转板目标是科创板。
2021年10月20日，向上交所报送申请转板至科创板的申报材料。
2021年11月10日，上交所受理观典防务转板申请。
2022年1月27日，转至科创板上市顺利过会。
作为最早一批挂牌精选层的企业，截止到2021年7月27日，观典防务具备了在精选层挂牌满一年的条件，获得了申请转板上市的机会。在2021年8月公司发布转板上市相关公告后，由于去年9月北交所的横空出世，观典防务由一家精选层挂牌的非上市公众公司，转变为北交所上市的上市公司。未来，观典防务又将通过转板，完成在科创板的上市工作。
观典防务是一家无人机服务提供商，也是国内最早从事无人机禁毒产品研发与服务产业化的企业。目前，公司在无人机整机、单项技术、行业应用等方面，形成了拥有自主知识产权的核心技术和产品，覆盖无人机设计、开发、生产、应用与服务等全产业链。
根据转板上市办法，转板属于股票上市地的变更，不涉及股票公开发行。转板程序无需再经证监会核准或注册，这意味着观典防务将成为首家从北交所转板至上交所科创板的公司。
北交所转板机制落地
早在新三板精选层正式设立之前，证监会发布过转板政策的指导意见。2020年6月3日，证监会发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，规定了符合条件的新三板精选层挂牌企业可以申请转板到创业板或科创板上市。申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。
2021年2月，上交所、深交所分别发布关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司向科创板、创业板转板的上市试行办法，这两则试行的转板上市办法明确了转板公司应符合目标板块首次公开发行上市条件。同时应当在全国股转系统精选层连续挂牌一年以上。并于同年7月制定并发布了转板上市审核规则的相关指引。
具体来看，转板公司申请转板至科创板或创业板上市的条件。
一、股本总额不低于人民币3000万元.
二、股东人数不少于1000人。
三、公众股东持股比例达到转板公司股份总数的25%以上；转板公司股本总额超过人民币4亿元的，公众股东持股的比例为10%以上。
四、董事会审议通过转板上市相关事宜决议公告日前连续60个交易日（不包括股票停牌日）通过精选层竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于1000万股。
在北交所成立后，原先适用于新三板精选层的规则进行了部分调整。2022年1月7日，证监会发布了《关于北京证券交易所上市公司转板的指导意见》。明确了北交所上市公司向创业板和科创板转板的相关规定。北交所上市公司申请转板，应当已在北交所连续上市满一年，且符合转入板块的上市条件。
老虎ESOP通过比较两次的转板意见，发现有三点主要变化：
第一、申请转板的主体，从原股转系统精选层挂牌公司，变更为北交所上市公司。
第二、北交所上市公司申请转板，应当已在北交所连续上市满一年，在北交所上市前曾经在原精选层挂牌的，精选层挂牌时间与北交所上市时间合并计算。
第三、在股份限售安排中，在计算北交所上市公司转板后的股份限售期时，原则上可以扣除在全国股转系统原精选层和北交所已经限售的时间。
互联互通，打通我国多层次资本市场
对于观典防务的成功转板，打通了新三板、北交所与科创板、创业板之间的关联，被市场看成是打通中国多层次资本市场的标志性事件。
除了观典防务外，翰博高新、泰祥股份两家北交所上市公司目前也正处转板阶段，准备登陆创业板。不过，也有公司在北交所宣布设立后，选择终止转板事项。龙竹科技、新安洁分别于2021年12月10日和2021年12月17日发布公告称拟终止转板，终止转板的理由均为是上市目标已经完成，北交所更加适合公司发展需要。
观典防务是所有制度落地后的第一家，预计未来还会有企业选择转板上市。
不过随着北交所正式推出，精选层公司直接平移至北交所已成为上市公司，其市场地位与在A股市场上市的公司是一样的。不仅如此，对于投资者门槛的设置也和科创板是保持一致的。并且北交所30%的涨跌幅限制相较于科创板、创业板20%的涨跌幅限制会更具吸引力。北交所开市后流动性和估值等都有较大改善。所以，北交所企业转板的动力也会有所降低。
不过，无论是终止转板，还是转板上市，企业都应根据不同板块定位，基于自身的需要来作出选择。
本文数据来源于证监会、上交所、深交所。
