编者按：本文来源创业邦专栏壹DU财经，创业邦经授权转载。
在刚刚过去的2021年第三季度，各大智能手机品牌新款频出，不断攀比的芯片性能和摄像机技术已经开始让用户有些审美疲劳。但是，三星Galaxy Z Fold 3以及其他市场头部品牌共同掀起的一股“折叠屏”旋风，绝对能让消费者的惊艳。
在经历数年的蛰伏之后，柔性屏幕手机技术的突破，不断推高了手机的销售量，也让用户对于全新产品体验的期待值达到最高。市场前景已渐渐明朗。
喧闹之中，我们将目光投向智能手机市场中一个特立独行的国产品牌“柔宇科技”。2018年10月，“柔宇科技”宣布世界首款市场化的折叠屏手机“柔派1”问世。自研生产的柔性屏幕，自主创建的独立手机品牌，从核心技术到终端产品全链条布局，曾经名不见经传的“柔宇”开始走进大众的视野。
历经高调登场、多轮强劲融资，再到美股上市失败，转入科创IPO后自主撤回。如果说柔宇品牌的发展历程如同唱片有A、B面的话，那它这两个面绝对不是相同的基调。吹响折叠屏新赛道的起跑哨、被寄予厚望的民族品牌；同时又陷入了市场表现不佳、技术创新乏力的被动局面，柔宇科技的探索遭遇正是智能手机品牌全新赛道上理想与现实的不同折射。
——自带“折叠屏幕手机先驱”的光环。打开柔宇科技的官方网站，“折叠屏手机先驱，折叠屏手机与全柔性技术领导者”一行字映入眼帘。柔宇科技的诞生确实是自带这样闪耀的光环。2018年10月，柔宇科技召开产品发布会，CEO刘自鸿向用户介绍第一代全面屏折叠手机Flex Pai 1。不是Apple、三星，也不是华为、小米，全球首款产品化折叠屏手机的桂冠就这样花落一位初生牛犊。
在技术方面，柔宇研发的新型超薄彩色柔性显示屏，厚度仅有0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，其背后拥有着新型电子材料的开发、高性能高稳定度的微纳米电子器件结构设计与工艺开发、新型显示背板工艺及生产流程优化、柔性电子集成电路设计、软件控制系统开发等多项世界知名技术在支撑。在2017年的美国国际消费电子展(CES)上，柔宇获得由美国消费技术协会评选的国际级创新技术奖项——CES 2017创新大奖。
一时间，Flex Pai手机和CEO刘自鸿风头无俩，各种荣誉纷至沓来。特别是在2018年华为孟晚舟事件和国产手机被外国技术垄断卡脖子的大背景下，拥有核心技术的柔宇，更被誉为民族产业的希望，CEO刘自鸿被深圳市政府确定为“卓越工程师”。即使在2021年，柔宇设计的柔性屏幕和解决方案还在斩获各种奖项。
——“技术+终端”的庞大商业布局。2018年6月6日，柔宇科技全球首条具有自主知识产权的全柔性屏大规模量产线在深圳正式投产,该条生产线拥有每年百万级以上的柔性屏幕产能。凭借技术优势，柔宇最为稳妥的商业路线就是猛攻各大B端用户，成为上游硬件供货商，足以与刚刚在合肥获得政府风头的京东方平分秋色。但是，柔宇选择了“技术+终端”的全链条模式，通过上下游的整合，开启了更为庞大的商业布局。
技术硬件的上游领域，柔宇继续投入巨大资金研发全柔性显示屏和全柔性传感器等全系列新一代人机互动产品。2021年4月，柔宇车载柔性显示解决方案荣获2021 iF设计奖，同时柔宇科技发布业内首个Micro-LED弹力柔性屏技术，另外柔宇还为中兴手机、中国移动、传统白酒行业、汽车行业等，提供智能移动设备、智能交通、文娱传媒、运动时尚、智能家居和办公教育等优质解决方案。
在终端方面的商业化产品领域，柔宇科技不但拥有折叠屏手机柔派，在2021年1月发售了Flex Pai 2新一代5G折叠屏手机，还开发生产有智能手写本柔记RoWrite、3DVR、影院系统和曲线汽车主控面板等新概念产品，覆盖全面的柔性屏领域面向用户的终端产品布局已经完成。
