净亏损20亿。

这是9月8日B站公布的2022年第二季度财报中最引人注目的一个数字。8日晚，#B站二季度净亏损20亿#的话题登上微博热搜，在资本市场之外，同样引起了用户群体的广泛讨论。

与之同样受到关注的，还有B站首次同比营收增速下滑至个位数。

财报显示，第二季度B站营收为49亿元，较去年同期的44.95亿元增长9%，而这一数字在一季度为50.5亿元。

从具体业务来看，增值服务业务收入为21亿元，同比增长29%，仍是B站最大的营收板块；广告业务收入为11.58亿元，同比增长10%；而移动游戏业务收入则从去年同期的12.3亿元下滑至10.46亿元，这也是B站游戏业务下滑幅度最大的一次。

受此影响，在B站发布财报的第二天，资本市场也给出了自己的反馈。雪球网显示，B站股价下跌15.03%，收盘时每股为20.07美元。

但另一方面，小破站的用户规模仍在不断增长。

财报显示，第二季度B站月活跃用户达到3.06亿，首次突破3亿大关，较去年同期增加了29%，日活跃用户也达到了8350万，同比增长33%。

对此，陈睿也在财报中重点提及了B站在这一季度中用户规模不断扩大这一点，并表示践行商业化策略、不断转化付费用户是达成这一指标的重要原因。

一边是破圈后不断扩张的用户规模，另一边是仍在扩大的亏损数额，两个看上去并不匹配的数字，时至今日仍在撕扯着迫切向资本市场证明自己、试图将自己的破圈故事继续讲下去的B站。

付费用户增速放缓

近两年，B站一直高举破圈大旗，试图撕去过往贴在自己身上的一切标签。

一个最明显的例子便是，曾经以二次元、鬼畜等亚文化起家的B站，购买日本动漫番剧的数量逐渐减少，到了今年7月，B站购买新番的数量仅为11部，并且还是删除了不少情节、加入了“圣光”的“阉割版”。

11部，较往年单一季度购入新番数在30部以上的数字来看呈断崖式下跌，这也意味着，B站在日漫这一个维度投入成本大为缩减。

与此同时，据IT老友记观察，近两年B站的出圈视频从过往的“黑人抬棺”、“改革春风吹满地”等鬼畜向视频转变成了如今的科普向、科技向视频。

这种流量倾斜的改变也证明了，B站试图撕去二次元、亚文化标签的策略仍在实施，陈睿的目的也是将B站着力打造多元化的内容社区。

为了实现这个目标，B站也在各个维度、各个领域进行着自己的实践。

视频内容方面，B站的自制纪录片、自制剧、以及自制综艺正在成为站内首推，包括《哔哩哔哩向前冲》、《人生一串》、《风犬少年的天空》等自制内容都收获了不错的数据和口碑。

内容形式上，B站正在发力打造的竖屏短视频（Story-Mode竖屏模式）也为本季度的财报数据做出了贡献。数据显示，本季度Story-Mode竖屏视频日均播放量同比增长超400%。

而这一系列的策略效果也正在显现。

数据显示，本季度B站社区整体流量同比增长48%；用户数据方面，本季度用户日均使用时长达到89分钟，比去年同期增长9分钟；月活跃用户突破3亿，月均付费用户同比增长32%。

可见，小破站想要不断长大、破圈，将自己的触手伸向可能够到的各个领域，而这些改变或许也给了B站自己拥有更多可能的机会。

只是在商场上，只有经济效益的转化数字才是唯一的信仰。

B站过往的财报数字，月均付费用户同比增速这一数字仍在下降。从2021年Q2的62%、Q3的59%，一路到2022年Q1的33%、以及本季度的32%。

逐渐走下坡的月均付费用户或许也证明了，对于眼下的B站，破圈并不意味着能够实现营收，用户规模的扩大并不意味着用户付费意愿的提高，相反的，在某种程度上，正是B站四处破圈的举措加速了用户增速的放缓。

正在经历的游戏寒冬

作为B站营收的重要来源之一，游戏业务在这一季度则显得十分尴尬。

财报显示，第二季度移动游戏营业额为10.46亿元，而去年同期则为12.33亿元，同比下降15%。

对此，财报给出的解释是“2022年上半年缺少受欢迎的新独家发行游戏”。

一方面，版号的限制的确对B站的游戏业务造成了影响。第二季度，B站仅发行了一款手游《终末阵线：伊诺贝塔》，但效果并不尽如人意，付费转化率并不高。

另一方面，B站的自研游戏迟迟没能获得理想的效果。数据显示，本季度B站自研游戏收入为总游戏收入的5%，而过去很长时间，B站的几款自研游戏，包括《碳酸危机》、《暖雪》等游戏都仅在发行之初获得了市场的关注，但随后便没了声息。

显然，不管是自研还是发行，B站的游戏生意正在面临着重大挑战。而在眼下游戏市场面临版号限制，经历所谓“游戏寒冬”的情况下，B站要如何在腾讯、网易、字节等大厂，以及米哈游等新锐游戏厂商的夹击下抢夺用户，并且将热度维持下去，是其目前最需要考虑的问题。

虚拟偶像能挑起直播大旗吗？

本季度，增值业务仍是承担了更多为B站营收的任务。

财报显示，第二季度B站增值服务板块收入为21亿元，同比增长29%，较上一季度营收增长7000万元。对此，财报解释为公司加强了商业化能力的建设。

对于直播，B站似乎有着自己的想法。借助虚拟主播的风靡，陈睿在去年就曾坦言，过去一年中曾有32412名主播在B站开播，这无疑让B站在一众直播市场树立了自己的独特性。

而虚拟主播的经济价值也已经开始显现。刚刚试图IPO的乐华娱乐将虚拟偶像组合A-soul放入了自家财报，称A-soul组合的营收能力完全不输真人偶像，B站自家的VOX首场直播时长仅为1.7小时，营收却达到了惊人的111万。

或许，在元宇宙概念兴起一年多之后，B站能够凭借虚拟主播获得想要的经济效益。

当然，虚拟主播的弊端也显而易见。一方面，虚拟主播完全仰赖于科技手段，以及背后的中之人，因此成本并不低，另一方面，目前B站的虚拟主播从造型到直播内容依然偏二次元，整体风格也较为雷同。

更为重要的是，这似乎也与B站一直渴望撕掉二次元标签、实现破圈的基本理念相悖。

到底B站要如何在破圈与实现营收之间找准平衡点，利用自己伸向各个领域的触手将自己的破圈转型故事延续下去，或许陈睿还需要更多的时间思考。