编者按：本文来自微信公众号 闻旅（ID：wenlvpai），作者：朱月静，创业邦经授权发布。
最近，海南旅游市场又热闹了起来，“阳康”人群纷纷奔赴海南开启久违的假期之旅。据携程平台数据显示，12月7日至12月18日，去往海南的机票和酒店预订量环比上月同期增长都超过60%，租车预订量环比上月同期增长88%。
为迎接旅游消费旺季的到来，海南免税店正在通过“购物节”、发放免税消费券等方式，促进免税市场的恢复。此外，12月7日“海南离岛免税跨年狂欢季”也正式启动，直至2023年2月5日。有数据显示，12月13日至19日，海南离岛免税销售金额连续7天超1亿元。
除了旅游消费市场“回暖”，闻旅注意到，资本市场也有动向。近日，格力地产发布公告称，拟向珠海市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“珠海市国资委”）、珠海城市建设集团有限公司（以下简称“城建集团”）发行股份并支付现金，购买其持有的珠海市免税企业集团有限公司（以下简称“珠海免税”）100%股权。
来源格力地产公告
其实，两年前，格力地产就曾宣布购买珠海免税100%的股权，交易对价达122亿元。但是当时由于格力地产原董事长鲁君四涉嫌证券市场内幕交易被立案调查。受此影响，2021年2月，格力地产宣布暂停原重组计划。直到现在，鲁君四事件有了最终结果。彼时导致公司重大资产重组暂停的事由已消除，格力地产重新开启免税之路。
一系列的动作之下，格力地产这次能否讲好免税转型的故事？它的入局对于海南免税市场又会产生怎样的影响？未来面临着怎样的机遇与挑战？
格力地产重启免税业务
12月19日，格力地产发布公告称，截至本公告披露日，收购珠海市免税企业集团涉及的资产审计、评估工作尚未完成，本次交易方案尚需公司董事会、监事会再次审议及公司股东大会审议批准，并经有权监管机构核准后方可正式实施，本次交易能否获得相关部门的批准，以及最终获得批准的时间存在不确定性。
来源格力地产公告
值得注意的是，在12月12日、13日和15日，格力地产均发布风险提示公告。而这正是因为12月2日，格力地产在公告中称，表示将立即重启对珠海免税集团的重组，同时调整有关方案。
12月8日，格力地产披露了收购珠海免税的新重组方案。公告显示，为了响应建设粤港澳大湾区、现代化国际化经济特区、广东自由贸易区横琴片区和横琴粤澳深度合作区政策，优化产业结构，实现企业高质量发展，格力地产拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金，购买其持有的珠海免税100％股权。
来源格力地产公告
同时，格力地产公司拟向不超过35名投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额预计将超过8亿元，但不超过此次交易中公司以发行股份购买资产的交易金额的100％，并且募集配套资金发行股份数量不超过此次购买资产完成后公司总股本的30％。
此次募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于存量涉房项目和支付交易对价、标的公司的项目建设、补充流动资金、偿还债务等，不用于拿地拍地、开发新楼盘等。募集配套资金用于补充流动资金、偿还债务的比例不超过交易作价的25％，或者不超过募集配套资金总额的50％。
事实上，早在2020年5月，格力地产就曾发布过原重组相关议案，拟采用发行股份及支付现金方式，购买珠海免税100％股权，同时募集不超过8亿元配套资金。而格力地产之所以进军免税行业，也是为了多元化转型，补齐业务短板。
近年来格力地产的业绩持续下滑，根据财报显示，2022年1-9月，实现营业收入27.55亿元，较上年同期下降55.35％，实现归属于上市公司股东的净利润-0.61亿元，较上年同期下降109.50％；2021年，格力地产实现归属于上市公司股东的净利润3.21亿元，较上年同期下降42.63％。
另外，格力地产在风险提示公告中还称，截至2022年9月末，公司货币资金为19.71亿元，公司短期借款和一年内到期的非流动负债共计78.61亿元；公司“三道红线”指标分别为：资产负债率（剔除预收）71.61％，净负债率190.63％，现金短债比0.25，属于红档，公司现金流可能阶段性承压，存在一定流动性风险。
来源格力地产公告
相较之下，免税业务在一系列利好政策的支持下，行业发展前景广阔前景。根据预案，2021年，珠海免税实现总营收19.06亿元、净利润6.12亿元，分别同比增长50.07％、306.79％；截至年末，珠海免税的资产总计54.77亿元、净资产为35.24亿元。
信达证券分析师在研报中指出，珠海免税作为深耕行业多年、具备优秀运营能力和盈利能力的老牌免税商，有望受益于行业快速发展。格力地产此次拟注入珠海免税，与公司现有消费板块形成互补，有望为公司未来成长注入新动能。
免税能成为“救命稻草”吗？
随着疫情防控政策优化，加之海南冬季旅游旺季，海南免税市场迎来“回暖”。据海口海关数据，海南离岛免税销售金额自12月13日至19日连续7天超1亿元。近年来，海南离岛免税一直保持高速增长，但是今年受疫情影响，1月至11月，海口海关共监管离岛免税销售金额322亿元、购物件数4594万件、购物旅客390万人次。去年同期三项数据分别为422亿元、6359万件和615万人次。
尽管如此，各家布局免税赛道的脚步却一直没有停歇。
