上交所官网显示，上交所上市审核委员会定于2月21日召开2025年第3次上市审核委员会审议会议，审议江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”）的IPO首发申请。
这家专注于色谱设备研发与生产的企业，凭借其在制药、化工等领域的广泛应用，正逐步成为行业内的隐形冠军。
色谱仪，作为汉邦科技的核心产品，主要用于分离和纯化化学物质。简而言之，它能够帮助制药、化工等行业从复杂的混合物中提取出高纯度的有用成分。根据沙利文的数据，公司在生产级小分子液相色谱系统市场中，2023年市场占有率达39.2%，排名第一；在生产级大分子层析系统市场中，公司2023年市场占有率约8.8%，排名第三。
01、从代理到自主研发：汉邦科技的转型之路
汉邦科技的创始人张大兵先生与色谱技术的渊源可以追溯到1993年。当时，他参与了一个与南开大学及世界卫生组织天津合作中心合作的项目，首次接触到色谱技术。项目中对进口有机溶剂的大量使用激发了张大兵的好奇心，促使他深入研究色谱理论，并开启了色谱试剂的研发之路。
1998年，张大兵创立了汉邦科技，初期主要从事色谱试剂、色谱柱及其相关配件的代理、生产和销售。然而，随着公司的发展，他逐渐意识到，作为代理商，公司处于产业链的末端，技术完全依赖进口品牌。为了摆脱这一困境，张大兵决定转型，加大自主研发投入，决心打破国外技术的垄断。
经过多年的努力，汉邦科技成功研发出DAC150动态轴向压缩柱，这一高效色谱分离设备使公司在行业中站稳了脚跟，并逐步向自主研发型企业转型。
02、产品体系完善，覆盖全流程需求
目前，汉邦科技主要为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关技术解决方案。其产品广泛应用于抗体、重组蛋白、疫苗、胰岛素、造影剂、抗生素等药物的研发和生产，成功打破了国外技术和产品的长期垄断。
汉邦科技的产品线包括：
1. 分离纯化系统（包含色谱柱）：色谱柱的工作原理基于混合物中各组分在固定相（色谱柱中的填料）与流动相（通过色谱柱的溶剂）之间的相互作用差异。这些差异可能源于吸附、溶解、离子交换、分子筛效应等机制。当混合物流经色谱柱时，各组分以不同的速度移动，从而实现分离；
2. 色谱填料（层析介质）：基于混合物中各组分与固定相之间的相互作用力差异，导致各组分在固定相中的滞留时间不同，从而实现分离。具体来说，当样品溶液通过色谱柱时，各组分在流动相和固定相之间的分配系数不同，导致它们在固定相上的滞留时间不同，从而按顺序从色谱柱中流出。
这些产品形成了一个完整的体系，能够满足从实验室研发到工业化生产的全流程需求，为国内外众多制药企业提供高品质的纯化设备和应用方案。
从收入构成来看，小分子药物分离纯化设备是汉邦科技的主要收入来源。2023 年，该类产品实现收入3.48亿元，占主营业务收入的56.31%，其中生产级小分子药物分离纯化装备贡献了3.05 亿元，占比 49.33%。与此同时，大分子药物分离纯化设备的稳健增长，2023年实现收入 2.42 亿元，占主营业务收入的 39.18%。
03、财务稳健，资本青睐，行业前景广阔
财务数据显示，2021年至2024年预测，汉邦科技营业收入从32051.30万元增长至69088.47万元，复合增长率达28.5%；归母净利润从486.17万元跃升至7934.12万元
在递交上市申请之前，汉邦科技已获得多家知名资本的青睐，包括药明康德新药、红杉资本、君联资本等。公开数据显示，其最近一次增资对应的投后估值超30亿元。
汉邦科技所处的色谱仪器细分领域，近年来在中国呈现出良好的发展态势，国产替代趋势愈发明显。据统计，2023年中国生物药色谱介质市场规模约73亿元，中国色谱柱产量占全球4.6%，市场规模达16.2亿元，小分子液相色谱设备市场规模达到36亿元。
尽管市场竞争激烈，汉邦科技依然凭借其技术优势和客户资源在行业中占据一席之地。其主要客户包括恒瑞医药、正大天晴、丽珠集团、中美华东、中国医药集团、药明康德和浙江司太立制药等知名制药企业。
随着制药行业的持续发展，对高效分离纯化设备的需求将不断增加，色谱技术市场有望进一步扩大。同时，新技术如超临界流体色谱、模拟移动床色谱等的应用，将为行业带来新的发展机遇。尤其是随着生物药（如双抗、ADC等）研发的加速推进，对高质量纯化设备的需求预计将持续增长。据预测，到2026年，中国生产级大分子层析系统市场规模将达到40亿元。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文还参考了汉邦科技招股说明书、仪器信息网等相关内容，一并致谢。