——深受市场和资本的青睐。柔宇科技的投资方有IDG资本、中信资本、深圳市创新投资集团、基石资本、松禾资本、源政投资、富汇创投、AlphaWealth、浦发银行、Jack and FischerInvestment、美国KIG资本等——这个阵容，用一句话形容，在柔宇科技成立的8年时间中，从美国到中国，只要是能说的出名字的投资机构都对它进行了投资。A轮至F轮，狂揽超过100亿的战绩，使其被誉为“吸金独角兽”。特别是柔宇在成立最初的两年多的时间里就获得国内外著名风险投资机构的四轮风险投资；2019年第四季度更是完成3亿美元F轮融品牌估值超过资，60亿美金，使人不得不为之侧目。
然而，对于柔宇来说，光环背后实际是市场反应的不理想。在折叠屏手机市场“起了个大早，赶了个晚集”的局面已经无法挽回。但真正的疲态是其两次冲击上市不成带来的普遍质疑。
2020年，柔宇科技运寻求在美股上市未果。2020年底，转而向上交所提起了科创板IPO，随后因股东资质问题而主动撤回，市场的不信任感也暴露出柔宇自身的各种问题。
——无储备支撑的“第二曲线”发展。英国管理学思想大师查尔斯•汉森提出“第二曲线”发展概念，成为企业多品牌战略运用的黄金法则。其大概意思是企业凭借第一发展项目积累的资金和资源，在第一发展曲线到达顶峰前，通过巨大投入培育第二增长点，以此来保持企业的持续不断发展。
在柔宇科技的发展路径中，自2012年成立以来，就在不断扩张新的项目和产品。其他企业的问题是在第一曲线已经进入衰退时还没培养出第二发展曲线，柔宇的问题是第一成长曲线还未成熟时就急于开拓第二曲线抢占市场。这导致了一个根本问题，全凭资本市场的输血，其自身无造血能力，无法支持在柔性屏幕市场不断加大的研发投入。
数据显示，柔宇科技每年研发投入已经接近4亿，但销售市场仅数千万元的营收，简直是杯水车薪。无法延续的高研发投入，高扩张速度，形成了无储备支撑的第二、第三、第四发展曲线，存在极大的崩盘风险。
——“B+C”两端提前进入红海搏杀。在产品经营的布局上，柔宇科技同时兼顾B端和C端，是其发挥自身自主技术优势和实现全链条经营的关键和特色。也是市场和资本最为看中的特质，因为它预示着无壁垒的发展空间和盈利前景。
但柔宇忽视一个市场环境的问题，折叠屏手机只是新赛道，而不是新市场。宏观的智能手机领域早就不是蓝海，激烈竞争的红海市场中，智能手机的产能、渠道、营销、用户群体等等成功的必备条件不是一蹴而就的，各大品牌都经过长期的积累。智能手机品牌的高市场经营门槛，将柔宇折叠屏手机拦在了护城河之外。
再看B端市场，京东方只经营上游硬件的策略，使其搭上了移动智能硬件高速发展的列车。反观柔宇，在C端的四面出击，最终将原本可以成为B端客户的品牌，悉数划为竞争对手。柔派手机的问世刺痛了小米、华为等手机品牌，阻断了B端营销发展的空间，也使得柔宇进入了未曾预料到的竞争搏杀。不分主次的布局全链条，只能让全链条都不留空间容纳新品牌，打好时间差和产品差，团结大多数，争取生存空间，也许是柔宇现在需要学习的战术技巧。
——快速吸纳资本的弊端开始显现。柔宇科技善于讲述资本最熟悉的故事，这是它之所以能快速进行多轮融资的原因。但是既然立足于打造以技术为引领的科技公司，那就要懂得适时停下来，积累技术、打磨产品、经营市场。反而，柔宇科技被一轮又一轮资本牵扯，投资需要汇报，这无可厚非。但在实际并不成熟的情况天两轮冲击上市失败，极大透支了品牌的信用。可以说，柔宇的成功离不开资本，但柔宇目前的困境，很大程度上也是由资本的急于套现所造成。
商品的价值实现，在于交换时的“惊险一跃”。马克思对于商品经济的论断也同样适用于技术与品牌。突出的技术，要成为成熟的品牌，必须通过“市场认可”这一惊险的一跃。因折叠屏手机而先声夺人，柔宇在从技术走向品牌的过程中，既有赞誉，也有质疑，唯一确定的是这个过程并不会轻松。柔宇科技的8年多发展给予我们更多的是启示，拥有先进自主技术和庞大的雄心，市场绝对会给予机会让其充分发挥；但在品牌战略、经营操作细节和与资本关系的处理上，则必须慎重行事。
可喜的是，直到现在柔宇科技仍然在研发发布新的柔性屏技术和产品方案。“技术+终端”全链条之路是否畅通？我们一起拭目以待。
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