10月28日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“中国中免”）投资建设的海口国际免税城正式开业运营，建筑面积28万平方米，位于海南省海口市西海岸城市副中心，紧邻海口重要的交通枢纽新海港。
来源中国中免公告
除了海口国际免税城项目之外，中国中免还与太古地产联手，在三亚加码布局海南免税。据中国中免10月25日公告，今年9月，中国旅游集团中免股份有限公司下全资子公司中免投资发展有限公司，与太古地产有限公司实际控制全资子公司宏溿有限公司各出资人民币12.5亿元，共同投资设立三亚中免棠畔投资发展有限公司。10月24日，合资公司以13.08亿人民币成功竞得三亚市海棠区一块零售商业用地开发权。
不只中国中免，成功申请免税牌照近两年的王府井集团也终于有了首个离岛免税项目。根据10月14日消息，王府井集团于9月29日正式获准在万宁经营离岛免税业务，其运营的王府井国际免税港将于2023年1月正式开业，经营面积10.25万平方米，目前已确定引进近千个国内外知名品牌。
除此之外，今年5月24日，王府井发布公告称，公司通过参与竞购的方式，获得聚源信诚（天津）投资管理有限公司在北京产权交易所公开挂牌出售的海南旅业100%股权，股权转让价格1.6亿元，同时承担股东借款本息7.77亿元。
与此同时，5月10日，海南发展披露非公开发行A股股票上市公告书，新增的4140.79万股股份，募集资金总额近6亿元，均由公司控股股东海南控股认购；5月16日，海汽集团发布公告称，公司拟发行股份及支付现金购买海南旅投持有的海旅免税的部分或全部股权。
此外，今年年初，上海机场与日上免税行（上海）有限公司签订《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》。日上上海将在浦东机场经营面积1.69万平方米的免税店，该公司由中国免税品（集团）持股51%。
除了通过收并购等方式布局免税业务外，拥有免税经营资质更是多家公司一直努力争取的，据了解，目前，众信旅游、岭南控股、百联集团、大商股份、南宁百货、鄂武商、中百集团、欧亚集团等在申请免税经营资质。
然而，想吃到免税红利并不那么容易。现在申请的企业众多，但是除王府井外，并没有新的企业申请获批。对此，有业内人士接受媒体采访时分析，王府井的免税业务相当于一个试点，在试点没有取得明显成效前，有关部门不太可能批复更多企业的免税品经营资质申请。
防疫政策优化，海南消费迎来利好？
12月14日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，《纲要》指出，更好满足中高端消费品消费需求。促进免税业健康有序发展。促进民族品牌加强同国际标准接轨，充分衔接国内消费需求，增加中高端消费品国内供应。培育建设国际消费中心城市，打造一批区域消费中心。深入推进海南国际旅游消费中心建设。
来源中国政府网
在此背景之下，免税行业发展前景广阔。中国海南发展研究院发布的《海南免税消费市场现状与趋势》报告显示，到2025年，海南离岛免税消费市场规模将有望突破1600亿元，届时海南离岛免税销售额将超过2019年韩国免税市场规模，成为全球最大的免税消费市场。
事实上，受新冠肺炎疫情影响，国外免税行业受到巨大冲击。但是中国出境游客的回流，促进旅行消费重心转移到国内，国内免税市场迎来发展机遇。据海南省统计局发布的数据显示，2020年上半年，海南省离岛免税品零售额85.72亿元，同比增长30.7%。
除此之外，政策的不断完善，也给予了国内免税市场的发展空间。先是海南离岛免税政策的实施，再到《海南自由贸易港总体建设方案》发布实施，海南离岛免税政策在不断地以市场需求为导向持续放宽。此外，2022年4月，国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》,《意见》提出“完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店”。这也显示出免税市场的巨大前景。
随着跨省流动限制放宽后，自12月8日起，海南省不再查验“入琼码”、核酸阴性证明、健康码，不再开展落地检，一系列利好消息促进海南旅游复苏。同程旅行平台数据显示，自防疫新十条发布，海口和三亚的进出港机票搜索量均出现大幅上涨，一小时内较前日同一时段上涨均超过400%。飞猪数据显示，海南区域的酒店预订量环比上周增超1.5倍，其中三亚酒店预订量增超3.5倍。
飞常准数据显示，自12月6日起，海口美兰国际机场、三亚凤凰国际机场两大岛内主干机场的国内客运航班执行量持续增加。12月22日，海口美兰国际机场预计执行286架航班，环比增加37.5%；三亚凤凰国际机场执行309架航班，环比增加81.76%。
客流的回归，促使海南免税市场消费迅速上涨。12月7日，海南省商务厅一级巡视员姚磊在海南离岛免税促消费新闻发布会上介绍，为满足消费者需求，海南推出离岛免税的好朋友“会员购”，无需离岛机票也可选购免税商品。
对此，北京社科院研究员王鹏在接受媒体采访时表示，“随着疫情防控政策优化，海南的客流量将会有明显的增长，对当地的免税消费是利好。不过，产业链、供应链的恢复，相关消费需求的释放也需要一定时间，预计恢复到疫情前的水平至少需要一到两个季度。”
天风证券也指出，随着海南对来（返）琼人员管控措施的持续调整和优化，海南目前客流不足的问题有望得到解决。四季度以及明年一季度将是免税销售的传统旺季，此次防控调整将带动海南旅游需求的增长。目前免税供给端持续改善，旺季有望迎来需求复苏。
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