编者按：本文来自微信公众号 读城记工作室（ID：DUCHENGJIPLUS），作者：郑峻，创业邦经授权转载。
当下对于运动服饰行业来说是充满挑战的年景，Lululemon除外。这家总部位于加拿大温哥华的公司过去一年股价上涨了45%，市值超过了580亿美元，与行业王者耐克的距离进一步缩小。
两者短兵相接的竞争要再添一局——男鞋。12月8日，Lululemon athletica公布三季报后，首席执行官Calvin McDonald在业绩会上宣布，公司准备在2024年第一季度推出男鞋，“这对lululemon来说将是一个重要时刻”。
依靠女士瑜伽裤起家，另辟蹊径成长的lululemon，在2019年首次表示要进入鞋类市场；2022年初其女鞋上市，时隔两年男鞋再上市，直接挑战耐克、安德玛、阿迪达斯。鞋类产品几乎是所有运动品牌最重要的品类，以耐克为例，60%以上的收入来自鞋类。更激烈的竞争呼之欲出，此前耐克和lululemon之间已有若干专利技术诉讼。
护城河与高增长
在有如繁星般的品牌占据用户心智的情况下，Lululemon用20多年时间演绎了后起之秀一鸣惊人的故事。2019年，Lululemon市值超过安德玛，在运动服饰领域成为仅次于耐克、阿迪达斯的品牌。
Lululemon与耐克在过去数年都表现出显著的增长，即使在经济不确定的情况下，也都有着漂亮的增长轨迹；经营数据表明，他们都有能力在不相应增加成本的情况下扩大营收。Lululemon作为规模较小的公司，表现出更高的复合年增长率。2022年，Lululemon实现了令人羡慕的资本回报率（40.44%），跑赢耐克的22%。
疫情之初，Lululemon受益于居家办公带来的休闲服装热潮，同时也受到了门店关闭、交货延迟等供应链问题的负面影响。疫情中后期，由于新产品上市、中国市场销售反弹、北美大本营市场表现强劲，公司迅速恢复。
耐克拥有宽阔的护城河，Lululemon有持续的高增长。
一年半之前，Lululemon的市值体量仅约有耐克的1/5，经历股价一升一降，如今，耐克市值在1940亿美元左右，lululemon市值超过580亿美元，是前者的约30%；这是在lululemon的产品类比、覆盖市场都远低于耐克的情况下实现的。按照lululemon的五年增长计划，到2026年，总收入要比2021年的62.5亿美元翻倍至125亿美元。
更多的男士服饰产品是实现目标的工具之一。Lululemon女性服饰在2022年增长了26%，男装增长略高于此，达到27%。
三季报公布后，Lululemon首席执行官Calvin McDonald介绍：女装收入增长19%，男装增长15%，配饰增长29%。他指出，当宏观环境存在不确定性时，男性在服装购买方面可能会变得更加保守。
这时如果有新品类、新产品就再好不过了。
第三季度，公司推出了两个新的男装系列，丰富了休闲产品组合，还会继续为男士系列带来多功能性产品。2024年第一季度推出男鞋，这对lululemon来说将是一个重要时刻。随着lululemon的创新渠道不断为男性顾客带来新鲜感和多功能性产品，公司将有更多内容可以分享。
2024年，Lululemon的营销日历上规划了更多的男士时刻，除了鞋类产品发布，还将利用预算来提高从未穿过lululemon的男士对品牌的认知。
中国市场增长53%
中国市场依旧是Lululemon业绩的加分项。
Lululemon在2023年第三季度新增门店14家，达到686家门店，其中中国内地有114家门店。公司季度净收入增长19%，达到22亿美元；其中北美净收入增长12%，国际净收入增长49%。所有地区均实现了两位数的强劲增长，大中华区收入同比增长高达53%。
Calvin McDonald表示，中国已成为公司北美以外的重要市场。他们在密切关注中国的宏观环境，业务依然强劲。在这一重要市场中，有几个因素对公司有利，包括规模相对较小、有增长空间；品牌本地化，借势有影响力的人物及本地社区活动。
中国门店的表现持续超出预期，无论是从总收入的角度、还是门店单位坪效的角度，都超过了预估，这是他们在测试一二三线城市中实现的。特别是在上海开设的嘉里中心店，效果极佳；在许多类似的地点，业务正在增长，“是时候回去投资和扩大品种了，继续推动这些门店的整体业绩。”Calvin McDonald表示。
中国之外，Lululemon在亚太地区和欧洲、中东和非洲地区的市场也都在以双位数的速度增长。
基于此，CFO Meghan Frank公布了2023年全年业绩预期：预计收入将在95.49亿-95.84亿美元之间，较2022年增长18%，净开设约55家自营店，完成25-30家门店的同址改造。全年新开门店中约35家在国际市场，其中大部分是在中国开设的。
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