编者按：本文为创业邦原创报道，作者：陈晓，编辑：房煜，图源：摄图网。
在很多人眼中，这是一个羞于启齿的行业，虽然用户众多，但是我们很难知道谁才是真正的用户，虽然也许他（她）就在你身边。这就是情趣用品行业。
不过，这个让人倍感神秘的行业，却撑起了千亿级市场。据艾媒咨询，2020年中国情趣电商市场规模达625亿元，情趣电商客户超4亿人。而且，有的创业者正在离IPO敲钟越来越近。
线上情趣用品电商品牌醉清风，其母公司醉清风健康科技股份有限公司，近日向创业板申请IPO已获正式受理，A股即将迎来中国情趣用品第一股。这个神秘又低调的情趣用品行业，向公众撩起了面纱。
但在醉清风提交招股书后不久，公司就被监管层抽中现场检查，上市计划遇瓶颈。另外，醉清风还在招股书中自曝有4000多万的刷单记录，计划募资5.6亿元，其中3.2亿用于“综合运营协同管理中心建设项目”，有1.6亿是用来在上海、温州两地买办公楼……种种迹象都让人怀疑醉清风能否上市成功，情趣用品能否打破“脏乱差”的刻板印象？
80后夫妻创业
两年分红两亿
成立于2012年的醉清风，主营天猫店铺，目前有3700个SKU，涵盖器具类、计生类、服饰类、护理类等全品类两性健康用品，分为自有品牌+总代品牌，在自有品牌方面，有谜姬、霏慕；而代理的品牌多达 100 余个，包括杜蕾斯、冈本、杰士邦、对子哈特等知名品牌。
据其招股书透露，过去三年，醉清风收入分别为7.6亿、9.6亿、10.6亿，3年入账近28亿。其品类之全、规模之大，堪称为情趣用品“王国”。
创立这个情趣用品王国的是一对80后夫妻。毕业于武汉大学法学院的杨昌亮和毕业于浙江理工大学服装设计与工程专业的叶君丽，夫妻二人是醉清风实际控制人，合计持有83.43%股份。
创立醉清风，杨昌亮称，是受到情趣电商元老、春水堂创始人蔺德刚的影响。2008年，杨昌亮在淘宝上开了一家叫“醉清风”的情趣用品店，自称要给这个行业带来“一丝清新”。店铺很快做到了类目前列，杨昌亮说，当时很多人只是玩玩，而他是抱着创业的心态去做，因此在一些细节上做得更到位。比如诸多卖家还在四处盗图时，他很早就开始用数码相机给产品拍照片。
“我们所从事的这个行业，规模不大，问题不少，一直被太多人冠以色情、淫秽、暴利等负面的标签。”杨昌亮2017年的一篇创业笔记提到，他相信情趣用品行业也可以是阳光和健康的，想让别人尊重自己，先要自己尊重自己。
2015年，醉清风入驻天猫，完成了关键“跳跃”。从淘宝到天猫，让醉清风挣脱了低质的竞争，拿到了流量的入场券，也加深了用户的信任。入驻天猫后，醉清风的业绩高速增长。2016年醉清风营收就超过5亿。这个数字，超过了当时在新三板挂牌的春水堂、桃花坞、他趣、爱侣健康四家公司的总和。
尽管情趣用品市场规模逐年扩大，但它仍然是一个对公众讳莫如深的行业。参差不齐的制作工艺、缺乏统一的标准、打擦边球广告屡禁不止等乱象让国内情趣用品市场难以统一步伐。同时它还是一个受政策和规则导向十分明显的行业。2010年，主管部门严查涉黄信息，淘宝上几乎所有情趣用品店铺都暂时关闭。2017年12月，天猫成人用品行业标准发布实施，成人行业的抽检正式启动。
大大小小的规则调整就像一把筛子，不断过滤着这个行业的卖家，而杨昌亮坚持了下来。或许是因为曾经学法律，杨昌亮对规则十分敏感，避开了很多坑。他善于反思，自开店起，连续写了十多年创业笔记，还经常借此教分销商如何规避风险。
经历规则监管的枪林弹雨和行业洗牌之后，醉清风顽强生存下来并成为佼佼者，虽然收入增速下滑，但过去三年，醉清风每年都在分红，三年分红2.39亿，杨昌亮夫妻二人套现约1.99亿。
刷单、套现、抄袭？
情趣行业赚不赚钱？
外界曾有传言称，情趣用品行业的利润非常可观，甚至称得上是暴利行业，吸金能力堪比房地产行业。不过，从醉清风披露的数据来看，这似乎并不是人们口中“闷声发大财”的生意。
截至其招股说明书签署之日，A 股上市公司中尚无以两性健康用品为业务的公司，新三板挂牌公司中有5家同行业公司，分别是爱侣健康、春水堂、桃花坞、他趣股份和桔色股份。其中爱侣健康2020年已从新三板摘牌，从2019年的业绩看，爱侣健康亏损高达约2700万元。此外，春水堂、桃花坞也都是几十万到几百万不等的亏损。不仅如此，营收过亿元的，只有他趣股份、醉清风两家公司。
与日益增长的人民需求不同，几位情趣用品巨头的业绩却在急剧下滑。醉清风在招股书中解释说：目前我国两性健康用品电子商务市场正处于快速发展期。由于两性健康用品制造厂商众多，主要采用 OEM 或 ODM 模式，两性健康用品产品供应充足；同时由于电商平台的市场准入门槛相对较低、消费者两性健康意识日渐提升等因素，有大量的企业进入两性健康市场，行业整体呈现出企业数量多、竞争格局分散的特点。
简言之，也就是说越来越多的中小商家的入局，分走了几位巨头的蛋糕。企查查数据显示，目前我国现存“情趣用品”相关企业共9.0万家。2020年企业注册量大爆发，全年注册了2.96万家企业，同比增长了622.0%；今年上半年共注册了4.4万家企业，同比增长了923.3%。
醉清风虽处于领头羊的位置，但也不是高枕无忧。在规模收入等方面超过同行，但其净利润却并不高。在2020年，醉清风公司的营收持续增加1亿元，净利和净利率反而双双大幅下滑。此外，醉清风的财务还出现不规范业务——近三年，公司合计刷单总额高达4650.74万元。
对于刷单行为，醉清风的解释可谓脑洞清奇。官方解释说，公司为了提高店铺排名及好评率，达到推广引流的目的，用很多个人卡进行刷单，且降低支付宝转账手续费以及降低税费等。刷单背后，也反映了电商的流量之困。随着互联网流量红利逐步消失，流量有效性不断下降，获客难度加大。
醉清风所处的销售平台，京东自营、阿里健康大药房等早已入局情趣用品，互联网电商之间的竞争日益激烈，这也一定程度上影响醉清风的收入。此外，过度依赖代理品牌，自有品牌薄弱、研发费用低带来发展后力不足，目前在醉清风身上已经显现。
醉清风被现场监管抽检，其招股书中显示醉清风募资35%是用来买楼，撞上了监管部门严打用资本市场来进行个人敛财的枪口。由此看来，醉清风的上市之路显得扑朔迷离。
目前，两性健康用品行业目前仍缺乏有效的市场监管，除了避孕套在执行国家标准外，电动健慰器、手动健慰器以及情趣服饰均在执行企业或行业标准，缺乏国家权威部门制定的统一标准，也缺乏相关部门的有效监管，这也造成目前情趣用品行业良莠不齐的局面。
醉清风如若成功上市，将会给国内情趣用品带来一阵强心剂，但混乱的局面并不会因为一家公司而改变，有前景的行业也不会因为一家公司的落寞而停滞不前。
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